周一兩市大盤(pán)繼續(xù)沖高，個(gè)股活躍跡象不減，但封基指數(shù)及國(guó)債指數(shù)卻都小幅收跌。事實(shí)上，封基指數(shù)昨日的微跌尚不能掩蓋其上周的上佳表現(xiàn)，而國(guó)債指數(shù)卻形成了連跌六個(gè)交易日的不利局面。從中可以看出，在A股市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷轉(zhuǎn)換、成交穩(wěn)步放大的情況下，被視為資金避險(xiǎn)“去處”的債券市場(chǎng)和封基市場(chǎng)都有相應(yīng)程度的變化。國(guó)盛證券天津營(yíng)業(yè)部的張杰分析認(rèn)為，春節(jié)前的A股市場(chǎng)似乎在為“牛年”增添節(jié)日的喜慶，短期的樂(lè)觀情緒很可能延續(xù)至節(jié)后，但把握住其中的操作機(jī)會(huì)并不容易。

　　封基上周終現(xiàn)突破

　　在強(qiáng)勢(shì)盤(pán)整了9個(gè)交易周之后，上周的封閉式基金市場(chǎng)終于有了突破。兩市封基指數(shù)周漲幅均超過(guò)5%，遠(yuǎn)超過(guò)滬深大盤(pán)，累計(jì)成交量小幅增加。具體品種方面，基金天華全周表現(xiàn)最“差”，但3.06%的市價(jià)周漲幅也高于滬綜指上周的2.6%的累計(jì)漲幅。另外，瑞福進(jìn)取和基金同益上周市價(jià)增長(zhǎng)了一成以上，多達(dá)20只封基市價(jià)周漲幅在5%以上。值得注意的是，大部分封基上周走出了“五連陽(yáng)”走勢(shì)，特別是后半周增量資金進(jìn)場(chǎng)跡象明顯。不過(guò)，封基凈值的表現(xiàn)依舊平平，這“一熱一冷”的反差效果，在拉低折價(jià)率的同時(shí)，也側(cè)面反映出資金追捧封基過(guò)程中，“預(yù)期炒作”成分依然偏大。

　　債市影響開(kāi)基收益

　　如果僅從凈值收益水平看，開(kāi)放式基金顯然沒(méi)有把握住市場(chǎng)熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)移。雖然上周以來(lái)在銀行股為代表的權(quán)重股引領(lǐng)下，多數(shù)行業(yè)板塊都有不同程度的上漲，其中金融指數(shù)上周上漲幅度達(dá)8%以上，但作為重倉(cāng)持有者，很多基金并沒(méi)有“坐享其成”。數(shù)據(jù)顯示，僅有56只基金周收益超過(guò)了滬綜指，而其中還有15只被動(dòng)跟蹤標(biāo)的指數(shù)的指數(shù)型基金；另一方面，在債券市場(chǎng)回落的影響下，債券型基金也出現(xiàn)了近來(lái)少有的集體收跌局面，可統(tǒng)計(jì)的80余只債基中，有52只周跌幅超過(guò)1%。由此可以判斷，債券市場(chǎng)的波動(dòng)可能也是拖累很多股票方向基金上周收益的內(nèi)因之一，投資者應(yīng)對(duì)此予以重視。

　　權(quán)重股主導(dǎo)大盤(pán)

　　針對(duì)市場(chǎng)近日的強(qiáng)勢(shì)行情，張杰分析認(rèn)為，權(quán)重指標(biāo)股主導(dǎo)了上周及本周一的市場(chǎng)走向。政府連續(xù)出臺(tái)、落實(shí)針對(duì)性頗強(qiáng)的行業(yè)刺激政策，令投資者對(duì)上市公司預(yù)期有了新的轉(zhuǎn)變，并直接引導(dǎo)著長(zhǎng)線資金進(jìn)場(chǎng)搶籌。但對(duì)于銀行股等權(quán)重股表現(xiàn)，總體來(lái)說(shuō)仍然屬于超跌后的技術(shù)修復(fù)，投資者在看好其短線上攻趨勢(shì)的同時(shí)，還需關(guān)注未來(lái)實(shí)質(zhì)性的利好政策能否持續(xù)出臺(tái)。而對(duì)于國(guó)債市場(chǎng)近期“六連陰”的走勢(shì)，張杰堅(jiān)持認(rèn)為，在今年降息預(yù)期依然存在的背景下，債市及債基的收益不會(huì)出現(xiàn)大幅回落，只是獲利空間可能會(huì)小于去年。（記者 梁曉鐘）

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