美國“股神”巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾·哈撒韋公司2月27日公布了2009年業(yè)績報(bào)告。受益于全球股市回升帶來的股票和衍生品交易等投資項(xiàng)目大幅增值，伯克希爾公司扭轉(zhuǎn)了2008年的跌勢，2009年全年利潤上升61%，達(dá)到80.6億美元。

　　數(shù)據(jù)顯示，自1965年以來，伯克希爾的賬面價(jià)值已由每股19美元增長到每股8.45萬美元，平均年收益率達(dá)20.3%，大幅領(lǐng)先于標(biāo)普500指數(shù)平均年收益率9.3%的表現(xiàn)。但在去年，伯克希爾全年賬面價(jià)值增長19.8%，未能戰(zhàn)勝同期標(biāo)普500指數(shù)26.5%的漲幅，這是“股神”五年以來首次跑輸大市。

　　投資收益成重頭戲

　　2009年全球股市的大幅反彈讓巴菲特在股票和衍生品方面的投資大幅升值，這使得作為“股神”主要投資工具的伯克希爾公司業(yè)績表現(xiàn)十分亮眼。

　　年報(bào)顯示，伯克希爾的衍生品交易在2009年總計(jì)帶來7.87億美元收入，而在2008年則為75億美元虧損。特別是去年第四季度，這部分收入達(dá)到10.5億美元，2008年同期為虧損46.1億美元。巴菲特在年報(bào)中表示，他相信衍生品交易在他這輩子里都會一直實(shí)現(xiàn)盈利。

　　除衍生品收益增長外，伯克希爾的股票投資也斬獲頗豐，其投資組合中的前二十大重倉股在過去一年中全面升值。其中伯克希爾持股最多的可口可樂股價(jià)攀升29%、富國銀行股價(jià)翻番、美國運(yùn)通股價(jià)上漲三倍。數(shù)據(jù)顯示，截至2009年12月31日，伯克希爾股票投資組合市值達(dá)到579億美元，較一年前上漲12%.

　　巴菲特表示，過去18個(gè)月內(nèi)伯克希爾對陶氏化學(xué)、通用電氣、高盛集團(tuán)、瑞士再保險(xiǎn)公司以及箭牌公司的非交易類證券進(jìn)行了投資，總計(jì)投入211億美元，目前市值為260億美元。另外，“除去潛在收益外，這些持股還為伯克希爾帶來了每年21億美元的分紅和利息收入”。

　　其他業(yè)務(wù)仍承壓

　　不過受疲弱經(jīng)濟(jì)的影響，伯克希爾的其他幾項(xiàng)業(yè)務(wù)仍然承壓。年報(bào)顯示，公司2009年扣除投資及衍生品收益外的營運(yùn)收入下降40%至20.3億美元，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)總收入從2008年的957億美元下降到92.78億美元，凈收入從2008年的17億美元下降為10.1億美元。

　　由于經(jīng)濟(jì)衰退令電力需求減少，包括電力公用事業(yè)企業(yè)太平洋公司和中美能源公司在內(nèi)的伯克希爾公共設(shè)施業(yè)務(wù)在2009年的總收入從前一年的139.7億美元下降到114.4億美元，凈收入從此前的17億美元降至10.7億美元。

　　伯克希爾的制造、零售和服務(wù)業(yè)務(wù)也表現(xiàn)不佳，這些業(yè)務(wù)在2009年的總收入已從2008年的661億美元下降到616.6億美元；凈收入更幾近“腰斬”，從2008年的23億美元降至11億美元。這一部門所涵蓋的飛機(jī)租賃商奈特杰公司2009年出現(xiàn)7.11億美元虧損。

　　高回報(bào)率已成“過去時(shí)”

　　伯克希爾去年全年賬面價(jià)值增長未能跑贏大市。對此，巴菲特在年報(bào)中表示，“好于平均水平”的回報(bào)率已經(jīng)成為過去，“隨著公司規(guī)模擴(kuò)大，高盈利的性能已經(jīng)出現(xiàn)大幅收縮，這是一個(gè)大家都不愿意看到但是必然要持續(xù)的趨勢。”

　　巴菲特表示，他很愿意在伯克希爾的投資組合中加入一些不需要進(jìn)行太多新投資就能產(chǎn)生高回報(bào)的企業(yè)，但他認(rèn)為收購鐵路和公用設(shè)施部門更有意義，因?yàn)檫@些部門能夠令伯克希爾的現(xiàn)金得到更好利用。數(shù)據(jù)顯示，截至2009年12月31日，伯克希爾現(xiàn)金持有量達(dá)到306億美元，較2008年初的443億美元下降31%，其中80億美元已預(yù)定做為收購北伯靈頓鐵路公司之用。

　　“如果我們的預(yù)期達(dá)成——我相信會達(dá)成——伯克希爾的業(yè)務(wù)將在未來數(shù)十年內(nèi)創(chuàng)造高于平均水平的回報(bào)，盡管回報(bào)不會是驚人的。”巴菲特向股東表示。