254家公司登陸A股，首發(fā)募資規(guī)模達3867.644億元，貢獻142億元首發(fā)費用

　　截至昨日，改革后的新股發(fā)行體制已運行了一年。統(tǒng)計資料顯示，自去年IPO重啟以來，共有254家公司登陸A股，其中22家公司登陸主板，144家公司上市中小板，88家企業(yè)亮相創(chuàng)業(yè)板。

　　去年5月22日，中國證監(jiān)會就《關(guān)于進一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導意見》公開征求意見。來自WIND的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，254家公司首發(fā)募資規(guī)模達3867.644億元，為承銷的各大券商貢獻142.43億元首發(fā)費用。新的發(fā)行體制實行“市場化”的改革思路，但高市盈率發(fā)行隨之而來，2009年上市的111家公司首發(fā)市盈率為53.334倍，2010年上市的143家公司首發(fā)市盈率接近60倍，遠遠高于以往20-30倍的首發(fā)市盈率。

　　高市盈率下，A股市場新股不敗神話破滅。截至5月23日，254家公司中有88只嘗到破發(fā)滋味。2010年1月28日，中國西電開啟新股發(fā)行體制改革以來新股上市首日破發(fā)第一單，之后，中小板也出現(xiàn)了新股上市首日破發(fā)的現(xiàn)象。

　　此前受地產(chǎn)調(diào)控政策等多重因素影響，A股市場今年4月15日開始震蕩下跌，滬指由4月15日的盤中最高價3181.66點，一度跌至5月21日的最低點2481.97點，最大跌幅達21.99%。

　　上周四，恒信移動、奧克股份、勁勝股份、海默科技四只創(chuàng)業(yè)板新股同時上市，奧克股份、勁勝股份上市首日破發(fā)，這是創(chuàng)業(yè)板新股首次出現(xiàn)上市首日破發(fā)。

　　其中奧克股份更是較發(fā)行價下跌9.91%，創(chuàng)下新股發(fā)行體制改革以來新股上市首日最大跌幅。自1995年2月6日三普藥業(yè)首發(fā)上市(首日跌幅18.58%)之后，奧克股份成為A股市場15年以來表現(xiàn)最差的新股。

　　英大證券研究所所長李大霄昨日表示，投資者對新股過于追捧，是導致高發(fā)行價的主要原因。

　　要解決高市盈率的問題，有三個措施：一是讓市場自然冷卻，投資者會根據(jù)市場表現(xiàn)自行調(diào)整；二是讓新股集中上市，新股不稀缺后，溢價自然不會高；三是延長上市時間，目前新股從發(fā)行到上市大概用一個月的時間，將這個時間延長為三個月到半年，由于股市三個月以后的走勢不確定，投資者打新時會仔細斟酌。

　　一位不愿具名的券商人士認為，解決高價發(fā)行的最有效方法是定價發(fā)行，將新股發(fā)行市盈率控制在10倍-30倍的范圍。中國的股市目前并不成熟，一味地任新股市場化發(fā)行，只能讓新股發(fā)行淪為高價發(fā)行。(記者 趙俠)