一段時(shí)間以來，A股市場經(jīng)歷深幅調(diào)整，部分投資者信心受到較大影響，但理性的投資者也應(yīng)認(rèn)識到，股市在運(yùn)行過程中出現(xiàn)調(diào)整和波動(dòng)有其內(nèi)在規(guī)律，在任何國家和地區(qū)，股市都不會(huì)只漲不跌，大起之后會(huì)發(fā)生大幅調(diào)整，是資本市場的常見現(xiàn)象。上世紀(jì)80年代末到90年代初，我國臺灣地區(qū)股市在上漲。

　　5倍左右以后，發(fā)生了48%左右的深幅修正；1995年至1999年，美國道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)從3844點(diǎn)上漲到10787點(diǎn)，納斯達(dá)克市場一口氣暴漲5倍，但2000年3月以后，前者跌去三分之一，后者更是18個(gè)月內(nèi)縮水四分之三。

　　作為全球市場的后起之秀，雖然中國資本市場近幾年發(fā)生了轉(zhuǎn)折性變化，但由于“新興加轉(zhuǎn)軌”的基本特征未發(fā)生根本改變，在前期指數(shù)大漲5倍以后，在股市內(nèi)外部復(fù)雜因素的交織影響下，多方參與者對股市走向和股價(jià)產(chǎn)生不同預(yù)期和判斷，進(jìn)而引發(fā)市場的寬幅波動(dòng)。然而，也正如納斯達(dá)克10年牛市孵育催生了微軟、思科和英特爾等一批堪稱“偉大”的公司，美國資本市場推動(dòng)美國成為世界頭號強(qiáng)國一樣，中國資本市場在短短十幾年發(fā)展歷程中，雖然經(jīng)歷過諸多曲折，但從其誕生的第一天起就站在了中國經(jīng)濟(jì)改革的發(fā)展的前沿，并為推動(dòng)社會(huì)資源配置方式的變革做出了重要貢獻(xiàn)。截止到2007年底，上市公司市值達(dá)到32.7萬億，企業(yè)通過發(fā)行A股和可轉(zhuǎn)債共籌資19029億元，資本市場服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局的功能正逐漸顯現(xiàn)。

　　當(dāng)今世界，隨著金融市場全球化的趨勢不斷增強(qiáng)，資本市場已經(jīng)成為21世紀(jì)大國金融博弈的核心平臺。而對于國內(nèi)來講，資本市場關(guān)乎居民財(cái)富的增加和消費(fèi)需求的繁榮，關(guān)乎企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的完善和經(jīng)營戰(zhàn)略的持久發(fā)展，更關(guān)乎銀行系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的分散和整個(gè)社會(huì)的金融穩(wěn)定，中國經(jīng)濟(jì)的全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展需要資本市場的長期穩(wěn)定健康發(fā)展。從另一角度看，中國資本市場之所以能夠在短短十幾年時(shí)間里走過成熟市場數(shù)十年甚至上百年的路，歸根到底在于中國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制逐步完善，并從1979年到2007年間中國經(jīng)濟(jì)保持了年均9%以上的高成長率。當(dāng)前，盡管經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中會(huì)遇到一些不確定性因素，但中國經(jīng)濟(jì)高速成長的整體趨勢不會(huì)改變，今年一季度GDP增長10.6%，總體經(jīng)濟(jì)形勢好于預(yù)期，基本保持了增長較快、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、效益提高、民生改善的良好態(tài)勢，這無疑為推動(dòng)資本市場持續(xù)健康發(fā)展提供了強(qiáng)勁動(dòng)力。

　　目前的市場環(huán)境中，對于廣大投資者而言，在堅(jiān)定資本市場長期向好信心的同時(shí)，更需要用理性的頭腦、發(fā)展的眼光來看待當(dāng)前的市場，既不能驚慌失措，盲目殺跌，也不要不加判斷的隨意抄底、推波助瀾，而是要密切關(guān)注國際金融風(fēng)險(xiǎn)對我國資本市場的傳導(dǎo)效應(yīng)，清醒認(rèn)識宏觀經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境對資本市場的階段性影響，全面把握上市公司投資價(jià)值與核心盈利能力，不為股市的一時(shí)起伏影響對股市的理性判斷，真正成為一名價(jià)值投資者。與此同時(shí)，政府有關(guān)部門既要繼續(xù)推進(jìn)資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)，堅(jiān)持市場化改革方向，又要繼續(xù)加大市場監(jiān)管力度，打擊違法違規(guī)行為；在此基礎(chǔ)上，各部門之間要加大政策協(xié)調(diào)配合力度，完善對政策出臺和實(shí)施的統(tǒng)籌安排，形成共同推進(jìn)資本市場發(fā)展的政策環(huán)境。

　　有理由相信，只要各相關(guān)主體達(dá)成共識，形成合力，中國資本市場必將撥開云霧看青天，迎來更大的繁榮。 (新　鵬)