昨天，滬深兩市股指在小幅低開后一路震蕩回落，午后更是演化為“跳水”走勢，最終雙雙以長陰線報收。最終，上證綜指勉強收于1902.43點，暴跌6.31%；深成指則大跌7.22%，以6293.30點報收。由于短線拋盤洶涌而出，導致兩市成交額明顯放大，在四連陽之后，A股開始進入階段性調(diào)整。

　　從盤中熱點表現(xiàn)來看，前期借助拉動內(nèi)需題材進行瘋狂炒作的建筑建材、鐵路等相關(guān)板塊的領(lǐng)漲龍頭太行水泥、中鐵二局等紛紛出現(xiàn)回落，使市場的短期炒作氣氛得到壓制，加之在經(jīng)過連續(xù)上漲后，很多個股的技術(shù)性調(diào)整壓力不斷加大，因此出現(xiàn)大面積暴跌。

　　在近期的反彈中，以地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵、銀行等為代表的基金重倉股一直充當配角的角色。由于上市公司四季度甚至明年一季度業(yè)績繼續(xù)出現(xiàn)滑落已是必然趨勢，因此導致基金重倉股在此輪行情中表現(xiàn)并不踴躍。同時，隨著年終的臨近，考慮到業(yè)績排名因素，使得此次反彈再次成為基金大幅減倉的良機。而基金的這種無為式操作，將進一步加大大盤權(quán)重藍籌股的未來壓力，投資者在操作上仍需重點規(guī)避。

　　從短期來看，以基金為首的機構(gòu)投資者信心尚未完全恢復，個人投資者對反彈仍抱以短線心態(tài)，因此一旦市場進入調(diào)整，短線拋壓便會顯得比較兇猛。不過從整體來看，國家投資將會逐步到位，從而給市場進一步做多提供一定的契機，因此后市應(yīng)該仍有震蕩反復的過程。對于那些錯過逢高減倉機會的投資者來說，也沒必要急于殺跌出局，可以在后期的震蕩中再進行減倉操作�？傮w而言，考慮到基金這一代表國內(nèi)資金實力最為雄厚的機構(gòu)投資者尚未有明顯加倉動作，其重倉的藍籌股對股指影響也較大，短線對股指走勢不宜過分樂觀，后市指數(shù)的走高機會要遠遠小于個股與板塊提供的機會。(湘財證券 崔曉黎）