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在全球性金融海嘯的沖擊下,2009年全球金融投資環(huán)境將做如何演化,投資策略以及投資方向?qū)⒆鋈绾握{(diào)整,都成為廣大投資者最為關(guān)心的一大問題。昨(29)日下午,北京大學(xué)金融與證券研究中心主任,中國(guó)金融學(xué)會(huì)常務(wù)理事曹鳳岐與博時(shí)基金公司裕隆基金經(jīng)理孫占軍蒞臨蓉城。而話題,便從“信心·中國(guó)·價(jià)值”開始……
目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入冬天,而2009年很有可能是中國(guó)經(jīng)濟(jì)走得最為艱難的一年,尤其是今年上半年。
如果說此前房地產(chǎn)市場(chǎng)存在泡沫的話,那么現(xiàn)在房?jī)r(jià)便已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)合理的區(qū)間。
我國(guó)經(jīng)濟(jì)很有可能在下半年逐漸回暖,走出“U”字形反轉(zhuǎn)。
曹鳳岐:我國(guó)經(jīng)濟(jì)將走出“U”字形反轉(zhuǎn)
“在本次金融危機(jī)的面前,中國(guó)再也不能像1997年亞洲金融風(fēng)暴那樣獨(dú)善其身!辈茗P岐表示,在加入WTO后,中國(guó)已經(jīng)變?yōu)榱艘粋(gè)更為開放的市場(chǎng),而其經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式也注定擺脫不了金融危機(jī)的影響。最直接的影響就是出口下降、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、失業(yè)增加、樓市下跌以及股市不穩(wěn),“從已經(jīng)出爐的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就能看出,但同樣值得肯定的是,中國(guó)有能力來應(yīng)對(duì)這場(chǎng)國(guó)際金融危機(jī),投資者對(duì)此要有十足信心!薄澳壳爸袊(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入冬天,而2009年很有可能是中國(guó)經(jīng)濟(jì)走得最為艱難的一年,尤其是今年上半年!辈茗P岐預(yù)計(jì),在經(jīng)過此前一輪低潮期后,我國(guó)經(jīng)濟(jì)很有可能在4、5、6月份逐步走穩(wěn),然后會(huì)在下半年逐漸回暖,“我國(guó)經(jīng)濟(jì)很有可能走出‘U’字形反轉(zhuǎn)。”
同時(shí),曹鳳岐認(rèn)為房?jī)r(jià)下跌會(huì)引發(fā)成交量回暖,“如果說此前房地產(chǎn)市場(chǎng)存在泡沫的話,那么現(xiàn)在房?jī)r(jià)便已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)合理的區(qū)間!本蛡(gè)人而言,曹鳳岐主張振興房地產(chǎn)行業(yè),主張振興股市以及樓市,“如果房地產(chǎn)行業(yè)得不到好轉(zhuǎn)的話,會(huì)影響很多其他行業(yè)!
整體而言,目前全球經(jīng)濟(jì)處于進(jìn)一步衰退中,而且尚未觸底。
一旦管理層停止降息,下調(diào)存款準(zhǔn)備金率或收縮信貸規(guī)模,那么建議中短線的投資者離場(chǎng)觀望規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
縱向角度看待A股市場(chǎng)估值水平,目前A股估值仍處于歷史底部。
孫占軍:A股處于歷史低位
“盡管從目前市場(chǎng)的絕對(duì)估值來看,A股仍是全球最貴的市場(chǎng),但就縱向角度看待A股市場(chǎng)估值水平,目前A股估值仍處于歷史底部”,孫占軍表示,以中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速和上市公司業(yè)績(jī)來看,給A股市場(chǎng)賦予20倍的市盈率是較為合理的!罢w而言,目前全球經(jīng)濟(jì)處于進(jìn)一步衰退中,而且尚未觸底”,孫占軍指出,盡管以發(fā)電量為首的一些先行指標(biāo)有所回升,但推升本輪反彈的根本原因仍在于充裕的流動(dòng)性。“目前市場(chǎng)仍處于流動(dòng)性催生的小牛市中”因此,未來兩個(gè)月投資者需要重點(diǎn)關(guān)注的將是管理層對(duì)資金面的態(tài)度,“一旦管理層停止降息,下調(diào)存款準(zhǔn)備金率或收縮信貸規(guī)模,那么建議中短線的投資者離場(chǎng)觀望規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)”。
孫占軍表示,既然市場(chǎng)整體仍將維持震蕩格局,那么在經(jīng)過大幅反彈后的個(gè)股必然將面臨分化的走勢(shì)。孫占軍表示,第一,選擇處于快速增長(zhǎng)的行業(yè)。第二,選擇有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司。第三,擁有優(yōu)秀管理層。第四,具有良好的可分析性。(記者胡鏹文 燕慶)
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