剛剛過(guò)去的一季度，A股迎來(lái)了一波雄冠全球的階段性“小牛市”。進(jìn)入4月，各大券商研究機(jī)構(gòu)紛紛出臺(tái)了二季度投資策略報(bào)告，為投資者研判當(dāng)前時(shí)事，預(yù)測(cè)未來(lái)大盤(pán)走向，揭示券商看好的行業(yè)與個(gè)股。今明兩日，我們將精選各大頂級(jí)券商二季度投資策略報(bào)告，供投資者參考。

　　申銀萬(wàn)國(guó)表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)市場(chǎng)信心轉(zhuǎn)暖，二季度股市有望振蕩上升。預(yù)計(jì)在二季度，滬深300指數(shù)的核心波動(dòng)區(qū)間為2200點(diǎn)-2700點(diǎn)，對(duì)應(yīng)上證指數(shù)為2100點(diǎn)-2600點(diǎn)，振蕩攀升將是主基調(diào)。在樂(lè)觀情緒下，存在突破估值上限的可能。事實(shí)上，申銀萬(wàn)國(guó)的觀點(diǎn)與多數(shù)主流券商的看法相近，而對(duì)于4月份的行情，大家均表現(xiàn)出比較樂(lè)觀的態(tài)度。

　　多數(shù)券商看好本月行情

　　天相投顧認(rèn)為，2009年中國(guó)股市形成拐點(diǎn)是大概率事件，但在市場(chǎng)經(jīng)歷了近半年的中級(jí)反彈后，新的驅(qū)動(dòng)力量尚未形成，股指的上漲動(dòng)力正在減弱。同時(shí)考慮到M1-M2增速剪刀差未趨勢(shì)性上升前，市場(chǎng)整體的估值水平將受到壓制。因此，判斷二季度上證指數(shù)的主要運(yùn)行區(qū)間為2100點(diǎn)-2650點(diǎn)，對(duì)應(yīng)2009年動(dòng)態(tài)市盈率為20倍-25倍。

　　廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，大盤(pán)在4月仍有望走高，但區(qū)間振蕩格局短期內(nèi)難以改變。由于宏觀基本面仍不明朗，經(jīng)濟(jì)周期仍處于走出低谷的初期過(guò)程，企業(yè)經(jīng)營(yíng)基本面的情況難以迅速改善，市場(chǎng)仍將以信心恢復(fù)為主導(dǎo)，以流動(dòng)性充裕為支持，以政策面的預(yù)期為推動(dòng)力，借助政策利好的刺激，震蕩區(qū)間上移到2100點(diǎn)-2400點(diǎn)之間。隨著時(shí)間的推移，運(yùn)行區(qū)間還有逐步抬升的趨勢(shì)。進(jìn)入4月中旬以后，市場(chǎng)有機(jī)會(huì)進(jìn)一步走高，試探更高的點(diǎn)位。

　　國(guó)信證券則相對(duì)謹(jǐn)慎一些。他們認(rèn)為，此輪反彈中許多個(gè)股和板塊的最高價(jià)位實(shí)際已經(jīng)達(dá)到2600點(diǎn)-3000點(diǎn)一帶，預(yù)計(jì)4月份之后市場(chǎng)總體處于整固階段。

　　金融地產(chǎn)板塊仍是首選

　　申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，區(qū)域經(jīng)濟(jì)分化跡象明顯，“投資中部”主題有望演繹。預(yù)計(jì)二季度水泥、輸變電設(shè)備、鋼鐵、工程機(jī)械等行業(yè)景氣上升或反彈的概率很高，寬松的流動(dòng)性將使房地產(chǎn)、汽車(chē)、保險(xiǎn)等行業(yè)的銷(xiāo)售好于預(yù)期。在黃金、石油和煤炭這些增長(zhǎng)性確定的行業(yè)中，除了醫(yī)藥、通信設(shè)備、風(fēng)電、景點(diǎn)等行業(yè)仍存在超預(yù)期可能，其余股價(jià)均已到位。二季度申萬(wàn)重點(diǎn)推薦鋼鐵、水泥、汽車(chē)、區(qū)域性房地產(chǎn)、保險(xiǎn)、電信設(shè)備、白電、黃金、煤炭等行業(yè)。

　　天相投顧表示，股票比債券資產(chǎn)更有吸引力。二季度建議股票：債券：現(xiàn)金的配置比例為65%：25%：10%。二季度的市場(chǎng)風(fēng)格特征對(duì)大盤(pán)股相對(duì)有利，建議繼續(xù)關(guān)注金融、房地產(chǎn)等價(jià)值藍(lán)籌股。相對(duì)看好銀行、房地產(chǎn)、化纖、醫(yī)藥、大眾消費(fèi)品以及受益于政府投資的鐵路設(shè)備、農(nóng)業(yè)等行業(yè)。

　　銀河證券表示，看好軟件、現(xiàn)代物流業(yè)、房地產(chǎn)及銀行板塊。