57只新基金彈藥已用掉81% 現(xiàn)金僅剩180億

　　一場(chǎng)“狂風(fēng)暴雨”讓A股市場(chǎng)的重心不斷下移，這給2010年新成立的57只新基金帶來(lái)建倉(cāng)良機(jī)，同時(shí)，投資者也期盼這些增量資金能夠起到提振市場(chǎng)的作用。

　　那么，這些新基金倉(cāng)位如何？共募集了960億現(xiàn)金的新基金手上還有多少“彈藥”？《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部根據(jù)這些基金的凈值表現(xiàn)、倉(cāng)位要求、募集金額進(jìn)行匡算，發(fā)現(xiàn)新基金建倉(cāng)已經(jīng)用掉了81%的資金，現(xiàn)在手中只剩下約180億元。

　　今年4月16日至5月20日，上證綜指、滬深300指數(shù)分別下跌19.2%、19.7%，按照4月中旬至5月中旬基金單位凈值下跌幅度匡算其倉(cāng)位；最近新成立基金以6月21日單日凈值漲幅對(duì)比對(duì)應(yīng)指數(shù)，可以匡算出倉(cāng)位并與其募集資金對(duì)比匯總。根據(jù)計(jì)算，我們得出新基金已經(jīng)用掉770億元，再扣除只能投資海外市場(chǎng)10億元QDII基金，還剩下180億元。這些資金對(duì)于新基金未來(lái)的自救至關(guān)重要，但對(duì)于市場(chǎng)整體而言無(wú)異于杯水車薪。

　　指數(shù)基金高倉(cāng)位沖鋒

　　新指數(shù)基金在本輪調(diào)整行情中跌幅最大，倉(cāng)位較重是原因之一。《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，鵬華中證500、寶盈中證100、申萬(wàn)巴黎滬深300價(jià)值、國(guó)投瑞銀滬深300金融基金的倉(cāng)位都在90%以上，最高者甚至達(dá)到95%。

　　鵬華中證500基金建倉(cāng)最為激進(jìn)，該基金在今年2月5日完成募集，初始募集額26.3億元，份額排在同期新基金募集額的中等偏上位置，以中證500指數(shù)為投資標(biāo)的。募集完成后，市場(chǎng)正處在橫盤震蕩時(shí)期，可能該基金認(rèn)為市場(chǎng)后續(xù)機(jī)會(huì)較大，因此迅猛建倉(cāng)。遇上單日大盤大幅下跌時(shí)，該基金凈值損失也最大。

　　5月6日，中證500指數(shù)單日下跌3.16%，鵬華中證500基金凈值下跌3.02%，匡算此時(shí)該基金倉(cāng)位應(yīng)該在96%，已經(jīng)是基金合同允許范圍的上限。5月17日的數(shù)據(jù)再次驗(yàn)證其股票倉(cāng)位在95%以上。再以4月16日至5月20日期間凈值跌幅與中證500指數(shù)跌幅對(duì)比，也能得出其保持高倉(cāng)位的結(jié)論。

　　綜合分析，可以得知鵬華中證500指數(shù)基金目前已經(jīng)完成建倉(cāng)，且股票倉(cāng)位接近基金合同上限。其基金經(jīng)理是方南，曾經(jīng)是鵬華滬深300指數(shù)基金經(jīng)理助理�，F(xiàn)在身處一線操刀鵬華中證500指數(shù)基金，一上來(lái)就顯示出激進(jìn)的風(fēng)格。

　　鵬華中證500指數(shù)基金2月5日成立，其建倉(cāng)期是3個(gè)月，5月5日之前建倉(cāng)完畢即可，我們用來(lái)匡算倉(cāng)位數(shù)據(jù)的5月6日、17日都處在建倉(cāng)期外，可見(jiàn)基金經(jīng)理在這之前，不僅將股票投資組合按照個(gè)股的權(quán)重給予搭配，還將倉(cāng)位增加到95%以上�？芍^是指數(shù)基金在下跌市道中誕生的悲哀。這只基金在統(tǒng)計(jì)時(shí)段內(nèi)跌幅最大，達(dá)19%。

　　而華寶興業(yè)上證180價(jià)值ETF上市公告披露的真實(shí)倉(cāng)位為以上結(jié)論提供了證據(jù)。其上市公告書(shū)中披露：截至5月21日，基金股票倉(cāng)位為99.51%。從該基金成立到5月21日共經(jīng)歷了21個(gè)交易日，基金經(jīng)理幾乎將21億元資金全部換成股票，平均每天1億元。

　　國(guó)聯(lián)安雙禧中證100 指數(shù)分級(jí)基金于4月16日成立，截至6月8日，基金倉(cāng)位已經(jīng)達(dá)到73.46%，持有股票市值7.69億元。成立之日正好趕上大盤展開(kāi)一波大跌行情，這只基金雖然沒(méi)有貿(mào)然沖進(jìn)，但囿于合同限制，卻不得不冒著市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)買入。

　　工銀瑞信中小盤最激進(jìn)

　　對(duì)比指基的無(wú)奈，股票型基金要靈活得多，能夠匡算倉(cāng)位的17只新股基平均倉(cāng)位在50%附近，距離最高倉(cāng)位還有一半的距離。其中新華鉆石品質(zhì)企業(yè)后續(xù)空間最小，信誠(chéng)中小盤最大。

　　在投資中小盤股的6只新基金中，工銀瑞信中小盤成長(zhǎng)倉(cāng)位最高，信誠(chéng)中小盤最低，信誠(chéng)中小盤先成立，操作卻最穩(wěn)重，同日成立的工銀瑞信卻犯了冒進(jìn)的毛病。

　　工銀瑞信中小盤成長(zhǎng)在同類基金中跌幅最大，達(dá)11.65%，同樣是在2月10日成立，信誠(chéng)中小盤從4月16日至5月20日跌幅只有2.3%，按照跌幅匡算倉(cāng)位，工銀瑞信中小盤成長(zhǎng)在5月20日時(shí)倉(cāng)位應(yīng)該在60% 附近，離最高倉(cāng)位還有35個(gè)百分點(diǎn)。合同規(guī)定該基金有6個(gè)月建倉(cāng)期，基金經(jīng)理胡文彪、于暉僅用3個(gè)月就完成了多半部分建倉(cāng)任務(wù)。該基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是中證700指數(shù)，6月17日、18日中證700指數(shù)下跌1.35%、3.71%，該基金凈值下跌2.36%、3.78%，超過(guò)指數(shù)跌幅，說(shuō)明這只基金目前已經(jīng)在高倉(cāng)位運(yùn)作，而且其持有的股票在近期中小盤補(bǔ)跌行情中是重災(zāi)區(qū)股票。

　　信誠(chéng)中小盤在基金中算是操作謹(jǐn)慎者，雖然其成立時(shí)間和工銀瑞信中小盤相同，但面對(duì)市場(chǎng)下跌，信誠(chéng)中小盤顯然是采取了謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，在上證綜指下跌19%的相同時(shí)間段內(nèi)，該基金凈值僅下跌2.3%，理論倉(cāng)位只有約12%，此時(shí)較基金成立日已經(jīng)過(guò)去3個(gè)月有余，合同規(guī)定其建倉(cāng)期為6個(gè)月，股票倉(cāng)位為60%至95%，后續(xù)3個(gè)月將囿于合同限制必須建倉(cāng)，但其建倉(cāng)成本顯然低于那些冒進(jìn)分子。

　　光大保德信中小盤比前兩只基金晚成立兩個(gè)月，是最不應(yīng)該下跌的基金。該基金于4月14日成立，兩天后大盤開(kāi)始下跌，4月23日其凈值還沒(méi)有變化。4月26日至30日，該基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中證700指數(shù)下跌7.8%時(shí)，基金凈值下跌3.4%，說(shuō)明這一周基金開(kāi)始入場(chǎng)買進(jìn)股票。

　　截至6月21日該基金凈值下跌7.42%，是所有中小盤新基金中跌幅最大的基金，剛剛打開(kāi)申贖，投資者就面臨著接近一個(gè)跌停板的虧損。

　　那些手中握有重金，可以隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)向選擇股票的基金，具有更強(qiáng)的主動(dòng)性。從匡算的數(shù)據(jù)結(jié)果看，不算近兩周成立的新基金，信誠(chéng)中小盤、農(nóng)銀匯理農(nóng)銀匯理中小盤、海富通中小盤這三只投資中小盤股的基金和金鷹穩(wěn)健成長(zhǎng)四只基金手中現(xiàn)金較多。特約撰稿人  常陽(yáng)