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股指瘋狂漲不停 股指期貨推出或須“出其不意”

2007年01月15日 14:11

    從“2007年初推出”,到“不能給出確切的時間表”,再到“不能去搶”,管理層態(tài)度的微妙變化,體現(xiàn)了在大盤風險累積甚多的情況下,對股指期貨推出時機的謹慎與理性。(圖為資料照片)。 中新社發(fā) 海牛 攝


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  中新網(wǎng)1月15日電 從2006年9月8日中國金融期貨交易所成立之日,到2007年1月4日,在不到4個月的時間里,上證指數(shù)狂漲了1179.63點,漲幅高達70.7%。今日出版的中國金融時報載文指出,70.7%的指數(shù)漲幅,恰恰是機構覬覦做空暴利,通過“挾持”超級大盤股,變相“挾持”股指期貨的結果。被“挾持”了的股指期貨,推出時機的選擇已變得艱難。

  文章指出,一方面,當前現(xiàn)貨市場已積蓄了巨大的做空動能,股指期貨的推出將會使可能變成現(xiàn)實。而“可能變成現(xiàn)實”的過程,不僅會給現(xiàn)貨市場帶來巨大震蕩,容易釀造金融風險,引發(fā)社會不穩(wěn)定,也會使股指期貨從一問世起,就背負著投機的惡名,不利于股指期貨的健康發(fā)展以及對定價權的爭奪。

  另一方面,在金融市場定價權爭奪激烈的大背景下,股指期貨不可能因為股指虛腫、做空空間大而遲遲不推出。目前,推出股指期貨在技術上已成為可能。中國證監(jiān)會主席尚福林在去年10月下旬召開的“中國金融衍生品大會(2006)”上曾指出,股指期貨推出時機已經(jīng)成熟,證監(jiān)會將在2007年初推出股指期貨。但到了2006年12月26日,尚福林在出席本報參與主辦的“2006中國金融論壇”時,調子明顯變化:股指期貨的推出時間取決于各方的技術準備、投資者教育等準備工作,目前還不能給出確切的時間表。僅隔一日,證監(jiān)會主席助理兼期貨部主任姜洋說:“(股指期貨的推出)原來我們想能夠早一點,但現(xiàn)在覺得不能去搶。

  文章認為,從“2007年初推出”,到“不能給出確切的時間表”,再到“不能去搶”,管理層態(tài)度的微妙變化,體現(xiàn)了在大盤風險累積甚多的情況下,對股指期貨推出時機的謹慎與理性。換句話說,在一個機構“挾持”超級大盤股對賭股指期貨的狂熱市場,以及下跌空間巨大的股指面前,股指期貨如期推出,將有可能引發(fā)股災,讓挾持超級大盤股牟取股指期貨做空暴利的機構陰謀得逞。

  文章最后指出,或許,中金所成立之際是推出股指期貨的最好時機;或許在股指泡沫未起之時推出股指期貨是最好時機。然而,這些時機都已過去。現(xiàn)在,當市場形成一致預期,并且準備了充足的做空“彈藥”準備“迎接”股指期貨上市的時候,沒有時間表的“出其不意”,讓某些別有用心的機構預期落空,或許是管理層當下推出股指期貨的最好時機選擇。為了避免股指期貨推出時成為機構推動藍籌股暴漲的動力,確保股指期貨推出后能平穩(wěn)健康運行,當前,管理層有必要借助近來大盤調整之機,順勢調控,降溫機構狂炒超級大盤股的熱情,擠除結構性泡沫,為股指期貨順利推出創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。(徐紹峰)


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