10連陰后的一根長陽，讓多少投資者如同看到久違的希望之光。而昨日的無情大陰線不但徹底吞沒了長陽，而且將市場再度打入“跌跌不休”的黑暗之中。當(dāng)短短8個月走完了上一輪大熊市的4年熊途，市場的信心徹底崩潰之時，如何盡快穩(wěn)定市場預(yù)期已成當(dāng)務(wù)之急。

　　陰吞陽市場再現(xiàn)迷茫

　　大盤在出現(xiàn)史無前歷的10連陰后，周三大盤終于出現(xiàn)一根146點的大陽線，投資者曾經(jīng)對此寄予極大的希望。一是出現(xiàn)在10連陰后的大陽線，一陽吞食了二陰，使悲觀失望的市場恢復(fù)了部分人氣；二是該陽線是一根放量陽線，滬深兩市的日成交金額重新放大到1000億元上方；三是市場熱點出現(xiàn)多極化，既有中石化等大盤股，也有眾多小盤股，既有基金重倉股，也有游資概念股，說明市場又形成了難得的做多合力。

　　然而，昨日市場讓投資者極為失望，人們并沒有看到持續(xù)性的做多熱情。隔夜美股再度下跌的陰影讓滬市低開20點，港股的低開低走與A股形成了互相拖累的走勢。上日走勢堅挺的有色股變得疲軟異常，鋼鐵、地產(chǎn)、汽車等基金重倉股快速下滑，大盤由此一路走低。午后利空傳聞不斷的市場開始加速下跌，個股爭先恐后地直奔跌停，兩市最終約有900家個股跌停。

　　昨日滬市大跌192點的大陰線完全吞食了上日146點的大陽線，股指再創(chuàng)2748點收盤新低，大盤重新探底的跡象極為明顯，投資者重陷尋底迷局。

　　八個月走完四年熊途

　　從去年10月16日滬市摸高6124點以來，大盤展開了一輪劇烈的大調(diào)整，本周最低已經(jīng)探至2729點，跌幅高達55%。相比2001年6月從2245點到2005年6月的998點大熊市，跌幅同樣達到了55%。兩者的最大區(qū)別是本輪調(diào)整僅僅8個月的時間完成了前一輪足足走了4年的熊途。

　　如果說，兩者還有什么區(qū)別，那就是前者在大跌了55%后，從此步入一輪波瀾壯闊的大牛市，后者則依然迷失于“跌跌不休”的黑暗之中。而且大盤還要大跌的喧囂聲不絕于耳：大盤要跌到2500點、2200點、2000點……

　　8個月走完了4年熊途，原因何在？有人將此歸結(jié)于美國次貸危機，然而同期美股僅僅下跌了百分之十幾；有人將此歸結(jié)為平安再融資形成的市場恐慌，但平安已經(jīng)凍結(jié)再融資計劃；有人歸結(jié)為大小非的瘋狂拋售，但管理層已經(jīng)采取措施，三一重工的大股東甚至承諾推遲2年后解禁；有人把此歸結(jié)為CPI高企，但5月的CPI已經(jīng)大幅下降到7.7%。大盤跌到這個份上依然“跌跌不休”，恐怕已經(jīng)不能用理性的思維來解釋了。

　　當(dāng)務(wù)之急是穩(wěn)定預(yù)期

　　值得關(guān)注的是，近期市場已經(jīng)陷入了純粹的“熊眼看市”。市場遇利空下跌，遇利多也下跌。例如CPI回落了，有人便說PPI在走高，要看看后幾個月；明明6成公司半年報預(yù)喜，但就是有人說中報業(yè)績肯定下滑；美國次貸危機對美股的影響目前僅僅如此，但還是有人說，次貸危機的影響沒有完；希望減少外貿(mào)逆差是宏觀調(diào)控的目標之一，如今順差減少了，有人又說外貿(mào)形勢不好了；國家希望GDP適當(dāng)減速，但GDP有所回落了，又有人說經(jīng)濟惡化了；近期越南股市出現(xiàn)暴跌又成為A股可能受影響的因素。

　　在大盤暴跌55%后，個股的破發(fā)、破凈已經(jīng)屢見不鮮。從市盈率看，滬深300總體估值已經(jīng)低于美國標準普爾，雖然中國經(jīng)濟有這樣那樣的問題，難道比美國還不如嗎？說到越南股市崩盤，其跌幅也不過60%多，A股大跌了55%，我們的經(jīng)濟有如此糟糕嗎？

　　記得在998點向6124點挺進的時候，2000點時有人看3000點，4000點時有人看5000點，6000點時有人看8000點、10000點。如今正好反過來，跌到5000點有人看4000點，跌到3000點有人看2800點，破了2800點有人看2500點、2000點。

　　所以，當(dāng)務(wù)之急是有關(guān)方面應(yīng)該讓投資者有一個穩(wěn)定的市場預(yù)期：A股市場到底多少點才有投資價值。三一集團給了市場一個預(yù)期——55.76元下方不減持，于是股價漲了。當(dāng)眾多基金群體也陷入“羊群效應(yīng)”之時，這種預(yù)期看來更加重要。(世基投資 王利敏)