140億救助貸款在上周四被國(guó)會(huì)最終否決之后，美國(guó)政府對(duì)于三大汽車巨頭的救助并沒(méi)有徹底關(guān)閉大門，即將卸任的美國(guó)總統(tǒng)布什成為底特律最后的希望。

　　美國(guó)財(cái)政部發(fā)言人伯克利本周一對(duì)外表示，財(cái)政部正在審議汽車生產(chǎn)商的財(cái)務(wù)信息，研究政策選擇，目前尚未就如何救助美國(guó)汽車制造商做出決定。

　　白宮目前正在考慮動(dòng)用7000億美元金融市場(chǎng)救助資金挽救美國(guó)三大汽車廠商，幫助美國(guó)汽車行業(yè)避免陷入崩潰的境地。財(cái)政部官員已經(jīng)就這一問(wèn)題與白宮進(jìn)行了密切磋商。

　　上周五，白宮發(fā)言人達(dá)納·帕里諾表示，汽車行業(yè)的崩潰將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重影響，而此時(shí)放任經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步遭削弱和出現(xiàn)動(dòng)蕩將是不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。

　　國(guó)會(huì)否決之后的表態(tài)，表明白宮對(duì)于借助財(cái)政部的不良資產(chǎn)救助方案(TARP)的立場(chǎng)發(fā)生了變化，白宮之前曾表示該方案應(yīng)當(dāng)只是用來(lái)救助金融機(jī)構(gòu)。

　　這位發(fā)言人同時(shí)聲稱，在正常的經(jīng)濟(jì)狀況下，白宮更愿意讓市場(chǎng)來(lái)決定私人企業(yè)的最終命運(yùn)，但鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的困境，若有必要，白宮仍會(huì)考慮其他選擇，以便阻止汽車行業(yè)的崩潰，其中包括動(dòng)用不良資產(chǎn)救助方案的資金。

　　布什可能只供糧到明年

　　在剛剛過(guò)去的整個(gè)周末，布什政府官員和美國(guó)汽車企業(yè)的高層都在商討，如何讓救助計(jì)劃遭到參議院共和黨否決后，能夠繼續(xù)走下去。

　　目前布什政府正在針對(duì)一個(gè)總價(jià)規(guī)模在100億美元到400億美元，甚至更高的救助計(jì)劃展開討論。為了做出一個(gè)合理的決定，白宮面臨著一系列決策難題，包括是否推動(dòng)這些企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，如何籌措所需資金等等。

　　預(yù)計(jì)這個(gè)決策過(guò)程還需要幾天時(shí)間。這筆救助的來(lái)源之一，可能是財(cái)政部為救助金融企業(yè)所調(diào)用的7000億美元。美國(guó)業(yè)內(nèi)人士表示，由于首批3500億美元資金中僅剩約150億美元沒(méi)有派上用場(chǎng)，布什政府可能要求從第二批中撥出資金來(lái)滿足汽車企業(yè)的需求。

　　布什政府另外還在考慮，是否需要讓受影響的各方，包括工人、經(jīng)銷商以及公司債持有人做出進(jìn)一步的妥協(xié)，以及如何才能讓他們接受。國(guó)會(huì)批評(píng)人士指出，如果他們不愿讓步，這些公司可能在未來(lái)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都要只能靠現(xiàn)金“輸血”過(guò)日子。

　　此前提出的140億美元救助貸款，最終沒(méi)有通過(guò)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)的根本原因是，共和黨人堅(jiān)持要三大汽車公司在2009年就將員工工資降至與豐田和日產(chǎn)在美員工工資相一致的水平，而美國(guó)工人聯(lián)合工會(huì)不同意。

　　分析人士認(rèn)為，迫使工會(huì)讓步更有效的辦法是，政府為一家或幾家公司預(yù)先準(zhǔn)備好破產(chǎn)協(xié)議。走上破產(chǎn)法庭的可能性或許會(huì)給公司和政府賦予更大的影響力，因?yàn)樵谄飘a(chǎn)情況下，債權(quán)人的法定及合同權(quán)利通常會(huì)被改寫。

　　然而反對(duì)者也指出，強(qiáng)令三巨頭之一或多家尋求破產(chǎn)保護(hù)，將玷污它們的聲譽(yù)，并挫傷消費(fèi)者的購(gòu)車意愿。

　　動(dòng)用針對(duì)金融業(yè)的7000億救助資金，將迫使政府為其他拯救項(xiàng)目重新做規(guī)劃，包括如何幫助掙扎的房主免于喪失贖回權(quán)以及對(duì)州和地方政府可能給出的幫助等等。這或許會(huì)再次激起議員間的對(duì)立，他們?cè)谠�助工業(yè)企業(yè)的問(wèn)題上分歧越來(lái)越深。上周就是因?yàn)樵趨⒆h院共和黨人的阻撓下，汽車業(yè)救助方案未獲通過(guò)。

　　金融與經(jīng)濟(jì)滑坡正迫使已進(jìn)入離任倒計(jì)時(shí)的布什政府做出重大決策，分析人士認(rèn)為，布什很可能只會(huì)提供給美國(guó)三大汽車公司能維持至明年的資金、并爭(zhēng)取到可能的退讓。下一步的決定權(quán)，將留給奧巴馬政府和下屆國(guó)會(huì)。

　　GMAC率先倒下？

　　對(duì)于三大汽車公司來(lái)說(shuō)，金融危機(jī)對(duì)美國(guó)汽車制造業(yè)帶來(lái)的最現(xiàn)實(shí)的傷害，是金融服務(wù)停滯不前。通用汽車本月向國(guó)會(huì)提交的報(bào)告顯示，2007年通過(guò)通用汽車金融服務(wù)公司(GMAC) 購(gòu)買通用汽車的銷量占通用總體銷量的將近50%，而現(xiàn)在這個(gè)數(shù)字僅為6%。在剛剛過(guò)去的11月，通用的銷量同比減少41%。

　　“如果通用金融公司不能轉(zhuǎn)變?yōu)橐患毅y行控股的公司，它破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)增加�！睒�(biāo)準(zhǔn)普爾分析師John Bartko本月11日表示，由于國(guó)會(huì)否決了對(duì)三大汽車企業(yè)的救助，GMAC的破產(chǎn)正在加劇。

　　此前，現(xiàn)金匱乏的GMAC提出了380億美元的債券重組計(jì)劃，這是該公司力爭(zhēng)成為一家銀行控股公司的重要組成部分之一，由于目前融資渠道稀缺，GMAC希望依靠此舉爭(zhēng)取獲得聯(lián)邦資金。

　　權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度GMAC全球汽車金融業(yè)務(wù)的總收入，從去年同期的5.54億美元銳減至2.94億美元。到今年年底，無(wú)擔(dān)保的債務(wù)將達(dá)到18億美元，明年預(yù)計(jì)將產(chǎn)生128億美元同樣的債務(wù)，而2010年底這個(gè)數(shù)字預(yù)計(jì)將為88億美元。

　　GMAC的破產(chǎn)將對(duì)通用美國(guó)經(jīng)銷商產(chǎn)生巨大的影響，目前他們?yōu)橥ㄓ妹绹?guó)本土6450家經(jīng)銷商提供貸款�！耙坏〨MAC破產(chǎn)，一半的經(jīng)銷商可能被迫關(guān)門�！眴讨蝸喼菀晃煌ㄓ萌珖�(guó)經(jīng)銷商委員會(huì)的成員表示。

　　由于融資渠道困難，除了少部分信譽(yù)極其優(yōu)良的用戶除外，目前GMAC幾乎停止了全部針對(duì)個(gè)人的貸款和租賃業(yè)務(wù)。

　　據(jù)悉，GMAC及其抵押貸款業(yè)務(wù)子公司的債券投資者已度過(guò)了美東時(shí)間上周五下午5點(diǎn)這一重要的要約截止時(shí)間，華爾街正在等待進(jìn)一步的事態(tài)發(fā)展。GMAC是通用汽車公司與Cerberus資產(chǎn)投資公司為主的投資者集團(tuán)共同持股的公司。目前GMAC正與債券持有者進(jìn)行艱難的談判。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在美國(guó)政府救助貸款遲遲沒(méi)有下達(dá)之前，通用汽車金融公司很有可能在通用汽車之前，率先倒下。

　　評(píng)估破產(chǎn)影響

　　大規(guī)模的減產(chǎn)和關(guān)閉工廠計(jì)劃開始蔓延。在救助計(jì)劃在國(guó)會(huì)受阻之后，通用汽車公司13日宣布，將2009年一季度在北美的產(chǎn)量降至42.5萬(wàn)輛，這這個(gè)數(shù)字是2008年一季度產(chǎn)量的一半不到，并計(jì)劃暫時(shí)關(guān)閉20家位于美國(guó)、加拿大和墨西哥的工廠。

　　據(jù)外電報(bào)道，通用汽車已經(jīng)聘請(qǐng)了律師和銀行家，考慮通用是否要申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。紐約律師事務(wù)所Weil Gotshal & Manges LP資深破產(chǎn)顧問(wèn)米勒(Harvey Miller)已經(jīng)接到通用管理層的電話，他很有可能接受這起有望成為美國(guó)歷史上規(guī)模最大、爭(zhēng)議最大的破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)案之一。

　　此前底特律三大汽車廠商申請(qǐng)政府救助的一大理由是，如果通用和克萊斯勒被迫破產(chǎn)的話，他們不僅將被打上恥辱的烙印，而且由于面臨清算，會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)者擔(dān)心未來(lái)數(shù)年的質(zhì)量保證和維修保養(yǎng)。這對(duì)三大汽車公司會(huì)造成致命影響，因?yàn)槊绹?guó)消費(fèi)者不會(huì)再購(gòu)買他們的產(chǎn)品了。

　　一項(xiàng)針對(duì)消費(fèi)者調(diào)查的結(jié)果證實(shí)了這一擔(dān)心。據(jù)美國(guó)專業(yè)調(diào)查機(jī)構(gòu)CNW Research今夏對(duì)6000名消費(fèi)者進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示：80%的受訪者表示，如果某家汽車廠商瀕臨破產(chǎn)，他們?cè)谙嚓P(guān)消費(fèi)時(shí)將不再考慮這家公司。調(diào)查顯示，三大廠家中目前最脆弱的是克萊斯勒。

　　不過(guò)也有美國(guó)業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，破產(chǎn)和清算并不是一回事。目前所談?wù)摰亩际强赡軙?huì)依據(jù)《破產(chǎn)法》第11章申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，這至少距離清算還有一定距離。許多申請(qǐng)破產(chǎn)的公司清理債務(wù)的同時(shí)仍在經(jīng)營(yíng)。只是真的申請(qǐng)了破產(chǎn)，可能會(huì)增大清算的風(fēng)險(xiǎn)。（何芳）