一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議是判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和定調(diào)次年宏觀經(jīng)濟(jì)政策最權(quán)威的風(fēng)向標(biāo)，同時(shí)也是每年級(jí)別最高的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。2009年是國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后的第一年，所以今年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議自然格外引人關(guān)注。

　　今年的經(jīng)濟(jì)之綱是“GDP保八”，目前來(lái)看2010年顯然已不用保。那明年的宏觀調(diào)控與政策基調(diào)是什么？現(xiàn)在業(yè)界爭(zhēng)議最大的問(wèn)題是“要不要防通脹”。

　　主流的聲音是當(dāng)前通脹威脅不大，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能不會(huì)有防通脹的表述�！白疃嗵岬焦芾硗�脹預(yù)期�！眹�(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富對(duì)《投資者報(bào)》記者表示。

　　明年重在調(diào)結(jié)構(gòu)

　　截至記者發(fā)稿前，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議還沒(méi)有召開(kāi)，但結(jié)構(gòu)調(diào)整作為明年宏觀調(diào)控的重點(diǎn)已是多位專家的共識(shí)。

　　社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)表示，當(dāng)前需要做的是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。在第三季度國(guó)家統(tǒng)計(jì)局監(jiān)測(cè)的24個(gè)行業(yè)中，有21個(gè)行業(yè)存在不同程度的產(chǎn)能過(guò)剩。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部研究員張立群也認(rèn)為，4萬(wàn)億元投資以及各級(jí)地方政府的投資，在“保增長(zhǎng)”的過(guò)程中，政府的參與程度在提高。抑制產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的建設(shè)仍是重中之重。

　　由于擴(kuò)大內(nèi)需的4萬(wàn)億元投資一攬子計(jì)劃拉動(dòng)加上寬松的貨幣政策，今年“保八”問(wèn)題不大。近期種種跡象表明，目前的國(guó)家宏觀調(diào)控重心在發(fā)生轉(zhuǎn)移，主要是從前階段的擴(kuò)大投資的總量政策為主，轉(zhuǎn)為結(jié)構(gòu)調(diào)整為主，而這一點(diǎn)將會(huì)在經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上有所體現(xiàn)。

　　清華大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵表示，明年宏觀調(diào)控的重點(diǎn)應(yīng)該是調(diào)結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重點(diǎn)應(yīng)該更多地維系于提高消費(fèi)增速。李稻葵認(rèn)為，宏觀調(diào)控應(yīng)該會(huì)在啟動(dòng)民間投資領(lǐng)域方面出一些鼓勵(lì)性的政策，放松一些領(lǐng)域的投資管制、降低門檻等，財(cái)政政策也會(huì)有所動(dòng)作。

　　日前的電價(jià)上調(diào)改革，也被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為標(biāo)志著我國(guó)能源價(jià)格改革正全面推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)有望以此為契機(jī)取得進(jìn)展。

　　中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所認(rèn)為，“以進(jìn)為退”、保持中國(guó)較高的增長(zhǎng)速度、在高速中調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革、在連續(xù)性中謀退出，可能是中國(guó)近期的最佳選擇。

　　刺激政策不會(huì)轉(zhuǎn)向

　　去年11月，面對(duì)金融危機(jī)的非常經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中國(guó)財(cái)政、貨幣政策的調(diào)整甚至走在了經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的前頭。4萬(wàn)億計(jì)劃、大幅降息、金融九條等都讓隨后召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議失去了一些懸念。

　　而對(duì)于積極財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，2009年工作會(huì)議依然不會(huì)有太多懸念。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前走勢(shì)，盡管外需不振可能持續(xù)，繼續(xù)擴(kuò)大投資刺激經(jīng)濟(jì)既無(wú)必要也不可能，但在巨大投資之后，積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策仍然會(huì)持續(xù)。這一點(diǎn)從此前的中美兩國(guó)首腦發(fā)布聯(lián)合聲明，“同意維持現(xiàn)有刺激政策”的措辭就能看出，在該問(wèn)題上調(diào)子似乎早已定好。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱此前在上海表示，大規(guī)模的財(cái)政刺激政策應(yīng)保持1~2年，但他也認(rèn)為“積極的宏觀政策應(yīng)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間調(diào)整”，他未言明“適當(dāng)”是指何時(shí)。

　　國(guó)家信息中心11月16日發(fā)布報(bào)告稱，中國(guó)目前通脹的現(xiàn)實(shí)威脅尚不足為慮，物價(jià)總水平料難大幅回升，預(yù)計(jì)明年通脹率在2.5%左右。報(bào)告建議，明年仍應(yīng)堅(jiān)持適度寬松的貨幣政策不動(dòng)搖，因?yàn)閷捤烧�策的貿(mào)然退出會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)主體仍顯脆弱的信心嚴(yán)重受挫，可能使經(jīng)濟(jì)步入下滑通道，甚至陷入長(zhǎng)期低迷。

　　花旗銀行中國(guó)區(qū)資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭程也對(duì)記者表示，由于經(jīng)濟(jì)尚未完全復(fù)蘇，政策基調(diào)仍是維持適度寬松的貨幣政策，但在實(shí)際操作上會(huì)收縮流動(dòng)性。不過(guò)，由于央行回籠資金和外資不斷涌入的兩股力量對(duì)沖，未來(lái)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響不大。

　　警惕“資產(chǎn)泡沫”和“通脹預(yù)期”

　　今年在寬松的貨幣政策下，釋放出大量流動(dòng)性在市場(chǎng)上滋生了不小的通脹預(yù)期。經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中對(duì)通脹問(wèn)題如何措辭，也是專家學(xué)者、市場(chǎng)人士最為關(guān)注的話題。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委亦認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的第一目標(biāo)仍是鞏固并擴(kuò)大已取得的經(jīng)濟(jì)成果，因此，明年的貨幣政策不會(huì)有大的改變，但是會(huì)防范通脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫。他表示，年內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)操作力度會(huì)進(jìn)一步加大，“首次加息很可能會(huì)發(fā)生在明年6月至9月”。

　　李稻葵則表示，貨幣政策遲早會(huì)適當(dāng)調(diào)整，以應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格壓力。”

　　樊綱近期更是在五天時(shí)間內(nèi)兩次提醒說(shuō)，雖然通貨膨脹短期還不會(huì)到來(lái),但財(cái)產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)是值得警惕的一件事情。

　　經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)前夕，專家、學(xué)者如此熱議“資產(chǎn)價(jià)格”問(wèn)題，估計(jì)在經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中將有所提及。

　　另外關(guān)于通脹預(yù)期問(wèn)題，因決策層要確保適度寬松貨幣政策的連續(xù)性，經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議難以明確提出防通脹的政策基調(diào)，在陳道富看來(lái)，工作會(huì)議可能賦予央行管理好通脹預(yù)期的職責(zé)使命，而不會(huì)直接提防通脹。

　　券商對(duì)于中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的政策預(yù)期，基本與專家觀點(diǎn)保持一致。雖然大多數(shù)專家在調(diào)控重點(diǎn)問(wèn)題上還存在爭(zhēng)議，但他們?cè)谟嘘P(guān)貨幣政策取向的問(wèn)題上看法相當(dāng)一致。

　　上海證券的策略報(bào)告認(rèn)為，“穩(wěn)中有調(diào)”將成為明年經(jīng)濟(jì)工作的主基調(diào)，主要內(nèi)容將涉及“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費(fèi)、管理通脹預(yù)期”等方面。( 華強(qiáng)）