英國杰出女小說家簡·奧斯汀的《傲慢與偏見》是一部深受讀者青睞的小說。故事中，傲慢與偏見曾經(jīng)成為兩個彼此愛慕的年輕人之間心靈溝通的最大障礙，而這同樣是所有投資人必須正視的問題。對于投資者來說，如果在面對市場大起大落時不能正確總結(jié)成敗得失，就很容易陷入傲慢與偏見的困境而難以自拔。

　　2006、2007年A股市場牛市奔騰，從1000點到6000點，只花了短短不到兩年的時間。一度單邊上漲的壯闊行情，面對動輒翻番的股票，基金投資者對基金收益率的要求也越來越高。很多人都養(yǎng)成了近乎傲慢的心態(tài)，認(rèn)為高收益是理所當(dāng)然的。投資者似乎忘記了2005年之前A股市場長達(dá)五年的大熊市，也不愿意相信，到達(dá)5000、6000點這樣的歷史高位，A股市場未來的震蕩波動難免會加劇，投資者蒙受損失的風(fēng)險也會不斷加大。

　　傲慢帶來的盲目樂觀和偏見，正是投資者的大敵。投資的收益和風(fēng)險永遠(yuǎn)是成正比的，你要求的回報越高，需要承擔(dān)的風(fēng)險也就越大。全倉配置高風(fēng)險的股票基金成為許多基民2007年的常態(tài)，較低風(fēng)險和收益的債券基金卻乏人問津。2007年底至2008年市場的大幅下挫和劇烈調(diào)整，讓多少沒有及時構(gòu)建穩(wěn)健基金組合的投資者猝不及防，由傲慢引發(fā)的盲目自信和樂觀，給基民們上了一堂最生動的風(fēng)險教育課。

　　傲慢會引發(fā)偏見，悲觀亦如是。面對持續(xù)低迷的市場和基金凈值的不斷縮水，投資者很容易迷失了方向，喪失了對市場的信心，認(rèn)為手里的基金不值得再繼續(xù)持有了。這同樣是應(yīng)該注意避免的偏見。基金無法超越市場暴跌的系統(tǒng)性風(fēng)險，但這絕不意味著基金就喪失了投資價值。因為陷入偏見而在最黑暗的時候選擇放棄，這樣的投資顯然是缺乏理性的。今年以來市場的巨大反彈，讓那些當(dāng)初沒有選擇放棄而堅定持有基金至今的投資者，再度收獲了喜悅的回報。

　　傲慢與偏見是人性應(yīng)當(dāng)克服的弱點，也是投資者必須戰(zhàn)勝的敵人。(匯添富基金 劉勁文)