日前,繼長(zhǎng)豐汽車宣布競(jìng)購(gòu)?fù)ㄓ闷嚻煜碌暮否R品牌之后,美國(guó)三大汽車制造商通用、福特、克萊斯勒由于受困金融危機(jī),面臨破產(chǎn)的危險(xiǎn),有意出售旗下汽車品牌資產(chǎn)。正當(dāng)印度塔塔汽車再次伺機(jī)而動(dòng)時(shí),中國(guó)資產(chǎn)走出去抄底美國(guó)汽車制造業(yè)的呼聲再次響起。
昨日,普華永道中國(guó)企業(yè)融資與并購(gòu)主管合伙人謝韜在接受本報(bào)記者獨(dú)家專訪時(shí)表示:“目前美國(guó)汽車制造業(yè)正處在困境之中,但美國(guó)三大對(duì)于中國(guó)的內(nèi)在價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過他們目前的估值,這是中國(guó)資本抄底美國(guó)汽車制造業(yè)的絕佳時(shí)機(jī)!
抄底美國(guó)機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存
隨著次貸危機(jī)的進(jìn)一步加劇,9月份美國(guó)汽車工業(yè)銷售量下跌了27%,創(chuàng)17年來新低。通用汽車與克萊斯勒兩家公司已經(jīng)開始討論合并共同抵御風(fēng)險(xiǎn),福特也傳出考慮出售所持有的日本馬自達(dá)汽車公司股份的消息。
美國(guó)獨(dú)立汽車分析師Tony告訴記者:“近年來由于全球汽車市場(chǎng)格局突變,日本和歐洲汽車制造商的產(chǎn)品已經(jīng)牢牢把握了市場(chǎng)的消費(fèi)者,即使沒有金融危機(jī),美國(guó)三大的日子已經(jīng)非常難過。通用放棄與菲亞特的合資,克萊斯勒出售三菱股份,福特將捷豹、路虎和羅孚品牌賤賣給印度塔塔和中國(guó)上汽,美國(guó)三大開始為上個(gè)世紀(jì)90年代以來大舉并購(gòu)國(guó)際車廠的錯(cuò)誤戰(zhàn)略付出代價(jià),資金鏈捉襟見肘早已顯現(xiàn)!笨梢姡瑢(duì)于中國(guó)資本而言,現(xiàn)在通過并購(gòu)方式獲得美國(guó)汽車制造資產(chǎn),要比兩年前從福特手中競(jìng)購(gòu)羅孚更合時(shí)機(jī)。
此外,謝韜也分析表示,中國(guó)汽車企業(yè)抄底美國(guó)汽車制造業(yè)也存在很大風(fēng)險(xiǎn),畢竟中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)還沒有具備國(guó)際頂級(jí)的管理水平,能否在獲得技術(shù)和市場(chǎng)的同時(shí)控制好成本,是決定此次是否應(yīng)當(dāng)走出去的關(guān)鍵。因?yàn)槟壳斑沒有哪家中國(guó)汽車企業(yè)有能力解決美國(guó)三大汽車公司沉重的員工成本壓力。因此,如果中國(guó)資本希望抓住這次機(jī)會(huì),就必須經(jīng)過嚴(yán)格縝密的評(píng)估調(diào)查,否則也會(huì)陷入深淵。
中國(guó)車企進(jìn)軍美國(guó)升級(jí)
從自主品牌出口美國(guó)在安全法規(guī)上受阻,到中國(guó)南汽和上汽在2006年競(jìng)購(gòu)羅孚,再到萬象集團(tuán)成功收購(gòu)福特美國(guó)的零部件工廠,中國(guó)汽車企業(yè)在征戰(zhàn)美利堅(jiān)的路上走過了從出口到離岸并購(gòu)的歷程,而日前湖南長(zhǎng)豐汽車表示欲收購(gòu)?fù)ㄓ煤否R的消息,將這一趨勢(shì)推向了高潮。
兩個(gè)月前,美國(guó)通用汽車宣布出售悍馬品牌,長(zhǎng)豐汽車便成為了潛在買家之一。長(zhǎng)豐汽車總經(jīng)理陳正初表示,倘若長(zhǎng)豐汽車在美國(guó)市場(chǎng)能夠借力通用汽車,無論是協(xié)助長(zhǎng)豐組裝,或是協(xié)助長(zhǎng)豐完善一線網(wǎng)絡(luò)的鋪設(shè),擁有通用汽車這樣的合作伙伴對(duì)于長(zhǎng)豐汽車擴(kuò)大海外市場(chǎng)的戰(zhàn)略來講意義重大。
業(yè)內(nèi)汽車分析師表示,除了以汽車制造商身份出面收購(gòu),中國(guó)資產(chǎn)還可以通過其他的主體實(shí)現(xiàn)抄底美國(guó)汽車制造業(yè)。去年私人股權(quán)資產(chǎn)管理公司瑟伯勒斯(CERBERUS)在收購(gòu)克萊斯勒時(shí),就是以非汽車制造商的純資本主體形式實(shí)現(xiàn)的。
摩根大通中國(guó)區(qū)主席李小加告訴本報(bào)記者:“美國(guó)政府目前動(dòng)用重金收購(gòu)國(guó)家瀕臨破產(chǎn)企業(yè),但目前美國(guó)對(duì)中國(guó)的外債高企,實(shí)際上用的都是從中國(guó)借來的錢來抄底本國(guó)資產(chǎn),等到美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,美國(guó)政府無疑成了最大贏家,與其這樣,我們?yōu)槭裁床蛔约鹤叱鋈ツ!保ǜ呶。?/div>
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