矚目已久的創(chuàng)業(yè)板將于本月23日正式開板。專家提示，在關注創(chuàng)業(yè)板投資價值的同時，投資者也應對創(chuàng)業(yè)板的投資、運作和財務風險等有充分的心理準備，防范市場過度投機。創(chuàng)業(yè)板應率先推動注入做空機制、退市等相關制度的創(chuàng)新機制。

　　風險防范須重視

　　中國社科院金融研究所副所長王國剛表示，需要注意三方面的風險，包括投資風險、運作風險和財務風險等。他指出，創(chuàng)業(yè)板招股的一些小企業(yè)，具有成長性、創(chuàng)新性，但管理資本金的能力有限，通過創(chuàng)業(yè)板將募集上億資金�！叭绻�在企業(yè)的組織結構上不能有效地保障這些資金的運作，出現(xiàn)‘小馬拉大車’，不僅拉不動，‘小馬’也會累壞，累出問題。”王國剛表示。

　　除了經營風險、波動風險，專家也提醒關注創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的流動性風險和退市風險。申銀萬國證券研究所所長陳曉升認為，因為創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)規(guī)模非常小，創(chuàng)業(yè)板流動性會限制大量機構投資者進入。此外，投資者還須關注退市風險。目前創(chuàng)業(yè)板是唯一一個有退市標準的板塊，創(chuàng)業(yè)板上市公司達不到標準，將被嚴格要求退市。與主板相比，創(chuàng)業(yè)板的退市規(guī)則更為嚴格。創(chuàng)業(yè)板上市公司可直接退市，而且創(chuàng)業(yè)板公司若較長時間交易低迷，也將面臨退市風險。

　　根據(jù)深交所發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則，創(chuàng)業(yè)板比主板增加了三種退市情形：“上市公司財報被出具否定或者無法表示意見的報告而在規(guī)定時間不能消除的，將啟動退市程序；凈資產為負而未能在規(guī)定時間內消除的，將啟動退市程序；上市公司股票連續(xù)120個交易日累計成交量低于100萬股，限期內不能改善的，也將啟動退市程序。”

　　此外，投機風險也不容忽視。分析人士指出，創(chuàng)業(yè)板推出初期，前兩個月可能給投資人一個交易性機會，但最后還是會歸于理性跟主板保持一致。

　　不要把雞蛋放在一個籃子里

　　投資者如何防范投資風險？尚雅投資管理有限公司總經理石波認為，一是要有專業(yè)性，了解上市公司的行業(yè)、商業(yè)模式；二是要分散投資。創(chuàng)業(yè)板二級市場同樣要分散投資，對創(chuàng)業(yè)板的投資應控制在一定比例之內。

　　英大證券研究所所長李大霄認為，首先不要把所有的雞蛋都放在創(chuàng)業(yè)板上，更不要把所有的雞蛋都放在創(chuàng)業(yè)板上的一只股票上。其次要注意整個的資金分配要和自己的風險承受能力相匹配。此外，還應買物超所值的股票。他表示，慢慢等待新股變成老股，投資價值凸現(xiàn)出來再買，更合算一些。

　　中國社科院金融所金融市場研究室主任曹紅輝認為，當前應避免過度投機防范過高發(fā)行市盈率帶來的風險，對保薦人在發(fā)行、保薦行為的監(jiān)管成為上市企業(yè)質量控制的關鍵。此外，創(chuàng)業(yè)板更具備制度創(chuàng)新的條件。應按照分階段小步走的方針，采取漸進式方式在創(chuàng)業(yè)板推動注入做空機制、股票期貨、退市等創(chuàng)新機制。(盧錚 申屠青南)