2600點新基金不建倉：“現(xiàn)在是賣基金的時候，不是買股票好時機”

　　2009年5月7日大盤站上2600高點以來，在兩周多的交易日內(nèi)多空之間一直在激烈搏殺，甚至在一日之內(nèi)紅綠之間翻臉不斷。

　　2600點似乎成為基金公司糾結(jié)的點位�；�金經(jīng)理們在這個點位顯得異常謹(jǐn)慎。因此出現(xiàn)一個怪現(xiàn)象，新基金大賣，但卻遲遲不敢建倉。基金公司員工的自購大幅減少。更有一些老基金、券商自營資金以及私募獲利了結(jié)，減倉鎖定收益。

　　基金好賣，倉難建

　　今年A股市場的走強，使曾經(jīng)掙扎在發(fā)行底線的新基金一改頹勢。從年初的指數(shù)型、股票型和混合型基金，到最近的貨幣型和債券型低風(fēng)險產(chǎn)品，再到創(chuàng)新產(chǎn)品，新基金首發(fā)已經(jīng)全面回暖。

　　wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日，2009年以來共有38只新基金完成募集，平均募集升至24.2億份，較2008年19.3億份的平均募集規(guī)模增加25.6%。其中，偏股型新基金共有26只，為股市輸送675.2億元新增資金。

　　基金營銷往往和基金投資是一對矛盾。在新基金狂發(fā)的同時卻是基金經(jīng)理們對建倉的遲疑和謹(jǐn)慎。

　　根據(jù)慣例，一般在新基金成立一個月以后，會進(jìn)入集中的一個建倉期�？墒堑侥壳盀橹�，3月中旬以后成立的新基金，倉位極低。wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)統(tǒng)計，至5月中旬新基金凈值增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同類基金平均水平，3月15日后成立的新基金單位凈值平均增長1.4%，4月成立的新基金單位凈值平均微長0.4%，后者單位凈值幾乎與面值同等。

　　據(jù)統(tǒng)計，3月份以后成立的共有16只主動基金，多數(shù)建倉顯得較為謹(jǐn)慎。從其凈值來看，變動很小，倉位極輕。

　　截至2009年5月21日，3月25日成立的興業(yè)有機增長的凈值為1.0010元，一周前即5月15日凈值為1.0032。4月22日成立的融通內(nèi)需驅(qū)動凈值為1.0020元，同5月15日凈值相同。4月24日成立的銀河行業(yè)單位凈值為1.0050元，也與5月15日凈值相同�？梢姡�三只新基金在區(qū)間內(nèi)都沒有明顯的建倉動作。

　　這與兩個月之前形成了鮮明的對比。今年一月份共有三只股票基金成立，分別為長城雙動力、上投中小盤和匯添富價值。其中，上投中小盤和匯添富價值兩只基金對市場明顯樂觀，采取順勢而為大幅建倉的策略，到一季度末股票倉位已經(jīng)分別達(dá)到92.35%和78.23%。

　　“這是個賣基金的好時候，不是買股票的好時機�！币晃恍禄�金的擬任基金經(jīng)理對理財周報記者感慨說。

　　或許是出于對該點位的謹(jǐn)慎，在新基金大賣的同時，基金公司員工自購金額卻越來越少。其中，融通內(nèi)需的員工自購金額為90.79萬元，銀華和諧的員工自購金額僅有5.14萬元，海富通領(lǐng)先成長的員工自購金額甚至只有9882.12元；東吳進(jìn)取只有公司自購3000萬元，公司員工沒有參與自購。

　　2600點審美疲勞 老基金謹(jǐn)慎減倉

　　在新基金延緩建倉的同時，一些老基金和機構(gòu)也在逐漸減倉。

　　據(jù)銀河證券測算，至5月中旬，寶盈系基金已出現(xiàn)了連續(xù)三周的減倉，目前平均測算倉位僅57.7%，即使剔除“寶盈鴻利收益”混合型基金的影響，其平均倉位也只有69.2%。華安基金公司平均倉位同樣出現(xiàn)了連續(xù)三周的下降，但幅度相對溫和，目前其平均倉位72.5%。

　　“到了現(xiàn)在這個點位，大家的倉位都不會很高了�！鄙虾５囊晃汇y行系基金公司投資總監(jiān)對理財周報記者說。

　　大幅減倉的還有一些券商的自營資金�！拔覀兊牟呗允�1800點全倉進(jìn)入，2400點堅決減倉，2600點鎖定收益。”上海一家券商的總經(jīng)理日前對理財周報記者稱。

　　因為券商的自營業(yè)務(wù)多數(shù)都是以經(jīng)營目標(biāo)為導(dǎo)向的，一旦達(dá)到目標(biāo)收益，他們就會毫不猶豫地減倉。A股從年初1800點漲至2600點，漲幅達(dá)45%。很多券商自營收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大盤，他們的減倉舉措自然是情理之中。

　　雖然是在減倉，但并不意味著基金對后市的看空。事實上，基金、券商、私募等對于市場的看法十分積極。甚至前期看空的一些投資總監(jiān)態(tài)度也在轉(zhuǎn)變。2600點只是操作上一個謹(jǐn)慎的點位。

　　“強勢未改�！薄皼]有結(jié)束�！崩碡斨軋笥浾呷涨皟纱味绦疟本┑囊患一�金公司投資總監(jiān)，問是否能過2600點這道坎兒時，他的回復(fù)十分堅定。

　　“市場上兩種力量在博弈�！币晃焕鲜�家基金公司分管投資的副總經(jīng)理對理財周報記者說。“上漲的力量來自于流動性，流動性如此充裕，二級市場相對安全。但是前期對于企業(yè)盈利預(yù)期的失望情緒給市場帶來了壓力�！�

　　以上人士認(rèn)為目前2600點拼殺得雖然激烈，但“市場總體還是很強”。

　　中�；�金則表示，“大額財政投入對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的刺激作用正在逐步顯現(xiàn)，而經(jīng)濟(jì)本身季節(jié)性特征所帶來的環(huán)比提高加強了經(jīng)濟(jì)改善的預(yù)期；但隨著季節(jié)特征的強化效用褪去，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期很快將面臨更為全面也更為苛刻的檢驗�！�

　　“實體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)展如果未能及時趕上投資者預(yù)期的水平，股票市場可能會以激烈的方式作出反應(yīng)，在等待進(jìn)一步的宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇證據(jù)時，以相對謹(jǐn)慎的態(tài)度進(jìn)行組合管理應(yīng)是更恰當(dāng)?shù)倪x擇�！敝泻；�金稱。(理財周報記者 王小靜/文)