世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入后危機(jī)時(shí)代后，中國(guó)、印度、俄羅斯、巴西等新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭良好，但同時(shí)，這些經(jīng)濟(jì)體面臨著極其類似的經(jīng)濟(jì)困境：通脹率遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家、飆升的房?jī)r(jià)與當(dāng)?shù)鼐用竦氖杖雵?yán)重不符、被熱錢追逐……新興市場(chǎng)前方是虎還是羊？本報(bào)報(bào)道小組在中國(guó)、巴西、印度、俄羅斯進(jìn)行了深入的調(diào)查。

　　焦點(diǎn)一 高通脹

　　中國(guó)巴西CPI創(chuàng)12個(gè)月新高

　　根據(jù)昨日MSCI(摩根士丹利資本國(guó)際)金磚四國(guó)指數(shù)最新報(bào)告，過(guò)去一年金磚四國(guó)該指數(shù)的漲幅為14.68%， 同期發(fā)達(dá)地區(qū)市場(chǎng)(DM)指數(shù)增長(zhǎng)僅為13%。同時(shí)新興市場(chǎng)今年的GDP增長(zhǎng)率都會(huì)預(yù)計(jì)在5%以上。但同時(shí)，中國(guó)、巴西兩國(guó)最新公布的CPI指數(shù)也創(chuàng)下12個(gè)月以來(lái)的新高。

　　青菜綠豆大蒜樣樣漲！近期中國(guó)市場(chǎng)青菜價(jià)格飆升成為價(jià)格急劇上漲的推手。4月份中國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上揚(yáng)2.8%，創(chuàng)12個(gè)月來(lái)新高。中國(guó)金融發(fā)展與轉(zhuǎn)型研究中心主任陸磊對(duì)記者表示，基于通脹與人民幣升值的預(yù)期，國(guó)際熱錢不斷流入，這將進(jìn)一步加劇通脹的可能性是存在的。陸磊預(yù)計(jì)今年中國(guó)CPI將在6月到9月之間達(dá)到峰值。

　　其他新興市場(chǎng)物價(jià)上漲一樣兇猛。據(jù)亞洲開發(fā)銀行的最新預(yù)測(cè)，在2010年印度經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)8.2%。專家預(yù)計(jì)今年印度的通脹率會(huì)高達(dá)10%。印度國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究會(huì)主席庫(kù)馬博士接受本報(bào)記者專訪時(shí)表示，2010年印度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)最大的不確定因素就是通貨膨脹問(wèn)題。而巴西的一些物價(jià)，如大米、股市、樓價(jià)等都已上漲到2007年時(shí)的最高峰，也就是金融危機(jī)爆發(fā)前的水平。根據(jù)巴西中央銀行最新公布預(yù)測(cè)，2010年巴西全年CPI同比增幅預(yù)計(jì)將達(dá)5.67%。

　　對(duì)策：印度兩次加息

　　基于印度國(guó)內(nèi)的物價(jià)上漲狀況，最近印度中央銀行連續(xù)兩次提高了基準(zhǔn)貸款利率。據(jù)了解，印度政府認(rèn)為，目前最重要的任務(wù)是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),而印度經(jīng)濟(jì)中農(nóng)業(yè)部門是最為薄弱的環(huán)節(jié)。印度國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究會(huì)主席庫(kù)馬博士接受本報(bào)記者專訪時(shí)表示，為抑制由農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格攀升而引發(fā)的通貨膨脹問(wèn)題，政府提高農(nóng)民種糧收入，減少農(nóng)民收入與市場(chǎng)售價(jià)的差額。

　　巴西國(guó)庫(kù)司主管奧古斯汀此前接受本報(bào)記者專訪時(shí)表示，巴西的刺激政策已經(jīng)在3月份開始陸續(xù)退出，至今年年底將全部結(jié)束，相信巴西的通脹會(huì)在下半年開始回調(diào)。

　　俄羅斯央行近日也宣布，如果俄羅斯出現(xiàn)較為明顯的物價(jià)上漲與通貨膨脹跡象，該行將提高基準(zhǔn)利率。

　　今年以來(lái)，中國(guó)已連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　焦點(diǎn)二 高房?jī)r(jià)

　　四國(guó)民眾普遇買房難

　　高房?jī)r(jià)已經(jīng)成為“金磚四國(guó)”現(xiàn)階段面臨的共同問(wèn)題。莫斯科市已成為全球房?jī)r(jià)最高的城市之一,中心房?jī)r(jià)動(dòng)輒三四萬(wàn)美元一平方米。印度孟買的均價(jià)也高達(dá)6.2萬(wàn)元一平方米。巴西首都巴西利亞房子均價(jià)在4萬(wàn)元每平方米。北京、上海的房子均價(jià)也都在2萬(wàn)元每平方米以上。

　　對(duì)策：俄大力打擊捂盤

　　新興市場(chǎng)國(guó)家一方面希望通過(guò)房地產(chǎn)業(yè)來(lái)拉動(dòng)其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)GDP的增長(zhǎng)。另一方面也對(duì)因高房?jī)r(jià)所產(chǎn)生的社會(huì)問(wèn)題心有余悸。

　　俄羅斯總理普京公開表示，房?jī)r(jià)應(yīng)至少讓40%的民眾能夠負(fù)擔(dān)得起，俄羅斯政府采取各種措施降價(jià)，制定緩交房貸計(jì)劃，打擊開發(fā)商捂盤，嚴(yán)查政府與房地產(chǎn)商相勾結(jié)的行為。與此同時(shí)，大力建設(shè)經(jīng)濟(jì)適用房，增加住房市場(chǎng)供應(yīng)。而印度最近宣布的加息，也在一定程度上對(duì)房?jī)r(jià)形成重壓。但是，由于樓市在經(jīng)濟(jì)中的重要地位，各國(guó)政府都面臨如何在抑制房?jī)r(jià)快速上漲的同時(shí)保持經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展的難題。

　　焦點(diǎn)三 高熱錢

　　5月印巴俄貨幣貶值

　　國(guó)際貨幣基金組織在4月份的一份《亞太經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中提出，引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的亞洲面臨資本加速流入的短期風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)4月份新增的外匯占款中的2000多億元人民幣的差額無(wú)從歸類，占比超七成。其中相當(dāng)一部分屬于海外短期資金變動(dòng)導(dǎo)致。

　　但進(jìn)入5月份后，記者發(fā)現(xiàn)，印度、巴西、俄羅斯等新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣兌美元出現(xiàn)快速下跌的跡象。當(dāng)資金(其中很大一部分即為熱錢)對(duì)一國(guó)貨幣的購(gòu)進(jìn)時(shí)，貨幣匯率反應(yīng)為升值；資金撤出一國(guó)時(shí)，該國(guó)貨幣匯率就反應(yīng)為貶值。熱錢涌入新興市場(chǎng)國(guó)家是否已從高峰處出逃？

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣升值幅度永遠(yuǎn)都比其貶值的速度慢許多。比如2004年以來(lái)，俄羅斯盧布兌美元匯率花了四年時(shí)間上升28.5%，卻在隨后四個(gè)多月時(shí)間內(nèi)貶值40%。

　　“熱錢進(jìn)入新興市場(chǎng)國(guó)家總是慢慢地來(lái)悄悄地來(lái)，走時(shí)又爭(zhēng)先恐后快速異常，新興市場(chǎng)國(guó)家的抵抗能力尤其薄弱，更是熱錢掠殺的對(duì)象�！被ㄆ煦y行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭程對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。

　　對(duì)策：巴西征稅控?zé)徨X

　　如何解決熱錢問(wèn)題，渣打銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gerard Lyons稱，最佳辦法是增強(qiáng)貨幣彈性，并采取措施加深、拓寬資本市場(chǎng)。包括進(jìn)一步提高外匯儲(chǔ)備、收緊財(cái)政政策和采取宏觀審慎措施抑制房?jī)r(jià)上漲。巴西財(cái)政部國(guó)庫(kù)司主管奧古斯丁對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，巴西建立了一套自我保護(hù)機(jī)制，征收了一種稅收叫IOF，是專門針對(duì)金融業(yè)務(wù)征收的，與進(jìn)入巴西的外來(lái)資本有關(guān)，由于這種稅收是固定的，因此長(zhǎng)期投資的資本幾乎不受此影響，但是短期資本的運(yùn)作會(huì)有顯著成本提高。(陳海玲、王亮、黃佩)