相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年10月初，共有20余只債券型基金成立，創(chuàng)2005年以來(lái)最高紀(jì)錄，募集總額達(dá)800億元。剛剛發(fā)行的創(chuàng)新債券封閉式基金富國(guó)天豐3天售罄20億額度并啟動(dòng)末日比例配售機(jī)制。

　　同時(shí)，老債券基金也表現(xiàn)出持續(xù)凈申購(gòu)的火爆態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致部分老債券基金不得不限制大額申購(gòu)。

　　銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，今年以來(lái)，基金經(jīng)理主動(dòng)操作的開(kāi)放式基金中，除一只運(yùn)作不久的次新基金外，股票型基金凈值全線(xiàn)盡墨，平均虧損幅度高達(dá)52.15%�；旌闲推�股基金和混合型平衡基金，今年以來(lái)平均虧損幅度也分別高達(dá)51.25%和43.99%。

　　與之相對(duì)，今年以來(lái)，62只可比的債券基金中，58只保持了正收益，平均獲利水平約2.66%，其中，交銀施羅德增利債券、國(guó)泰金龍債券(A類(lèi))的收益率甚至超過(guò)了8%，25只(包括B類(lèi)、C類(lèi))債券基金，逾四成收益率超過(guò)5%。

　　債基PK國(guó)債與定期存款

　　●收益不固定

　　與國(guó)債和定期存款相比，債券基金的優(yōu)劣何在呢？

　　首先，從預(yù)期收益來(lái)看，國(guó)債和定期存款的收益水平都是固定的。而債券基金的收益是不固定的。今年推出的主流債券基金產(chǎn)品多是80%的純債加20%打新股。

　　據(jù)專(zhuān)家預(yù)測(cè)，債券型基金年化收益率落在4%～8%的區(qū)間內(nèi)可能性是較大的。

　　●流動(dòng)性強(qiáng)

　　提前退出無(wú)利率損失

　　從購(gòu)買(mǎi)的難易程度來(lái)比較，債券型基金剛成立時(shí)會(huì)有封閉期，封閉期之后隨時(shí)可以申購(gòu)贖回，且申購(gòu)額度沒(méi)有上限，購(gòu)買(mǎi)比較容易；國(guó)債只有在發(fā)行期內(nèi)可以購(gòu)買(mǎi)，且國(guó)債有發(fā)行額度，不一定能買(mǎi)到；定期存款隨時(shí)可以購(gòu)買(mǎi)，沒(méi)有額度限制。

　　目前我國(guó)個(gè)人投資者可以直接參與的債券品種主要有憑證式國(guó)債、記賬式國(guó)債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債等交易所里交易的債券品種。

　　在銀行間市場(chǎng)交易的金融債、外幣債券、企業(yè)短期融資債券等收益率較高的產(chǎn)品目前尚沒(méi)有向個(gè)人投資者直接開(kāi)放。

　　因此，個(gè)人投資者只可通過(guò)購(gòu)買(mǎi)債券型基金更大范圍地參與到債券市場(chǎng)中。并且，個(gè)人投資企業(yè)債等品種要交稅，而根據(jù)新規(guī)定基金投資這些品種則不需要交稅。

　　從退出的難易程度來(lái)比較，債券型基金隨時(shí)可以贖回；國(guó)債提前兌付要支付手續(xù)費(fèi)，利率上也會(huì)有損失；定期存款如果提前支取，也會(huì)有利率損失。

　　專(zhuān)家建議

　　購(gòu)買(mǎi)債券基金要“兩看”

　　一看債券基金的投資范圍。

　　基金研究人士介紹，債券型基金80%以上的資產(chǎn)要投資于債券市場(chǎng)，因此風(fēng)險(xiǎn)收益差別大部分體現(xiàn)在剩余20%的資產(chǎn)投向上，這20%的資產(chǎn)既可繼續(xù)投資債券市場(chǎng)，也可用于新股申購(gòu)，還可以直接投資于股票市場(chǎng)，這主要視基金契約而定。

　　申萬(wàn)巴黎基金研究發(fā)現(xiàn)，雖然今年債券基金收益良好，但仍有少數(shù)債基出現(xiàn)負(fù)收益，而股票倉(cāng)位和股票投資策略則是影響其業(yè)績(jī)表現(xiàn)的最大拖累。

　　而那些既可參與新股申購(gòu)，又可完全投資于債市的債券基金，由于操作靈活，投資穩(wěn)健性和業(yè)績(jī)表現(xiàn)都相對(duì)突出。如廣發(fā)增強(qiáng)債券、匯添富增強(qiáng)收益基金都是既可參與申購(gòu)新股又可完全投資債券的增強(qiáng)型債券基金，今年以來(lái)收益位于同類(lèi)基金的前列(見(jiàn)表)。

　　二看交易費(fèi)用。

　　與股票型基金不同，債券型基金往往根據(jù)收費(fèi)模式的不同會(huì)作出細(xì)分，目前債券基金的收費(fèi)方式大致有三類(lèi)：A類(lèi)為前端收費(fèi)，B類(lèi)為后端收費(fèi)，C類(lèi)為免收認(rèn)／申購(gòu)贖回費(fèi)、收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)的模式。

　　如果是分ABC三類(lèi)的基金，A類(lèi)一般代表前端收費(fèi)，根據(jù)申購(gòu)金額的大小制定不同申購(gòu)費(fèi)；B類(lèi)代表后端收費(fèi)，根據(jù)持有期限長(zhǎng)短制定不同申購(gòu)費(fèi)；而C類(lèi)是沒(méi)有申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)的，只需要按照年度提取一定的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，除非持有期限短于一個(gè)月或兩個(gè)月才需要支付一定的贖回費(fèi)。

　　而如果是AB兩類(lèi)或者AC兩類(lèi)分類(lèi)的債券基金，一般A類(lèi)為有申購(gòu)、贖回費(fèi)，包括前端和后端；B或者C類(lèi)為按照持有年度提取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。

　　“不同債券基金的交易費(fèi)用會(huì)相差兩到三倍，因此，投資者應(yīng)盡量選擇交易費(fèi)用較低的債券基金產(chǎn)品�！币汇y行理財(cái)師表示。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，如果是多于100萬(wàn)元的大資金可以考慮前端收費(fèi)，中長(zhǎng)線(xiàn)投資者可以考慮后端收費(fèi)，而對(duì)資金流動(dòng)性要求較高、投資期限短于1年且資金規(guī)模并不大的投資者則考慮按年度來(lái)提取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。