創(chuàng)業(yè)板個股當中，市場談?wù)撟疃嗟膫�股無疑就是創(chuàng)業(yè)板中率先創(chuàng)新高的吉峰農(nóng)機。該股因為率先探索成農(nóng)機經(jīng)營的連鎖模式以及在二級市場上“可能復(fù)制蘇寧”的預(yù)期而被稱為“小蘇寧”。在市場的一片追捧聲中，深圳達鑫投資合伙人徐文輝直言，此連鎖非彼連鎖，農(nóng)機的銷售規(guī)模無法與家電相比。此外，由于公司目前主要在大西南布局，在接下來的全國拓展布局過程中，對連鎖的管理能力也是一次很大的挑戰(zhàn)。二級市場上，該股昨日沖高至62.92元，有私募分析，目前仍有沖高可能。

　　PK蘇寧：狂炒連鎖概念插秧機恐難賣過空調(diào)

　　“二級市場過分追捧的是連鎖概念，公司在農(nóng)機的經(jīng)營模式上成功探索了連鎖經(jīng)營模式，在專門的農(nóng)機銷售方面，確實有值得稱道的地方，但是，此連鎖非彼連鎖，農(nóng)機的連鎖與家電的連鎖不可同日而語。”投資過餐飲連鎖老娘舅并一直關(guān)注連鎖行業(yè)的徐文輝告訴記者。

　　雖然同屬連鎖概念，但具體到每個行業(yè)的情況并不一樣。徐文輝指出，從市場規(guī)模來看，吉峰農(nóng)機賣的是農(nóng)機，插秧機、收割機的銷售量與蘇寧的家電沒有可比性�！凹译姷氖袌龊軓V，農(nóng)機的整體銷售量以及更新?lián)Q代的周期都會制約其發(fā)展空間，現(xiàn)在每家農(nóng)戶的耕地非常有限，對農(nóng)機的購買也多是幾家聯(lián)合起來”。

　　徐文輝分析說，具體到農(nóng)機行業(yè)，現(xiàn)在大家比較看好的是政府的補貼，從幾十億到現(xiàn)在的130億，但是，如何保證在與其他的競爭對手競爭中，一直能夠率先獲得這個份額，這對公司是一個考驗。“這事實上牽扯到的是購買對象的購買能力以及購買是否能夠持續(xù)的問題�！�

　　吉峰農(nóng)機董事長王新明在日前的路演中表示，公司會在大西南布點和管理經(jīng)驗基礎(chǔ)上，用2-3年時間快速輻射長江以南15個省市；接下來在長江以南業(yè)績穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上，依托資本市場融資功能，快速占領(lǐng)東北、華北糧食主產(chǎn)區(qū)，在2013年前完成全國性布局。

　　吉峰農(nóng)機的招股說明書披露，首次發(fā)行募集資金擬分別投入以下兩個項目：信息化系統(tǒng)建設(shè)項目，投資3000萬元；直營連鎖店建設(shè)項目，投資16750萬元。

　　“可以看出，公司在完善基礎(chǔ)管理方面的建設(shè)，希望通過信息化來助推異地管理。但是，連鎖拓展的過程絕非開多少店那么簡單，在拓展的過程中，能否順利完成異地配送、異地管理，能否把異地的店經(jīng)營得像在西南一樣好，這些也有待驗證�！毙煳妮x說。

　　而由于受制于行業(yè)的限制，徐文輝指出，與蘇寧相比，從定量的角度來看，吉峰農(nóng)機資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率都較低，收款的期限也相對較長。

　　PK如家、攜程：模式新穎對管理能力的挑戰(zhàn)大

　　吉峰農(nóng)機董事、副總經(jīng)理鄭舸在此前的路演中表示吉峰農(nóng)機在農(nóng)機行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在五個方面，一是零售終端網(wǎng)絡(luò)布局優(yōu)勢，二是連鎖經(jīng)營模式優(yōu)勢，三是專業(yè)技術(shù)服務(wù)優(yōu)勢，四是管理優(yōu)勢，五是品牌優(yōu)勢。

　　“毫無疑問模式是新的，但連鎖更看重的是管理，攤子在外的話，管理非常重要，不只是賣一臺機器掙錢不掙錢的問題”。徐文輝舉例子說，拿如家、漢庭等連鎖酒店的訂房系統(tǒng)來看，他們有全國統(tǒng)一的管理系統(tǒng)，每一家到每一間房都有詳細的數(shù)據(jù)。

　　“吉峰農(nóng)機已有的優(yōu)勢同樣也面臨挑戰(zhàn)�！毙煳妮x表示，未來能否繼續(xù)保持規(guī)模優(yōu)勢并迅速擴大規(guī)模，做到別人永遠追不上，這一點至關(guān)重要。

　　在徐文輝看來，一般來說連鎖企業(yè)的統(tǒng)一采購具備成本控制的優(yōu)勢，而隨著規(guī)模的擴容，連鎖企業(yè)對供應(yīng)商的議價能力也越來越重要�！叭绻�能夠進一步做大，能夠綁架供應(yīng)商，就有機會取得比較優(yōu)惠的價格。拿攜程來說，有些航空公司40%的票需要通過攜程來訂，有些酒店80%的房要通過攜程，這樣自然就有足夠的優(yōu)勢”。

　　個股點評

　　私募：70元左右可能出現(xiàn)調(diào)整

　　在創(chuàng)業(yè)板沒上市時，眾多機構(gòu)統(tǒng)計的28只成長性股票里，華誼兄弟與吉峰農(nóng)機排在最前，隨后的行情之中，吉峰農(nóng)機的表現(xiàn)的確沒讓人失望，一路高歌猛進。昨日，盤中最高沖至62.92元，收于61.79元。

　　“我一直關(guān)注這個股票，從目前來說，仍有沖高機會�！弊蛉障挛�，廣州私募金印組合告訴記者，公司所在的行業(yè)在農(nóng)業(yè)機械化的過程之中，會具有較大的成長性，加上是小盤股，很容易被炒高。

　　金印組合分析說，從目前來看，根據(jù)以往經(jīng)驗，蘇寧這類成長性高的股票，在上市初期不能以市盈率的角度來衡量，成長性高的股票一般炒到翻倍之后會有所調(diào)整，吉峰農(nóng)機的股價可能會到將近70元左右的時候出現(xiàn)調(diào)整，目前還有沖高的機會�！�(王亞寧)