昨日滬深股指再度低開低走，兩市共有111只非ST股票被封死跌停，市場(chǎng)再度被空頭氛圍籠罩。

　　機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股聯(lián)袂跌停

　　在昨日跌停的111只非ST股票中，既云集了萬(wàn)向德農(nóng)、新五豐、冠農(nóng)股份、敦煌種業(yè)、北大荒等為代表的農(nóng)業(yè)股，熊貓煙花、北京旅游、中信國(guó)安、西單商場(chǎng)等為代表的奧運(yùn)概念股，金嶺礦業(yè)、北礦磁材、西部材料等領(lǐng)軍的有色金屬開采及冶煉行業(yè)股票，同時(shí)也不乏近期一直表現(xiàn)強(qiáng)勁的上海本地股中的另類，如豫園商城�？傮w來(lái)看，以基金為代表的主流機(jī)構(gòu)繼續(xù)扮演著做空的主角。

　　機(jī)構(gòu)越多跌得越狠

　　在昨日跌停的股票中，北巴傳媒、北大荒、敦煌種業(yè)、中信國(guó)安、西單商場(chǎng)、金嶺礦業(yè)、豫園商城等為代表的基金重倉(cāng)股無(wú)疑是奧運(yùn)會(huì)開幕以來(lái)的領(lǐng)跌明星。截止到昨天，在8月8日奧運(yùn)會(huì)開幕以來(lái)的13個(gè)交易日里，上述大部分機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股的累計(jì)跌幅都超過(guò)30%。其中，今年半年報(bào)前十大流通股東中云集了9家基金的北巴傳媒，累計(jì)跌幅高達(dá)48.36%，平均每天下跌3.72%，使眾多基金套牢其中。而同期跌幅達(dá)35.07%的北大荒，在前十大流通股東中同樣云集了8家基金和1家社保。前十大流通股東席位均被基金占據(jù)的云維股份累計(jì)跌幅達(dá)34.81%。累計(jì)下跌31.44%的興發(fā)集團(tuán)則匯集了6只基金。此外，6家基金重倉(cāng)的敦煌種業(yè)累計(jì)下跌20.07%。中郵核心成長(zhǎng)和五礦發(fā)展分列前兩大流通股東的西單商場(chǎng)則算是跌幅最大的股票，在13個(gè)交易日里累計(jì)下跌達(dá)58.01%；下跌速度最快的股票應(yīng)屬被7家基金和1家QFII重倉(cāng)的金嶺礦業(yè)，在4個(gè)交易日里連續(xù)4個(gè)跌停，跌幅達(dá)34.38%�？梢哉f(shuō)，這些股票在昨天出現(xiàn)的集體跌停，深刻表現(xiàn)出很多機(jī)構(gòu)已經(jīng)難以忍受暴跌之苦，開始不斷做出壯士斷腕之舉。

　　QFII加入跌停陣營(yíng)

　　在基金重倉(cāng)股紛紛跌停的同時(shí)，QFII重倉(cāng)股也沒(méi)歇著，紛紛加入到昨日跌停的行列。例如，在最近13個(gè)交易日里，累計(jì)跌幅達(dá)21.80%的航天電器的前十大股東中，不僅集中了華夏行業(yè)精選LOF基金，中國(guó)人壽、泰康人壽等保險(xiǎn)資金，中融國(guó)際信托代表的集合理財(cái)產(chǎn)品，紅塔證券、西部證券為代表的券商，廣東寶新能源投資有限公司所代表的上市公司委托理財(cái)資金，還包括兩家QFII，可以說(shuō)集中了目前市場(chǎng)中各種背景和性質(zhì)的資金。同時(shí)，渣打銀行(QFII)重倉(cāng)持有438.48萬(wàn)股的太極集團(tuán)累計(jì)跌幅也高達(dá)31.91%。

　　“抱團(tuán)取暖”演變多殺多

　　從二季度基金重倉(cāng)股的集中程度來(lái)看，明顯反映出基金“抱團(tuán)取暖”的心態(tài)。也恰恰因?yàn)槿绱�，類似大商股份等基金持股占流通盤20%左右的個(gè)股，由于被高度控盤，運(yùn)作時(shí)間較長(zhǎng)，同時(shí)缺乏估值優(yōu)勢(shì)等原因，在目前股指連續(xù)下跌的背景下，只能成為基金等機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)倉(cāng)的主要品種。由此可見，近期基金重倉(cāng)股的補(bǔ)跌，一方面是市場(chǎng)賺錢效應(yīng)缺失的必然結(jié)果，同時(shí)也是基金為擺脫流動(dòng)性困境所做出的減倉(cāng)行為所導(dǎo)致。多殺多導(dǎo)致基金重倉(cāng)股的下跌，將在短期加劇市場(chǎng)做空動(dòng)能的進(jìn)一步釋放，但也將因此使A股的整體估值快速回落到一個(gè)更為合理的水平。(金證顧問(wèn))