隨著一季度股市反彈行情的展開，異�；钴S的交易讓各家券商迎來了意想不到的傭金“開門紅”。業(yè)內(nèi)人士預計，超預期的傭金收入和股市上漲帶來的投資收益，有助證券業(yè)業(yè)績走出底部。

　　完成全年一半任務

　　偉海證券網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度滬深兩市股票、基金、權(quán)證總成交額分別為18.4萬億元、0.3萬億元和3.1萬億元，總成交額21.8萬億元，比去年第四季度環(huán)比增長近70%，與去年一季度22.5萬億元相距不遠。如果按照行業(yè)平均傭金費率水平，即股票交易收取0.13%的傭金、基金和權(quán)證交易分別收取0.1%和0.04%的傭金計算，今年一季度券商共獲得證券經(jīng)紀業(yè)務傭金近254.6億元，較2008年第四季度的149.4億元增長近七成。

　　“這樣火爆的交易完全出乎我們的意料。據(jù)我所知，不少公司今年一季度的經(jīng)紀業(yè)務已經(jīng)完成了原定全年指標的一半�！鄙钲谝患易C券公司的經(jīng)紀業(yè)務負責人告訴記者，他所在的公司一季度經(jīng)紀業(yè)務收入已經(jīng)回到了去年同期水平，再加上自營業(yè)務的收益，今年一季度業(yè)績相當不錯。

　　由于目前絕大部分證券公司仍然主要靠經(jīng)紀業(yè)務“吃飯”，傭金的超預期增長意味著證券行業(yè)整體業(yè)績向好。國泰君安證券分析師梁靜指出，2009年證券業(yè)開局良好，一季度上市券商業(yè)績環(huán)比增長將超過70%。這表明證券行業(yè)業(yè)績已從底部走出，并為全年業(yè)績奠定增長基調(diào)。

　　招商證券研究員羅毅也表示，一季度平均日均股票交易額高達1800億元，基于3月份交易量的同比增長，2009年累計交易額由前兩月同比下降17%轉(zhuǎn)為同比增長10%。預計受經(jīng)紀業(yè)務收入提升以及一季度股票市場30%漲幅拉動，券商一季報將與2008年持平或有小幅增長。

　　二輪賽跑看自營

　　偉海證券網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)紀業(yè)務冠亞軍銀河證券和國泰君安一季度股票基金合計交易額分別達10827.8億元、9864.9億元，市場份額分別為5.78%、5.26%。若按行業(yè)平均傭金率來計算，兩家證券公司的傭金收入大致分別為14.8億元和14.0億元。緊隨其后的國信證券、海通證券、招商證券等十家券商占據(jù)了經(jīng)紀業(yè)務近50%的市場份額。

　　“如果創(chuàng)業(yè)板能夠在第三季度推出，今年券商的業(yè)績應能比去年好�！鄙鲜鲎C券公司經(jīng)紀業(yè)務負責人表示，“不過，在第二季度要跑得快的話也許就不能光靠傭金了，自營業(yè)務的實力很重要�！�

　　一些行業(yè)研究員也表達了類似的觀點�！皬倪^去的經(jīng)驗來看，券商的業(yè)務往往是沿著固定的路徑逐步復蘇的，可以大致分為五個階段，分別是經(jīng)紀、自營、投行、資產(chǎn)管理和創(chuàng)新業(yè)務。我們判斷，目前正在由第一階段向第二階段過渡�！卑残抛C券分析師楊建海認為，當券商行業(yè)處在行業(yè)復蘇的第一階段時，經(jīng)紀業(yè)務明顯反彈。在此階段，經(jīng)紀業(yè)務占比高的券商受益更為明顯。(記者 錢杰）