募資總額同比下降近八成

　　據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，包括上海電氣不籌資IPO在內(nèi)，2008年至今共有77家公司通過IPO亮相滬深兩市(6家滬市主板公司和71家深市中小板公司)。除上海電氣外的76家公司共計(jì)募集資金約1034億元，平均發(fā)行市盈率27倍。

　　今年以來，由于股市深幅調(diào)整，IPO公司家數(shù)以及募集資金總量同去年相比均有大幅減少。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在年內(nèi)僅余的十幾個(gè)交易日內(nèi)，IPO開閘可能性較小。樂觀者預(yù)計(jì)，如果市場行情樂觀，明年1月份或一季度有望重啟IPO；但悲觀者表示，當(dāng)前市場擴(kuò)容壓力仍大，開閘尚待時(shí)日。

　　77家新面孔亮相

　　從2008年1月1日至今，上證綜指從高點(diǎn)5522點(diǎn)跌至12月12日的1954點(diǎn)，下跌幅度超過60%。市場深幅調(diào)整不僅使投資者“巨虧”，同時(shí)也讓IPO規(guī)模大幅縮水。

　　據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，2007年共有123家公司在A股IPO上市，包括23家滬市主板公司和100家中小板公司，募集資金總額約為4770億元，平均發(fā)行市盈率30倍。

　　與2007年相比，2008年通過IPO上市的公司家數(shù)減少了38%，募集資金總額減少了78%，平均發(fā)行市盈率減少10%。

　　除了發(fā)行節(jié)奏大幅放緩之外，今年以來，大盤股IPO也寥寥無幾，僅有5家公司發(fā)行規(guī)模在5億股以上，占IPO總家數(shù)的6%，而去年該比例為17%。不過，盡管數(shù)量較少，但大盤股仍然扮演了主要融資角色，該5家公司共募集資金733億元，占今年IPO募集資金總額的70%。

　　在今年IPO的76家公司中，中煤能源募集資金數(shù)額最高，達(dá)256億元；中國南車發(fā)行股份數(shù)量最大，為30億股；6月23日上市的川大智勝發(fā)行股份數(shù)量最小，僅1300萬股；2月1日上市的特爾佳募集資金最少，為1.222億元。

　　同時(shí)，由于市場不斷下行，IPO上市首日漲幅也相差甚多。1月16日上市的華銳鑄鋼發(fā)行5400萬股，募集資金5.8億元，開盤漲幅達(dá)206%，收盤漲幅189%；而9月25日上市的華昌化工發(fā)行5100萬股，募集資金5.1億元，開盤漲幅僅有75%，收盤漲幅85%。

　　從行業(yè)來看，2007年有10家金融保險(xiǎn)業(yè)公司通過IPO上市，而2008年該數(shù)字為0；今年IPO公司中，占比最大的兩個(gè)行業(yè)分別是機(jī)械設(shè)備儀表行業(yè)和石油化學(xué)塑料塑膠行業(yè)，分別有16家和14家。

　　從IPO發(fā)行月份上來看，今年3月份時(shí)最少，僅有4家；5月份時(shí)最多，共發(fā)行上市18家。第四季度截至目前，沒有一家公司IPO上市融資。

　　值得注意的是，12月5日登陸上交所的上海電氣雖然也是IPO的形式，但采用了換股吸收上電股份的方式，并未向市場融資。

　　近三個(gè)月未審核IPO

　　自9月25日華昌化工登陸深圳中小板之后，國內(nèi)A股IPO陷于停滯狀態(tài)。不僅如此，IPO審核也進(jìn)入“冰凍期”，自2008年9月16日證監(jiān)會(huì)發(fā)審委2008年第135次會(huì)議審核通過湖南博云新材料股份有限公司的首發(fā)申請(qǐng)后，至2008年12月12日，發(fā)審委已近三個(gè)月未進(jìn)行過IPO審核。

　　而據(jù)Wind資料顯示，目前IPO申請(qǐng)已“過會(huì)”但仍在等待排隊(duì)上市的公司共有33家，包括中國建筑、光大證券、招商證券等。其中，中國建筑首發(fā)申請(qǐng)于6月5日獲得通過，至今已過去6個(gè)多月。

　　不過，IPO停滯的不僅僅是國內(nèi)A股。在全球金融危機(jī)、股市大幅動(dòng)蕩的背景下，全球IPO進(jìn)程均大幅放緩，尤其是美國。據(jù)報(bào)道，自8月8日最后一起IPO至今，美國IPO市場完全封凍，連續(xù)數(shù)月顆粒無收，創(chuàng)下了Thomson Reuters自1980年跟蹤統(tǒng)計(jì)以來，美國IPO最長“真空期”紀(jì)錄。有人士戲稱美國IPO提前進(jìn)入冬眠期，不少銀行家和投資者基本都已開始關(guān)注明年的IPO活動(dòng)，而對(duì)2008年的剩余時(shí)間不再在意。

　　何時(shí)開閘？

　　盡管12月份尚余13個(gè)交易日，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，今年年內(nèi)重啟IPO的可能性非常小。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，12月份解禁股達(dá)252.56億股，僅次于8月份的275.5億股，是年內(nèi)第二大解禁高峰，資金壓力仍然很大。

　　民族證券策略分析師劉佳章表示，目前市場融資功能完全取決于市場好壞，如果有跨年度行情出現(xiàn)的話，明年1月份或1季度可能會(huì)有一些中小板IPO試探性出來。

　　與劉佳章的樂觀預(yù)期不同，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的看法相對(duì)悲觀。日信證券首席策略分析師徐海洋表示，目前的市場環(huán)境并不具備重啟IPO的條件，至少三個(gè)月內(nèi)看不到IPO開閘的希望。經(jīng)濟(jì)位于減速周期內(nèi)，加上二級(jí)市場存在較大擴(kuò)容預(yù)期，市場融資功能受到很大影響。

　　國金證券策略研究員徐煒也表示，最早可能要到一季度末二季度初，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出要保持資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，管理層也會(huì)更多考慮市場情況。

　　目前股市要解決的重要問題不是推動(dòng)更多公司融資，而是合理平穩(wěn)解決股改擴(kuò)容的“后遺癥”問題。據(jù)券商統(tǒng)計(jì)，明年“大小非”解禁的數(shù)量合計(jì)將達(dá)6870.24億股，是“大小非”解禁歷史上的最高峰，相當(dāng)于今年解禁數(shù)量的4.2倍。解禁后，明年A股流通股占總股本的比例將從2008年底的37%猛增至74%。

　　徐海洋指出，未來宏觀經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)是保增長，資本市場一兩年之內(nèi)的重心是解決擴(kuò)容問題，即使不考慮新上市股票，未來兩年流通股市值也將擴(kuò)張3倍左右。此前有消息稱發(fā)審委“勸退”一些排隊(duì)上會(huì)公司，也反映了管理層的一種導(dǎo)向，更多公司的資金需求可能需要通過股市以外的其他途徑實(shí)現(xiàn)。

　　此外，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板，徐煒分析，創(chuàng)業(yè)板也會(huì)等市場穩(wěn)定時(shí)推出，而且剛推出創(chuàng)業(yè)板之時(shí)可能要一次性推出一兩百家公司，市場規(guī)模才會(huì)起來，才具有交易投資的可能。但大批量推出對(duì)市場壓力較大。因此，管理層會(huì)先考慮滬深兩市IPO開閘，把排隊(duì)等待發(fā)行的公司慢慢“放”出來。(記者 王錦)