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[編者按]繼融資融券之后,股指期貨也將與4月16日正式上市,中新網(wǎng)財經(jīng)頻道專注于投資者所關(guān)注,即日起就股指期貨和融資融券熱點問題對國內(nèi)知名專家展開持續(xù)訪問,以期通過專家的解讀幫助投資者更好的認(rèn)識股指期貨和融資融券業(yè)務(wù)。
中新網(wǎng)4月2日電 對于股指期貨和A股的關(guān)系,北京邦和財富研究所所長韓志國在接受中新網(wǎng)訪問時指出,在美國等國家的成熟股票市場上,股指期貨是領(lǐng)漲領(lǐng)跌的,一看形勢好了他就先漲,形勢不好就先跌;在不成熟的市場往往是助漲助跌,但在中國的市場上股指期貨在很長一段時間內(nèi)是跟漲跟跌。
他指出,國務(wù)院批準(zhǔn)股指期貨當(dāng)天藍(lán)籌股大漲,但當(dāng)天就全部回落了,100多點的跳空當(dāng)天就補上了,當(dāng)時還不太理解,但看到股指期貨出來后發(fā)現(xiàn)可能是股指期貨細(xì)則設(shè)計本身是不讓投資者炒作的,股指期貨也很難撬動藍(lán)籌行情。
現(xiàn)在整個開戶才3000多戶,臨近股指期貨業(yè)務(wù)上市前這兩周可能開戶投資者會多一些,但整體規(guī)模,到上市時候能有1萬戶就不錯了。而且散戶交易限制在100手,按照1萬戶計算,一共才20多億資金,怎么能撬動幾十萬億的大盤呢?所以細(xì)則規(guī)定就限制了股指期貨被炒作,推出股指期貨最大的意義應(yīng)該在于完善金融產(chǎn)品。
韓志國指出,在交易成本上保證金的比例也太高,5月、6月的合約是15%,然后9月、12月的合約是18%,再加上交易所等的手續(xù)費,造成交易成本太高。包括融資融券也是,所以融資融券昨天表現(xiàn)很平淡是預(yù)料之中的,融資利率是7.86%,融券利率是9.86%,如此高的成本也限制了投資者做融資融券業(yè)務(wù)的熱情。
基于以上觀點,韓志國認(rèn)為,至少短期內(nèi),因為在中國市場上是跟漲跟跌,所以股指期貨的價值發(fā)現(xiàn)和套期保值功能難以發(fā)揮。套期保值功能也只在趨勢性行情中能夠體現(xiàn),特別是在趨勢性熊市的時候基金敢做套期保值,雖然社;鸷凸蓟鹂梢詤⑴c股指期貨,但他們做套期保值都是有限度的,而保險資金不能做,銀行和國有資金也不能做,散戶最多只能做100手,國內(nèi)還沒有對沖基金,這樣市場上就沒有主力,所以股指期貨本有的功能就難以發(fā)揮了。(中新網(wǎng)財經(jīng)頻道 王文舉)
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