各界高度關注的5月份CPI數(shù)據(jù)11日“出爐”。同比3.1%的漲幅固然吸引眼球，但環(huán)比0.1%的降幅其實更值得注意。

　　與容易受到翹尾因素影響的同比數(shù)據(jù)相比，環(huán)比數(shù)據(jù)能夠更加及時、準確地反映出價格的最新變動情況。

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運分析，去年CPI走勢是前低后高，5月份同比下降1.4%，12月份同比上漲1.9%，這使得今年5月份CPI同比漲幅近六成來自翹尾因素。在約四成的新漲價因素中，食品和居住類價格起到了主要作用，當前的物價上漲仍然是結構性上漲。

　　從環(huán)比情況看，5月份我國居民消費價格比上月下降0.1%。其中，食品價格環(huán)比下降0.5%，特別是鮮菜價格下降9.8%。前一階段被“爆炒”的大蒜、綠豆等農(nóng)副產(chǎn)品價格也出現(xiàn)明顯回落。

　　“從5月份情況來看，我們覺得當前的物價以及今后價格上漲的壓力有緩解的趨勢�！笔�來運判斷。

　　一是5月份CPI環(huán)比下降0.1%，這與4月份環(huán)比上漲0.2%是相反的。隨著天氣的好轉，前期一些農(nóng)產(chǎn)品季節(jié)性價格上漲所推動的物價上漲在減弱，例如5月份鮮菜價格明顯下降對CPI環(huán)比下降起到了重要作用。

　　二是隨著歐洲主權債務危機的深化，國際大宗商品價格出現(xiàn)了下降，我國面臨的輸入性通脹壓力有所緩解。

　　三是從近期來看，去年CPI同比漲幅的谷底是在6、7月份，今年翹尾的高點可能也在6、7月份，接下來翹尾因素的影響會減弱。

　　“通脹預期正在放緩。”國家信息中心首席經(jīng)濟師祝寶良指出，不但CPI的環(huán)比出現(xiàn)了下降，不在CPI中的房價環(huán)比漲幅也大幅回落，國際大宗產(chǎn)品價格穩(wěn)中有降，這些都反映了通脹預期正在放緩。

　　中國人民銀行同日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份我國貨幣信貸增速均出現(xiàn)回落。當月人民幣貸款增加6394億元，較上月7740億元的規(guī)模明顯回落；月末廣義貨幣(M2)余額同比增長21%，比上月回落0.5個百分點。

　　“貨幣的投放量正在向穩(wěn)定和恢復正常的情況發(fā)展。當前并沒有因為貨幣的原因導致新漲價因素增多帶動物價上漲，相反，新漲價因素正在減少�！眹鴦赵喊l(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部研究員張立群分析。

　　價格的走勢，主要還是由供求關系決定的。國家發(fā)展改革委有關負責人此前曾表示，在目前的宏觀環(huán)境下，我國剛剛走出國際金融危機的影響，絕大多數(shù)商品供大于求，物價的上漲是溫和的，不會出現(xiàn)全面大幅上漲。雖然今年個別月份CPI同比漲幅可能突破3%，但實現(xiàn)全年調(diào)控目標是有基礎的。

　　從5月份的宏觀經(jīng)濟運行情況看，我國投資和工業(yè)增速雖然仍然處于較高位置，但都比上月略有回落，消費比較平穩(wěn)。張立群指出，從國內(nèi)需求看，并沒有出現(xiàn)快速上升，而且增速還略微回落，外需仍不穩(wěn)定；從供給看，無論是工業(yè)品還是主要農(nóng)產(chǎn)品，保障水平都很高。因此，雖然未來幾個月CPI同比漲幅可能由于翹尾因素繼續(xù)走高，但新漲價因素在減少，不必過于擔心通脹問題。

　　“從全年來看，CPI控制在3%左右，應該說是有基礎的。雖然壓力較大，但經(jīng)過努力預期目標是有可能實現(xiàn)的�！笔�來運表示。 (記者 劉錚 王希)