周二A股市場(chǎng)兩度沖高無(wú)果，滬指勉強(qiáng)收出四連陽(yáng)，深市則小幅收陰。盤(pán)中權(quán)重股回暖，題材股炒作卻明顯降溫，兩市交投同比小幅萎縮。目前滬指在經(jīng)過(guò)幾番震蕩后，振幅愈來(lái)愈小，形成一個(gè)收斂三角形。隨著本周四宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，大盤(pán)將做出方向性選擇，我們更傾向于市場(chǎng)會(huì)選擇向上突破。

　　高開(kāi)回落滬指勉收小陽(yáng)

　　昨日早盤(pán)滬深兩市股指在權(quán)重股的帶動(dòng)下快速?zèng)_高，但前期熱門(mén)的中小盤(pán)個(gè)股見(jiàn)勢(shì)回落，極大地打壓了市場(chǎng)參與熱情，股指很快回落，將早盤(pán)的跳空缺口完全回補(bǔ)。隨后，滬指在3230點(diǎn)—3250點(diǎn)間窄幅震蕩，而中小板綜合指數(shù)卻緩慢回升。午后，個(gè)股分化逐步縮小，但尾盤(pán)股指再度跳水，滬指勉強(qiáng)四連陽(yáng)。

　　截至收盤(pán)，上證綜指收市報(bào)3246.87點(diǎn)，上漲9.77點(diǎn)，漲幅僅為0.30%，成交1657.75億；深證成指收市報(bào)13350.67點(diǎn)，微幅下跌10.85點(diǎn)，跌幅0.08%，成交為1082.37億元，兩市共成交2740.12億元。整體來(lái)看，兩市四成多個(gè)股收漲，非ST個(gè)股漲停12只，漲幅超過(guò)5%的個(gè)股50余只；跌幅超過(guò)5%的個(gè)股4只，未見(jiàn)跌停的非ST個(gè)股。

　　消息面左右板塊走向

　　從盤(pán)面來(lái)看，最近消息面上對(duì)市場(chǎng)的影響還是比較大的。首先是世博會(huì)倒計(jì)時(shí)給上海本地股帶來(lái)無(wú)窮想象力，促使資金蜂擁追漲；其次是在政策導(dǎo)向下，技術(shù)轉(zhuǎn)型促使科技股板塊在連續(xù)大漲后，上行遇到短線回吐壓力；第三是印花稅調(diào)整傳聞的利空被消化，周一集體走低的證券類股，中信證券、光大證券以及受準(zhǔn)備金率和融資壓力影響而連續(xù)多日走弱產(chǎn)生超賣(mài)的銀行板塊也相繼出現(xiàn)企穩(wěn)跡象；最后是地產(chǎn)股出現(xiàn)分化，以廣宇發(fā)展、海德股份為代表的二線地產(chǎn)類股，先于“招保萬(wàn)金”步入上升通道中。

　　區(qū)域概念熱點(diǎn)再次引爆

　　我們很高興地看到，最近權(quán)重股的低迷并未影響八類個(gè)股的活躍，隨著世博倒計(jì)時(shí)100天的日益臨近，區(qū)域概念的火熱再次引爆。我們前期提示的上海本地股，如老鳳祥、錦江股份、新世界、豫園商場(chǎng)、上海機(jī)場(chǎng)都有不少漲幅；此外，海南暫停新批土地的消息刺激海南樓市高漲，相關(guān)海南國(guó)際旅游島概念股再次走強(qiáng)。其中尤以本島地產(chǎn)股為先。廣宇發(fā)展、海德股份、中體產(chǎn)業(yè)、羅頓發(fā)展等都有大幅上漲。另外，航空股昨天的整體走勢(shì)也是相當(dāng)?shù)膹?qiáng)勁。

　　存準(zhǔn)率上調(diào)錯(cuò)殺銀行股

　　從宏觀調(diào)控來(lái)看，上調(diào)準(zhǔn)備金率的確使信貸資金緊缺；但是對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，本月到期票據(jù)總量在萬(wàn)億以上，上調(diào)準(zhǔn)備金率可對(duì)沖一部分流動(dòng)性，實(shí)質(zhì)上并沒(méi)有影響市場(chǎng)的流動(dòng)性部分，同時(shí)商業(yè)銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)貸款利率會(huì)對(duì)基準(zhǔn)利率上浮。這樣的話，銀行利差就會(huì)擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)效益并不會(huì)因此而下降。所以，筆者認(rèn)為上調(diào)準(zhǔn)備金率引發(fā)銀行股下跌是有錯(cuò)殺之嫌。

　　市場(chǎng)或選擇向上突破

　　目前滬指仍然在一個(gè)大三角形態(tài)區(qū)間整理，在經(jīng)過(guò)了幾次反復(fù)震蕩后，市場(chǎng)振動(dòng)幅度愈來(lái)愈小。我們認(rèn)為，大盤(pán)將在本周以經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布為契機(jī)做出方向性的選擇。我們更傾向于市場(chǎng)會(huì)選擇向上突破。首先是因?yàn)楸局芩膶⒐�布�?009年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將較為樂(lè)觀，實(shí)際數(shù)據(jù)將再次確認(rèn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇趨勢(shì)，有望對(duì)指數(shù)構(gòu)成正面影響，上證指數(shù)有望形成三角形突破，關(guān)注成交量能否繼續(xù)放大配合股指上漲。

　　有效突破3280前需謹(jǐn)慎

　　技術(shù)上看，日線上，KDJ、MACD等技術(shù)指標(biāo)向好，大盤(pán)向上跳出了均線系統(tǒng)的纏繞；60分鐘線上，均線系統(tǒng)逐步呈現(xiàn)出多頭排列。但值得警惕的是，5日均線掉頭向下，成交量同比再度萎縮至5日均量線之下，滬指未能站穩(wěn)3250點(diǎn)重要點(diǎn)位，且K線上雖然連漲四天之多，但“射擊之星”說(shuō)明多頭上升的持久力減弱，股指隨時(shí)可能回落。綜上分析，我們維持對(duì)市場(chǎng)震蕩向上的判斷；但在未能有效突破3280點(diǎn)之前，建議操作上仍保持謹(jǐn)慎。

　　關(guān)注年報(bào)行情及超賣(mài)股

　　從近期市場(chǎng)運(yùn)行特性來(lái)看，“指數(shù)震蕩，個(gè)股活躍”的特點(diǎn)依然持續(xù)。股指雖然連續(xù)幾個(gè)交易日在3150點(diǎn)—3300點(diǎn)一帶窄幅波動(dòng)，但像我們多次強(qiáng)調(diào)的科技板塊、區(qū)域概念(包括海南、上海等板塊)漲勢(shì)凌厲，這些板塊中的不少個(gè)股幾乎獨(dú)立于大盤(pán)，形成了明顯的上升通道。短期操作上，我們建議對(duì)相繼表現(xiàn)出超賣(mài)跡象的銀行、保險(xiǎn)以及券商股予以關(guān)注，并圍繞年報(bào)行情、科技類、“世博”概念為主線波段操作，也可適當(dāng)關(guān)注化工類個(gè)股，該板塊中鹽湖鉀肥、興發(fā)集團(tuán)、云維股份、滄州大化、延長(zhǎng)化建等已領(lǐng)先走出上升趨勢(shì)。( 林峰 中證投資 張索清 )