“暖市政策”后的反彈路途到底在何方？災(zāi)后行情將如何演繹？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于宏觀面及災(zāi)后經(jīng)濟(jì)的變數(shù)依然很多，盡管災(zāi)后幾日基金等機(jī)構(gòu)基本處于凈買入狀態(tài)。但事實(shí)上，基金尤其是新基金的入市行為并沒(méi)有投資者想像中那么積極，仍表現(xiàn)出相當(dāng)程度的謹(jǐn)慎。但市場(chǎng)中不乏“升機(jī)”，投資者不必過(guò)于悲觀。

　　資金鏈條不寬裕增加基金謹(jǐn)慎情緒

　　不少投資者對(duì)今年新發(fā)行的近50只新基金抱以深切的期待，畢竟2007年也僅有39家新基金發(fā)行。但是，一個(gè)不得不承認(rèn)的現(xiàn)實(shí)是，盡管這些新基金在數(shù)量上刷新歷史新高，但規(guī)模上卻與去年的新基金不可相提并論。

　　今年以來(lái)，新基金的首募規(guī)模不斷走低，從年初的31.5億直至最近的2.48億份額。新基金扎堆發(fā)行、渠道擁擠、投資者信心不足等諸多因素讓新基金發(fā)行 “舉步維艱”；同時(shí)，從4月份以來(lái)成立的10只基金中已經(jīng)有6只開(kāi)放申購(gòu)業(yè)務(wù)。對(duì)此，民族證券的劉佳章表示，新基金發(fā)行艱難，讓基金公司深刻理解了市場(chǎng)并不寬裕的資金鏈條，操作上也會(huì)趨于“謹(jǐn)慎”。

　　宏觀面未明朗基金仍在等待

　　新基金入場(chǎng)不積極，還有另外一個(gè)重要的因素�；�金作為群體價(jià)值投資者，通常限制于“自上而下”的選股原則，導(dǎo)致新發(fā)基金的大規(guī)模入場(chǎng)仍需等待宏觀經(jīng)濟(jì)面的進(jìn)一步明朗。

　　某基金經(jīng)理坦言，不得不承認(rèn)，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面尤其是物價(jià)因素依然具有高度不確定性。因?yàn)榧酉⒑驼{(diào)控對(duì)市場(chǎng)仍具有極大壓力；國(guó)內(nèi)油氣價(jià)及四川大災(zāi)可能在一定程度上推高農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。另外，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大背景沒(méi)有太多亮點(diǎn)，這不可避免地要削弱經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)市場(chǎng)的支持力度，無(wú)形中也進(jìn)一步加大了基金的謹(jǐn)慎情緒。

　　市場(chǎng)穩(wěn)定當(dāng)頭大盤(pán)“升機(jī)”仍在

　　另外，有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，QFII基金在3600點(diǎn)加入做空的行列，這和QFII的全球資金流動(dòng)有關(guān)，顯示出金融資本短期行為十分明顯的特征，但本質(zhì)上是對(duì)市場(chǎng)中期趨勢(shì)沒(méi)有信心的表現(xiàn)。

　　民族證券劉佳章表示，從種種跡象來(lái)看，新基金全面積極入場(chǎng)，仍需要許多客觀和主觀因素的確認(rèn)，投資者不必過(guò)于看重新發(fā)基金入市對(duì)大盤(pán)行情的影響。而至于新發(fā)基金建倉(cāng)目標(biāo)個(gè)股的問(wèn)題，他堅(jiān)持認(rèn)為，無(wú)論是基于市場(chǎng)的估值情況還是基金的選股偏好，估值普遍偏低的藍(lán)籌權(quán)重股將成為基金建倉(cāng)的標(biāo)配品種。

　　但是，值得注意的是，不少基金經(jīng)理向記者表示，部分分析人士將國(guó)內(nèi)地震與國(guó)外地震后的市場(chǎng)進(jìn)行類比，得出大震之后有大跌的結(jié)論未免過(guò)于輕率，區(qū)域性局部災(zāi)害并不會(huì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行形成太大沖擊，經(jīng)過(guò)短暫情緒化調(diào)整之后，股指仍將重回震蕩攀升軌道。(記者 于春敏)