盡管發(fā)行量較前猛增了近九成，但是昨天一年央行票據(jù)的發(fā)行利率“巋然不動(dòng)”，仍然堅(jiān)守1.9264%，連續(xù)14周保持不變。

　　昨日，市場(chǎng)加息預(yù)期再起。起因之一則是日前央行行長(zhǎng)周小川在國(guó)際貨幣與金融委員會(huì)的會(huì)議上表示，將密切關(guān)注價(jià)格走勢(shì)和管理好通貨膨脹預(yù)期。但是，昨天公開市場(chǎng)發(fā)行結(jié)果顯示，貨幣市場(chǎng)利率體系仍然按兵不動(dòng)，一年央行票據(jù)發(fā)行利率繼續(xù)堅(jiān)守在1.9264%。

　　一年央票發(fā)行利率的穩(wěn)定，使昨日債券市場(chǎng)的成交繼續(xù)保持活躍，收益率水平再度穩(wěn)中有降。其中，一年央票二級(jí)市場(chǎng)利率小幅下降了0.5個(gè)基點(diǎn)，而五年至七年金融債則又下降了1個(gè)基點(diǎn)。

　　與上周同期相比，周二公開市場(chǎng)資金回籠量上升了150億元，至1300億元。而本周公開市場(chǎng)到期釋放資金量?jī)H為850億元，這意味著周二公開市場(chǎng)已提前對(duì)沖本周的到期量，并且還實(shí)現(xiàn)了450億元的凈回籠。

　　在“五一”小長(zhǎng)假前，公開市場(chǎng)操作量增價(jià)平的現(xiàn)象從側(cè)面反映了銀行系的資金運(yùn)作壓力。從結(jié)構(gòu)上細(xì)分，周二公開市場(chǎng)回籠量大增主要受一年央票發(fā)行量拉動(dòng)。與上周相比，一年央票發(fā)行量增加了350億元，而以往頗受機(jī)構(gòu)歡迎的28天短期正回購(gòu)則較前次下降了200億元。這一增一減表明，在一系列房貸調(diào)控政策出臺(tái)后，在資金配置壓力下，銀行一方面壓縮收益率較低的短期品種的投入以保持流動(dòng)性，另一方面則主動(dòng)加大債券投資量，提高資金運(yùn)作收益率。(豐和)