近日，上海金交所公布半年報顯示，今年上半年該所黃金累計成交量達1960噸,同比增長接近2倍；同期公布的世界黃金協(xié)會統(tǒng)計數(shù)字顯示，一季度，中國黃金需求量再次同比上揚15%，至101.7噸。中國市場依舊保持著旺盛的黃金需求。

　　然而，世界黃金市場卻是噩耗連連，繼世界黃金協(xié)會公布全球一季度黃金需求量大跌16%的消息之后，本周二，先有印度黃金協(xié)會公布印度6月黃金進口量同比減少67.6%，后有土耳其官方聲稱其上半年黃金進口量也同比下降27.7%。

　　在周邊需求一片大減的風聲鶴唳中，中國需求還能支撐黃金價格嗎？

　　要分析中國需求能否支撐世界黃金價格,或許首先需要分析國內黃金市場供求關系。我們可以從中國國內黃金礦業(yè)公司的經營情況與市場銷售數(shù)據來看到些許端倪。一方面，世界黃金協(xié)會統(tǒng)計數(shù)字顯示，2007年全年，中國黃金需求量同比增長26%，至326.1噸；而2008年一季度，中國黃金需求量再次同比上揚15%，至101.7噸。另一方面，統(tǒng)計數(shù)字顯示，今年1至4月，中國黃金總產量達84.04噸，較上年同期增長8.08%。

　　因此，僅就2008年一季度來看，國內黃金供應增長約8%，而需求增長15%，延續(xù)了2007年以來供不應求的樂觀狀況。

　　然而，2008年下半年黃金供求市場是否依舊樂觀，就很難肯定了。目前，世界黃金協(xié)會對于中國2008年全年需求量的整體數(shù)據分析是偏向謹慎的，其預計2008年中國黃金需求量將有5%~10%的增長。

　　而在供應方面，國內四大黃金企業(yè)卻都有明確的增產計劃。根據記者對上市公司的電話采訪及公司公告,四大黃金公司至少會多產出25噸黃金，比去年國內270噸的黃金總產量高出9.25%。其中，中金黃金在電話采訪里向記者表示，2008年公司計劃金產量將大增158.8%，達到12.11噸。

　　也就是說，在其他中小企業(yè)不增產的情況下，2008年，中國黃金產業(yè)9.25%的供應增長率與世界黃金協(xié)會預計的5%~10%需求增長率應當是同步的。而其間的供需差距還將保持，國內需求缺口依舊需要通過進口來彌補，而2007年，國內就進口了29噸黃金。

　　專家意見

　　那么,在國際黃金需求量可能大幅下滑的情況下,中國黃金需求究竟能否支撐國際金價？本周，隨著國際金市多空雙方的激烈對攻，國內專家的意見也分歧明顯。

　　供不應求派：

　　　　投資增長將有效拉動需求

　　中國黃金協(xié)會副會長侯惠民先生在接受本報記者采訪時表示，未來幾年黃金市場仍將供不應求。一方面，南非、澳大利亞、美國等世界主要產金大國近年黃金產量每況愈下，其中，2007年澳大利亞黃金產量下降7%，南非今年上半年產金量同比下降5%~10%。其次，僅就國內情況來看，我國黃金資源僅1.5萬~2萬噸，且高產量精礦數(shù)量稀少，地理條件比較復雜，露天開采礦很少，不可能讓黃金生產一蹴而就。

　　與他觀點相同的還有上海黃金交易所理事長沈祥榮，他認為投資增長將有效拉動國內黃金需求，今年中國黃金需求總量很可能再次達到去年的增長幅度。他對本報記者表示，“個人投資者增加非常多,上半年黃金的個人業(yè)務大幅增加達到25噸,比去年同期增長16倍，一季度中國用在投資目的的實物黃金購買量上升至15.1噸,去年全年這一數(shù)字為25.6噸”。因此，中國需求依舊是世界黃金市場的亮點。

　　供大于求派：

　　　　國內通脹將影響金飾需求

　　而隨著國際需求減少的信息越來越多，部分業(yè)內人士開始看空后市。廣東省黃金協(xié)會首席黃金投資分析師朱志剛認為，有三個重要情況可能減低需求而增大供給：一是今年通脹壓力不小，這勢必影響到占國內黃金消費總量75%以上的黃金飾品的需求；二是從中國新疆等金礦的增產情況來看，中國中小礦業(yè)公司都在大規(guī)模擴產；三是世界黃金協(xié)會發(fā)布的《黃金需求趨勢》顯示，全球黃金需求量一季度同比大跌16%至701噸，為5年來單季最低水平。

　　因此，他認為，從中線來看，如果國內公司都大幅增產，又不斷發(fā)現(xiàn)金礦，不排除特定時間內將出現(xiàn)供大于求的狀況。這種情況下，中國因素不僅難以支撐國際金價，而且國內的供大于求甚至可能拖累國際市場。

　　共識：金價仍將保持高位運行態(tài)勢

　　盡管諸多專家對黃金供求面分歧較大，但他們普遍認為，決定2008年下半年國際黃金價格走勢的核心因素仍是美元匯率問題，黃金供需關系則是次要影響因素；而美國經濟整體仍顯疲軟的大市決定了國際金價仍將保持高位運行態(tài)勢，仍有機會沖擊1000美元/盎司大關，大幅度下跌的可能性則比較小。

　　同時，隨著中國黃金產業(yè)的發(fā)展，中國黃金市場對于國際金市的重要性越來越大，其供需狀況將在世界金市中占據越來越重要的地位。2008年下半年，國內黃金投資市場的壯大可能彌補金飾銷售的疲軟，整體需求仍將旺盛，從而有能力消化黃金企業(yè)的增產計劃；在未來幾年中，國內供需關系最可能平穩(wěn)發(fā)展，相輔相成。(井楠)