中國(guó)人民銀行決定，從2010年5月10日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行今年第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此次上調(diào)表明政府的緊縮意圖清晰。

　　5月股市開(kāi)門迎來(lái)的這兩條消息將會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成怎樣的影響？政策的導(dǎo)向?qū)�把市�?chǎng)引向何方？基金又是面臨著怎樣的挑戰(zhàn)，將危機(jī)轉(zhuǎn)化成機(jī)遇？投資者怎樣應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，來(lái)調(diào)整養(yǎng)基計(jì)劃？經(jīng)歷了4月份的股市倒春寒，5月我們是否能盼到股市的春暖花開(kāi)？

　　近日，銀華基金發(fā)布了二季度投資策略報(bào)告中表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要關(guān)口，各種力量沖擊會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)較大幅度的波動(dòng)，投資者不可盲目樂(lè)觀，也不必過(guò)于悲觀�；�于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，銀華基金表示階段性看好低估值的周期股，包括水泥、二三線地產(chǎn)公司、鋼鐵中的中高端板材、機(jī)械、重卡、焦炭等行業(yè)。

　　長(zhǎng)盛基金則認(rèn)為，根據(jù)行業(yè)輪動(dòng)的一般性規(guī)律，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線下，各個(gè)行業(yè)表現(xiàn)分化明顯。根據(jù)行業(yè)輪動(dòng)的一般性規(guī)律，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，投資者應(yīng)當(dāng)傾向于超配周期性行業(yè)，譬如零售、科技硬件、金屬等，而低配那些非周期性行業(yè)，諸如公共事業(yè)、電信等，而事實(shí)證明這兩大行業(yè)今年以來(lái)表現(xiàn)最為遜色。

　　國(guó)金證券在發(fā)布的最新基金投資策略報(bào)告中對(duì)5月份基金投資提出建議。報(bào)告認(rèn)為區(qū)間震蕩格局仍是市場(chǎng)主要特征，基金投資建議繼續(xù)側(cè)重選股能力，兼顧操作靈活性。報(bào)告分析，考慮到企業(yè)盈利的改善能力接近高峰，進(jìn)一步提升空間有限，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)政策保持高敏感度，因此預(yù)期階段股指仍將搖擺于政策退出與盈利增長(zhǎng)之間，區(qū)間震蕩格局仍是市場(chǎng)主要特征，但長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)震蕩下股指的波動(dòng)幅度或?qū)⒂兴�加大。而震蕩市�?chǎng)背景下，基金業(yè)績(jī)與大類資產(chǎn)配置相關(guān)度不高，分化更多來(lái)自管理人對(duì)個(gè)股、板塊的選擇把握能力。繼續(xù)建議重點(diǎn)關(guān)注選股能力突出基金經(jīng)理管理的基金產(chǎn)品，并從中優(yōu)選操作風(fēng)格具備靈活性的基金產(chǎn)品。

　　□呂 彤