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    太保H股公開招股 香港投資者反應(yīng)冷淡
2009年12月16日 11:08 來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  中國(guó)太保H股公開招股正在進(jìn)行中。此前的國(guó)際配售部分,已有多家大型機(jī)構(gòu)積極下單。據(jù)報(bào)道,知名私募基金霸菱基金、全球投資界龍頭基金奧氏資本分別確認(rèn)認(rèn)購(gòu)中國(guó)太保H股3億美元、2億美元的股份,摩根士丹利資本管理公司日前下單4.5億美元,英國(guó)保誠(chéng)集團(tuán)計(jì)劃認(rèn)購(gòu)2.5億美元,匯豐金融服務(wù)也將斥資30億美元參與太保H股的申購(gòu)。業(yè)內(nèi)人士稱,目前國(guó)際配售已超額認(rèn)購(gòu)接近6倍。

  國(guó)際投資者的積極踴躍與香港本地投資者的冷淡形成了強(qiáng)烈反差。香港方面,10家券商共為太保僅借出40.17億港元孖展額(融資認(rèn)購(gòu)額),相當(dāng)于公開發(fā)售超額認(rèn)購(gòu)逾2倍,與早前國(guó)藥控股、民生銀行等的認(rèn)購(gòu)情況相距甚遠(yuǎn)。

  某券商分析師在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)說(shuō),“根據(jù)太保的招股書,95%是國(guó)際配售,5%是香港本地配售,所以太保不需要那么多‘抬轎子’的,香港本地投資者是否冷淡要看公司股價(jià)上市后的表現(xiàn)。超額認(rèn)購(gòu)也不代表不破發(fā),民生上市就破發(fā)行價(jià)。其實(shí)太保是不需要擔(dān)心的!

  關(guān)鍵看股價(jià)上市后表現(xiàn)

  看歷來(lái)H股上市的中資金融股表現(xiàn),以招商銀行、交通銀行及中信銀行認(rèn)購(gòu)氣氛最為熱烈,公開超額認(rèn)購(gòu)均超逾200倍;若以凍資額計(jì),工商銀行凍結(jié)資金最高,達(dá)4156億元。唯有計(jì)劃12月23日上市的太保表現(xiàn)差強(qiáng)人意。

  香港的三甲財(cái)富策劃有限公司稱,現(xiàn)在正值太保的認(rèn)購(gòu)期,但該公司并沒(méi)有參與的計(jì)劃。一方面,從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,H股的定價(jià)往往要以A股作為參照,中國(guó)太保也是如此:H股的招股價(jià)區(qū)間定為26.8至30.1港元,換算成人民幣為23.61至26.52元,而在其公布招股價(jià)之前的兩個(gè)月中,太保A股(601601)維持23.6至27.23元的箱體整理。因A股的平均估值向來(lái)就較成熟市場(chǎng)要高,從估值的角度來(lái)講,未必符合國(guó)際基金、機(jī)構(gòu)的投資標(biāo)準(zhǔn);另一方面,投資者如看好太保后市的已選擇在前期低位介入A股,而未必會(huì)等到H股的發(fā)行。

  至于香港方面為何對(duì)太保認(rèn)購(gòu)反應(yīng)一般,香港投資者學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)譚紹興認(rèn)為主要是先A后H上市的一類新股往往受制A股市場(chǎng)的股價(jià)表現(xiàn);加上H股股份定價(jià)較高,AH股差價(jià)小,H股股價(jià)上升動(dòng)力有限而未能吸引投資者大舉認(rèn)購(gòu)。

  上述券商分析師對(duì)記者說(shuō),“其實(shí)認(rèn)購(gòu)情況應(yīng)該是可以的,主要看的是最后開出來(lái)的價(jià)格是多少,香港本地投資者是否冷淡要看公司股價(jià)上市后的表現(xiàn)。雖然超額認(rèn)購(gòu)也不代表不破發(fā)。民生上市就破發(fā)行價(jià)。從投資機(jī)構(gòu)的構(gòu)成看,這次披露的公司有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),這些肯定不會(huì)拋售的,考慮到戰(zhàn)略合作關(guān)系,私募基金投資也不大會(huì)馬上就拋售,存在一定的周期!

  太保壽險(xiǎn)11月保費(fèi)增44%

  根據(jù)太保H股發(fā)行計(jì)劃,自12月10日起至15日接受公開認(rèn)購(gòu),22日公布配發(fā)結(jié)果,23日在港交所掛牌。

  與國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度相似,多數(shù)內(nèi)地的券商均表示看好太保未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展和此次H股發(fā)行。其中,安信證券表示看好太保壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)性,理由是中國(guó)太保收購(gòu)長(zhǎng)江養(yǎng)老,已掌握上海5600余家企業(yè)和75萬(wàn)個(gè)人客戶的資源,將成為上海個(gè)稅遞延型養(yǎng)老險(xiǎn)試點(diǎn)的最大受益者。

  上述券商分析師最后對(duì)記者表示,“太保11月保費(fèi)增速很快,現(xiàn)在來(lái)看明年應(yīng)該增速都不錯(cuò)的,總之現(xiàn)在價(jià)格并不高!

  太保昨日發(fā)布公告稱,2009年前11月,太保壽險(xiǎn)保費(fèi)收入為614億元,同比負(fù)增長(zhǎng)1.6%,11月單月保費(fèi)收入54億元,單月同比上升43.7%。產(chǎn)險(xiǎn)2009年前11個(gè)月保費(fèi)收入314億元,同比增長(zhǎng)21.5%;產(chǎn)險(xiǎn)11月單保費(fèi)收入22億元,同比增長(zhǎng)22.2%。

  對(duì)于太保來(lái)說(shuō),2010年在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇和通脹帶來(lái)的保險(xiǎn)收益率的提升,將刺激保險(xiǎn)需求,H股融資完成后也將有助于壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)張。(趙怡原)

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直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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