日央行擴(kuò)大緊急貸款規(guī)模 抑制日元升值效果有限

　　由于日元升值引發(fā)的政治壓力加大，日本央行在8月30日舉行的緊急會(huì)議上以8比1的表決結(jié)果決定擴(kuò)大緊急貸款規(guī)模，這是日本央行今年3月以來的首次貨幣刺激措施。由于日本央行這一措施力度小于市場(chǎng)預(yù)期，日元對(duì)此反應(yīng)平淡。8月30日接受本報(bào)記者采訪的中國(guó)社科院日本研究所經(jīng)濟(jì)室主任、研究員張季風(fēng)表示，日本央行本次措施力度不大,對(duì)抑制日元升值的作用有限，預(yù)計(jì)未來日本可能會(huì)有更多抑制日元升值的措施出臺(tái)，不排除采取匯市干預(yù)的可能性。

　　日本央行在緊急會(huì)議結(jié)束后宣布，在此前提供20萬億日元3個(gè)月期貸款的基礎(chǔ)上向國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步發(fā)放10萬億日元6個(gè)月期貸款。這是日本央行今年以來第二次擴(kuò)大低息緊急貸款計(jì)劃：去年12月，日本央行決定發(fā)放10萬億日元利息為0.1%的3個(gè)月期貸款，今年3月，日本央行將貸款規(guī)模提高至20萬億日元。日本央行在宣布上述措施時(shí)表示，相信上述貨幣政策寬松措施以及日本政府采取的其他措施，將有效地進(jìn)一步確保日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　盡管采取了貨幣刺激措施，日本央行并未改變其對(duì)日本經(jīng)濟(jì)前景的評(píng)估�！叭毡窘�(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)了更多溫和復(fù)蘇跡象”，日本央行表示，但“仍需對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以及物價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)給予更多關(guān)注”。日本央行還指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來的不確定性已較之以前大為增加，并且最近的外匯市場(chǎng)和股市也并不穩(wěn)定。日本央行決定將無擔(dān)保隔夜拆款利率維持在0.1%不變。

　　日本央行行長(zhǎng)白川方明8月30日召開記者會(huì)稱，疲弱的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及由此導(dǎo)致的日元升值是今日政策決定的原因所在。據(jù)他透露，首相菅直人對(duì)日本央行今日出臺(tái)的政策措施表示了歡迎，且菅直人首相未向央行政策提出任何要求。“菅直人首相認(rèn)為放松貨幣政策是靈活應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)困境的方式之一，他高度贊賞了我們的決定。”白川方明還表示，將繼續(xù)與政府進(jìn)行密切溝通。此前日本財(cái)務(wù)大臣野田佳彥表示，對(duì)日本央行在緊急會(huì)議上出臺(tái)的快速應(yīng)對(duì)政策表示歡迎。

　　分析人士表示，日本央行之所以采取貨幣刺激措施，原因是日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩以及日元升值問題日益突出而引發(fā)的國(guó)內(nèi)擔(dān)憂情緒�！叭毡狙胄斜敬尾扇�溫和措施抑制日元升值，原因之一在于盡管日本政府對(duì)日元升值問題非常敏感，但日元升值目前仍未到對(duì)日本經(jīng)濟(jì)帶來巨大傷害的地步�！睆埣撅L(fēng)表示。有數(shù)據(jù)顯示，盡管當(dāng)前日元升值幅度較大，但絕大部分日本企業(yè)還是有承受能力，只有小部分的企業(yè)受到負(fù)面影響。其次，日元升值所帶來的降低日本原材料以及能源等進(jìn)口商品價(jià)格，對(duì)推動(dòng)日本海外投資以及海外并購活動(dòng)有正面影響，也沖抵了一部分升值危害的嚴(yán)重程度。再次，隨著9月14日民主黨黨首選舉的臨近，當(dāng)前的日本政府并不希望采取一些大力度的動(dòng)作，因?yàn)檫@可能會(huì)對(duì)其選舉不利。“所以，日本央行此舉主要是針對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，對(duì)日元升值問題沒有直接作用，甚至還會(huì)產(chǎn)生反作用�！睆埣撅L(fēng)表示，因?yàn)槿赵�升值主要是因�(yàn)槊涝�和歐元的貶值。隨著日本經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)向好，日元比美元和歐元更具魅力，這將為日元走強(qiáng)帶來動(dòng)力。

　　由于日本央行30日的舉措力度小于市場(chǎng)預(yù)期，日元在措施公布后曾一度走高，甚至面臨再度刷新15年高點(diǎn)的可能。但此后市場(chǎng)預(yù)測(cè)日本可能會(huì)繼續(xù)采取措施抑制日元升值，日元對(duì)主要貨幣相繼走低。

　　不少市場(chǎng)人士懷疑，日本央行此舉象征意義居多，或?qū)㈦y以阻止日元升值勢(shì)頭。大和研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊野英生表示，如果在日本央行推出此措施之后日元仍走強(qiáng)的話，財(cái)務(wù)省將難以袖手旁觀。日本財(cái)務(wù)大臣野田佳彥8月28日就表示過，如果需要采取措施抑制日元升值的話，日本將采取“大膽”的行動(dòng)。

　　“從2003年至2004年經(jīng)驗(yàn)來看，日本政府曾先后10多次向市場(chǎng)拋售了30多萬億日元，從而打壓了日元升值的勢(shì)頭�！睆埣撅L(fēng)表示。他認(rèn)為，如果日元升值從根本上影響到日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的話，日本政府將有可能會(huì)采取匯市干預(yù)的措施，而歐美也將對(duì)之投“贊同票”。記者 莫莉