目前330只偏股基金中，107只實(shí)行雙基金經(jīng)理制度

　　6月9日銀華基金發(fā)布公告稱，為旗下的銀華道瓊斯88基金增聘了一名基金經(jīng)理。這不是孤例。6月份的前兩周當(dāng)中，已經(jīng)有5家公司的8只基金公告增聘基金經(jīng)理，其中部分公司更是一次為旗下三只基金增聘了基金經(jīng)理。

　　雙基金經(jīng)理自2007年出現(xiàn)以來(lái)，就在國(guó)內(nèi)基金行業(yè)中蔓延開來(lái)。根據(jù)wind資訊的統(tǒng)計(jì)，目前330只偏股基金中，有107只基金實(shí)行的是雙基金經(jīng)理制度，占到全部偏股基金的32%。

　　但在這逾百基金中，同樣是兩個(gè)基金經(jīng)理，但里面的講究卻不少。詳細(xì)了解雙基金經(jīng)理的底細(xì)，或有利于在投資時(shí)辨清一些似是而非的看法。

　　類型1 一股一債分工明確

　　典型基金：建信優(yōu)化配置

　　雙基金經(jīng)理最初出現(xiàn)與基金的規(guī)模有關(guān)。這個(gè)時(shí)期的雙基金經(jīng)理大抵分工明確。如2007年初募集成立的建信優(yōu)化配置。這只基金在募集之初就限量100億元的規(guī)模，也明確指出基金經(jīng)理陳鵬和汪沛同時(shí)管理，分別專注股票、債券投資領(lǐng)域。

　　而2008年發(fā)行的上投摩根雙核平衡基金也遵循了此例。這只平衡基金設(shè)置的股票資產(chǎn)比例是40%-70%，債券是25%-55%，也由于這樣的資產(chǎn)配置，該基金一開始就約定由基金經(jīng)理芮崑負(fù)責(zé)股票投資，而由基金經(jīng)理梁鈞負(fù)責(zé)債券投資。

　　不過(guò)或許由于上投摩根雙核的規(guī)模比較小，本周一，上投摩根公告稱已經(jīng)將這一基金改成單基金經(jīng)理制。

　　一般來(lái)說(shuō)，一名基金經(jīng)理管理股票，一名基金經(jīng)理管理債券投資的情況都出現(xiàn)在混合型基金之中。在這種情況下，分工明確的雙基金經(jīng)理確實(shí)給投資者更多的信心。

　　類型2 強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手經(jīng)驗(yàn)互補(bǔ)

　　典型基金：華商盛世成長(zhǎng)

　　不過(guò)在另外一些雙基金經(jīng)理中，基金經(jīng)理的分工并非是在不同的資產(chǎn)上的。基金經(jīng)理同時(shí)關(guān)注股票投資，只是方向稍有不同。

　　去年成立的華商盛世成長(zhǎng)基金就是這樣一只基金，該基金的兩位基金經(jīng)理莊濤、梁永強(qiáng)在管理華商盛世成長(zhǎng)之前，同時(shí)擔(dān)任華商領(lǐng)先企業(yè)基金的基金經(jīng)理助理，共同經(jīng)歷了股市的大幅波動(dòng)。

　　而根據(jù)華商基金此前的介紹，莊濤實(shí)際投資經(jīng)驗(yàn)豐富，而梁永強(qiáng)擅長(zhǎng)研究工作。不同于“一老帶一新”的傳統(tǒng)組合，而屬于經(jīng)驗(yàn)互補(bǔ)型。

　　華商盛世成長(zhǎng)的例子也恰好體現(xiàn)了基金公司內(nèi)部對(duì)于基金經(jīng)理的培養(yǎng)過(guò)程。從實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)看，華商盛世成長(zhǎng)的雙基金經(jīng)理是目前雙基金經(jīng)理組合中業(yè)績(jī)最佳的一對(duì)。

　　此前博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)也一度采用雙基金經(jīng)理，博時(shí)首席策略分析師楊銳主要負(fù)責(zé)自上而下的宏觀考慮，余洋則主要負(fù)責(zé)自下而上的具體投資。這種上下搭配的方式也是雙基金經(jīng)理的一種運(yùn)作模式。不過(guò)該基金在去年年底已經(jīng)改成單基金經(jīng)理制。

　　在這種情況下，雙基金經(jīng)理除了在投資特點(diǎn)上的互補(bǔ)之外，兩人投資還可以避免基金經(jīng)理個(gè)人性格上的“偏執(zhí)”給投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。