邁入80歲高齡的李嘉誠，似乎注定要在爭議聲中開始他的“80后”生活。

　　2月5日出爐的《福布斯》香港富豪榜上，“李超人”再度毫無懸念地蟬聯(lián)首富，但是所有的相關(guān)報道都不忘在標(biāo)題中提上一句：“其總資產(chǎn)縮水一半”。與此同時，李嘉誠在內(nèi)地的一系列運作，也在市場層面引起了非議。當(dāng)所有人都在金融危機(jī)的陰影下心驚膽戰(zhàn)的時候，超人究竟會如何續(xù)寫他長達(dá)60年的不虧神話？

　　保守：燒水加溫總會過熱

　　李超人語錄 做生意似劃艇，我一定會想：有沒有足夠氣力由A到B？又想：有氣力劃回來嗎？

　　李嘉誠最常使用的詞匯是“保守”。

　　或許也正因為保守，這個80歲老頭總是能夠比年輕人更敏銳地捕捉到風(fēng)險的氣息。一個典型的例子是，早在2006年，他就提醒和記黃埔的高級管理團(tuán)隊，要減少債務(wù)、準(zhǔn)備好應(yīng)對危險；而在2007年5月，他以少有的嚴(yán)肅口吻提醒A股投資者，要注意泡沫風(fēng)險，半個月之后，“5·30”行情開始拖累A股一路暴跌。

　　2007年8月，“港股直通車”刺激市場出現(xiàn)非理性飆漲，李嘉誠再次發(fā)出忠告，香港股市與內(nèi)地股市均處于高位，投資有風(fēng)險。也正是在此時，他公開提醒股民要留意美國的次貸問題，而此時大規(guī)模的次貸危機(jī)還遠(yuǎn)未爆發(fā)。當(dāng)時，一些股評家曾尖銳地批評李嘉誠“不懂股票市場”，但最終事實證明了孰對孰錯。

　　比起在金融危機(jī)中栽了跟頭的華爾街行家們，李嘉誠的明智并不是來源于任何深奧的理論。恰恰相反，他用了一種過于樸素的語言來解釋自己對于金融危機(jī)爆發(fā)的認(rèn)識：“這是可以從二元對立察看出來的，舉個簡單的例子，燒水加溫，其沸騰程度是相應(yīng)的，過熱的時候，自然出現(xiàn)大問題�！�

　　精簡：“持盈保泰”與“神來之筆”

　　李超人語錄 你一定要先想到失敗，從前我們中國人有句做生意的老話：“未買先想賣。”在你還沒有買進(jìn)來之前就要先想怎么賣出去。你應(yīng)該先想失敗會怎么樣。我在做任何項目時，都會要用99%的時間去考慮失敗，用1%的時間去考慮收益。

　　盡管由于長實與和黃的股價下跌，導(dǎo)致李嘉誠的身家出乎意料地“縮水過半”；但是港交所披露的數(shù)據(jù)顯示，由于2007年其在股價高位時將多只中資股及時套現(xiàn)，在很大程度上避免了損失。同樣是出于這種謹(jǐn)慎的做法，當(dāng)富豪榜上的其他巨擘紛紛因炒作累股證而折戟時，李嘉誠的保守更有了些獨善其身的意味。

　　“持盈保泰”是李嘉誠應(yīng)對危機(jī)的公開策略，“精簡投資”則是其核心所在。

　　僅從2007年中資股套現(xiàn)的過程中，李嘉誠便實現(xiàn)回籠資金至少上百億港元。對持有近10年的南方航空，他在兩個月的時間里密集減持10次之多，共減持1.62億股，套現(xiàn)17.02億港元；對中遠(yuǎn)控股的6次操作，則使其獲利44.07億港元；二五次大幅減持中海集運，則令他套現(xiàn)20億港元。

　　有人替李嘉誠算了一筆賬，如果李嘉誠沒有進(jìn)行減持，而依然將這些股份保留至去年10月底，那么他對這三只股票的實際持有價值僅剩不到14億港元，其跌幅高達(dá)86%至91%。也正因為如此，雖然一貫強(qiáng)調(diào)“做實業(yè)”的李嘉誠對于“股神”的頭銜毫無興趣，但是人們依然津津樂道于這騰轉(zhuǎn)挪移間的“神來之筆”。

　　“要永遠(yuǎn)相信，當(dāng)所有人都沖進(jìn)去的時候要趕緊出來，所有人都不玩了再沖進(jìn)去。”李嘉誠在長江商學(xué)院的一次課程上的表述，與“股神”巴菲特的“恐懼貪婪說”有著異曲同工之妙�！陡２妓埂犯缓腊窆�布后，香港《大公報》撰文指出，富豪們縮水的財富是以股份市值為主的數(shù)字，其實質(zhì)是“虛擬財富”。只有持有現(xiàn)金的人，此時才真正擁有真金白銀。

　　現(xiàn)金：沒現(xiàn)金是要撞板的

　　李超人語錄 流動資金，你一定要非常留意。因為有的公司有了盈利，但是沒有現(xiàn)金流的時候，就會容易撞板。

　　李嘉誠對于現(xiàn)金的偏愛是有目共睹的。“持盈保泰”策略的執(zhí)行結(jié)果是，旗下和記黃埔多達(dá)69%的持有資金，以現(xiàn)金形式存放，接近1190億港元。其他主要投資則放在最穩(wěn)妥的政府債券上，而股票投資所占比重相當(dāng)之小，企業(yè)債券、結(jié)構(gòu)性投資工具和累積期權(quán)產(chǎn)品則完全沒有投資。

　　從去年5月開始，李嘉誠便不斷開始拋售其名下的上海地產(chǎn)物業(yè)。這一度被業(yè)界視為外資看空中國樓市、大舉套現(xiàn)離場的信號。反而是一些觀望者對于李嘉誠的做法看得更為淡定。一項針對這一事件的網(wǎng)絡(luò)調(diào)查顯示，61.9%的網(wǎng)民認(rèn)為，這是“現(xiàn)金為王”的明智之舉，值得學(xué)習(xí)。

　　保持高現(xiàn)金的同時，低負(fù)債也是李嘉誠必須堅守的原則。據(jù)了解，目前李嘉誠旗下企業(yè)資產(chǎn)的負(fù)債率僅保持在12%左右。他有一句名言：“我不欠別人一分錢，因此睡覺睡得好�！苯�(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平的評價是：“也許很多人會說李嘉誠膽子太小了，但我認(rèn)為穩(wěn)健才是李嘉誠成功的法寶�！�

　　大量現(xiàn)金在握，正是李嘉誠多次成功實現(xiàn)大手筆投資的關(guān)鍵所在。例如1979年收購和記黃埔以及1985年買下香港電燈，他都是在極短的時間內(nèi)調(diào)動巨額現(xiàn)金完成的，這令任何一個競標(biāo)對手望塵莫及。有人揣測，李嘉誠很可能是在等待另一個危機(jī)后復(fù)蘇期，屆時他肯定會將手頭的“雞蛋”投入更好的籃子。從這個意義上說，今天的“惜金”行為更像是在養(yǎng)精蓄銳。

　　等待：下一次沖進(jìn)去的時機(jī)

　　李超人語錄 投資環(huán)境是否成熟，決定于瞬間的時機(jī)把握，既要反對盲目的投資，又要摒棄樂觀的投資。總而言之，要掌控一個度。

　　幾乎每一次危機(jī)，都能夠激發(fā)李嘉誠驚人的創(chuàng)富能力。1996年的《福布斯》全球富豪排行榜中，李嘉誠以106億美元的身家名列香港富豪第三位，居于李兆基家族和新鴻基郭氏兄弟之后；但1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，其財富反而在兩年內(nèi)迅速暴漲，并于1999年首次坐上香港首富的寶座。

　　2007年出爐的全球富豪排行榜中，李嘉誠的身家比位列第二的李兆基多出50億美元，而次貸危機(jī)爆發(fā)后，2008年的排行榜中，二者間的財富落差已經(jīng)達(dá)到75億美元。在金融危機(jī)中，“長和系”比李兆基“恒基系”的股價跌幅小得多，因此有人預(yù)測，此番博弈之后，二者的財富差距將進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　值得注意的是，就在李嘉誠實行“持盈保泰”策略的同時，他對于增持自家股份的熱情卻與日高漲。2008年4月至7月，李嘉誠先后10次斥資5.8億港元增持長實；9月底至10月初的一個多星期，又繼續(xù)投入3525萬港元增持長實；10月底，他連續(xù)四次增持和記電訊國際股份；11月，又出手增持和黃。

　　李嘉誠牛年首次出手，依然是繼續(xù)增持自家股份。港交所披露的信息顯示，從2月3日至6日，李嘉誠三度出手增持長實股份，涉及資金533.275萬港元。幾乎與此同時，李兆基、郭氏家族、鄭裕彤等香港富豪也都采取了同樣的增持策略。有評論者認(rèn)為，此舉除了攤薄股價下跌帶來的虧損壓力外，也有明顯的提振投資者信心的意味。

　　什么時候是李超人重新沖進(jìn)去的時候？或許信號已經(jīng)顯現(xiàn)。(記者 周健森)