近兩個(gè)月來，銀行所發(fā)新產(chǎn)品風(fēng)格漸趨謹(jǐn)慎，信托類理財(cái)品出現(xiàn)了扎堆的火熱局面。雖然收益率不能戰(zhàn)勝CPI，但“穩(wěn)健”二字足以吸引投資者的眼球。

　　信托類占絕對(duì)主流

　　與一些新基金發(fā)行直降至冰點(diǎn)，難以完成募集不同，銀行信托類理財(cái)品(主要是信托貸款)的銷售情況均不錯(cuò)，一些產(chǎn)品一天時(shí)間就被搶購一空，以至于引來各家銀行的密集發(fā)行，其火爆程度足以令基金艷羨。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，5月份以來，在181款銀行浮動(dòng)收益人民幣理財(cái)產(chǎn)品中，有118款投資于信貸資產(chǎn)，其中中信銀行推出的31款名為“資產(chǎn)快車”的產(chǎn)品全部是信托貸款類產(chǎn)品；招商銀行本月至5月28日共發(fā)行了48款浮動(dòng)收益人民幣理財(cái)產(chǎn)品，36款為投資信貸產(chǎn)品，所占比例達(dá)到了75%；建設(shè)銀行推出的24款產(chǎn)品中，除了1款是用于直接投資外，其余23款“利得盈”產(chǎn)品均屬于信貸類。

　　這一趨勢(shì)從上月起就已出現(xiàn)。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所推出的報(bào)告中提到，在4月份發(fā)行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品中，信托類理財(cái)產(chǎn)品在全部人民幣理財(cái)產(chǎn)品中的占比達(dá)到了73%，穩(wěn)居各類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)首位。同時(shí)，與今年一季度各月份相比，4月份銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)略有下降，但總體下降趨勢(shì)并不明顯，原因就在于信托類等穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品大量涌現(xiàn)�！拔艺J(rèn)為只要宏觀經(jīng)濟(jì)層面信貸緊縮局面不改，那么信貸類理財(cái)產(chǎn)品的受歡迎熱度就會(huì)保持下去。”研究員李要深告訴記者。

　　收益率存明顯優(yōu)勢(shì)

　　“我們銀行近期發(fā)的要么是票據(jù)類的，要么就是信托類的，總之是風(fēng)險(xiǎn)比較低的產(chǎn)品。”招商銀行一位內(nèi)部人士說，既然監(jiān)管層要嚴(yán)厲規(guī)范市場(chǎng)，那么對(duì)于銀行來說發(fā)一些低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品無疑是比較“安全”的。

　　對(duì)此，李要深認(rèn)為這只是其中一個(gè)因素�！傲硪粋�(gè)因素是今年以來各家銀行普遍面臨信貸額度緊縮、流動(dòng)性吃緊的狀況。銀行發(fā)售這類產(chǎn)品多半是因?yàn)槠髽I(yè)客戶資金的需要，對(duì)銀行來說也可以節(jié)省信貸額度，一般銀行是不會(huì)因?yàn)橥顿Y者需要這類產(chǎn)品就進(jìn)行發(fā)售�！�

　　但他同時(shí)表示，此類產(chǎn)品從2006年下半年就開始出現(xiàn)，到期兌付情形良好，沒有出現(xiàn)零收益或負(fù)收益之類的糾紛，因此相對(duì)于部分連結(jié)股票、商品等結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品而言，現(xiàn)在確實(shí)是一個(gè)不錯(cuò)的投資品種，尤其是在股市低迷、基金折損嚴(yán)重的情況下，投資者對(duì)收益的預(yù)期下降，對(duì)“保本”的需求格外強(qiáng)烈，也使得信貸類銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)一步升溫。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三個(gè)月信貸類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)分別為36款、25款、76款，而進(jìn)入4月份此類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)激增至124款。“目前信貸類理財(cái)產(chǎn)品的平均年化收益率已經(jīng)超過了5.1%，無論是銀行存款利率、固定收益類理財(cái)品還是國債，都趕不上它。這也是投資者喜歡這類理財(cái)產(chǎn)品的一個(gè)重要原因�！崩钜�深說。

　　建行理財(cái)師則表示，銀信合作銷售的理財(cái)產(chǎn)品一般都將貸款投放到資質(zhì)優(yōu)異、收益穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施類信托計(jì)劃，因?yàn)樯婕暗姐y行自身的信譽(yù)，所以銀行也會(huì)對(duì)貸款的去向、收益進(jìn)行跟蹤，往往采用內(nèi)部擔(dān)保或者外部擔(dān)保之類的增信措施，來達(dá)到抵御風(fēng)險(xiǎn)的目的。

　　有市場(chǎng)分析人士指出，信托類理財(cái)產(chǎn)品多半大同小異，并且從歷史記錄看，產(chǎn)品一般收益良好，各個(gè)銀行或各個(gè)細(xì)分產(chǎn)品類型之間，并不存在穩(wěn)定的投資價(jià)值優(yōu)劣次序，產(chǎn)品同質(zhì)化傾向明顯。因此投資者大可以根據(jù)自己的流動(dòng)性需求，按照期限長(zhǎng)短選擇產(chǎn)品。

　　不過，也有人認(rèn)為對(duì)于具體信貸理財(cái)產(chǎn)品而言，收益高企或信用風(fēng)險(xiǎn)低估的現(xiàn)象是存在的，這也許是源于信用定價(jià)機(jī)制或產(chǎn)品設(shè)計(jì)，在這樣的情況下投資者也只能無奈地“盲人摸象”了。(記者 姚婧)