中國物流與采購聯(lián)合會1日發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為48.4%，比上月回落3.6個百分點。這是自2005年1月以來，PMI指數(shù)首次回落到50%以下，暗示經(jīng)濟(jì)下行趨勢會繼續(xù)。

　　作為一個國際通行的反映宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢的領(lǐng)先指數(shù)，制造業(yè)PMI通常在50%以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，反映經(jīng)濟(jì)收縮。

　　不過，同期購進(jìn)價格指數(shù)的回落，則預(yù)示未來PPI向CPI傳導(dǎo)的壓力有所緩解，發(fā)生惡性通脹的可能性進(jìn)一步降低。專家建議，當(dāng)前政策的關(guān)鍵是進(jìn)一步刺激需求，避免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的下滑，以保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型。

　　PMI指數(shù)下降超預(yù)期

　　中采咨詢董事總經(jīng)理Christine向記者稱，盡管此前預(yù)期7月份的PMI會繼續(xù)下降，但上述數(shù)據(jù)仍超過預(yù)期。她分析原因稱，這可能反映了中國經(jīng)濟(jì)增速未來會回落。

　　對于今年，她表示由于經(jīng)濟(jì)增長本身的慣性，以及奧運經(jīng)濟(jì)、災(zāi)后重建等因素，經(jīng)濟(jì)增長率仍有望保持在10%左右。PMI指數(shù)下月也會跟本月基本持平，而在9月份則會逐漸恢復(fù)。

　　雷曼兄弟中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春亦表示，7月份的指數(shù)反映出制造業(yè)部門出現(xiàn)萎縮，中國的經(jīng)濟(jì)活動正明顯放緩。他預(yù)計，中國2008年下半年實際GDP增長率可能會低于市場預(yù)期，會從上半年的10.4%進(jìn)一步降低至年同比8.7%，而2009年則將放緩至8.0%。

　　未來通脹壓力減輕

　　不過在PMI綜合指數(shù)大幅下降的同時，購進(jìn)價格指數(shù)的回落對經(jīng)濟(jì)而言則是個好事情。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月購進(jìn)價格指數(shù)為71.3%，比上月回落4.4個百分點，處在最近5個月以來的最低點。

　　Christine指出，這預(yù)示未來PPI向CPI傳導(dǎo)的壓力會減輕，惡性通脹的風(fēng)險在降低。此前由于PPI反超CPI，很多機(jī)構(gòu)預(yù)測明年CPI將不會低于7%，通脹中長期化乃至惡性通脹的風(fēng)險為市場所擔(dān)憂。Christine分析認(rèn)為，該指數(shù)的下降可能源于能源、大宗商品等原材料價格的持續(xù)高企對于需求的抑制所致。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群則提醒需要注意微觀面企業(yè)所面臨的困難。他認(rèn)為PMI指數(shù)首次回落到50%以下，需要高度重視，未來企業(yè)問題的發(fā)展可能會成為抑制經(jīng)濟(jì)增長、影響就業(yè)與收入的焦點。

　　對此，Christine指出，當(dāng)前政策的關(guān)鍵仍是防止需求的過快萎縮，政府應(yīng)通過財政政策的安排，刺激需求。同時加大對民生等領(lǐng)域的投入，如住房、醫(yī)療、教育的投入，來保障國內(nèi)的消費需求，從而幫助經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)平穩(wěn)的轉(zhuǎn)型。(記者 謝曉冬)