近期A股市場繼續(xù)低位振蕩，上證指數(shù)一直在2000點下方運(yùn)行。由于投資者對于后市預(yù)期謹(jǐn)慎，封閉式基金市場上成交價下跌幅度大于凈值的下跌幅度導(dǎo)致折價率不斷擴(kuò)大。截至上周末，大盤封閉式基金的平均折價率達(dá)到32.46%，超過六成的封基折價率超過30%。折價率不斷擴(kuò)大的同時適逢年底部分封閉式基金可能實現(xiàn)分紅，天相投顧指出，如果遇到市場反彈封閉式基金可能形成獨(dú)立行情。

　　成交價跌得比凈值厲害

　　根據(jù)天相投顧的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上周31只封閉式基金加權(quán)平均凈值下跌2.26%而交易價格卻跌了3.55%，這使封閉式基金的折價率繼續(xù)擴(kuò)大。截至上周末，28只傳統(tǒng)封閉式基金的折價率較前一周上升1.42%，達(dá)31.54%，26只到期日較遠(yuǎn)的老封閉式基金折價率為32.46%，2只到期時間較近的封閉式基金折價率為12.33%，折價率超過30%的個基達(dá)到封基總量的60%以上。

　　天相投顧在報告中指出，折價率的繼續(xù)擴(kuò)大使得封閉式基金板塊機(jī)會形成；目前來看封閉式基金已經(jīng)具備了較高的安全墊優(yōu)勢。目前由于外部熱點缺乏，基金價格一直跟隨市場運(yùn)行。但如果遇到市場反彈或其他因素有可能助推高折價的封閉式基金形成獨(dú)立行情。

　　往年，年底分紅往往成為封閉式基金走出獨(dú)立行情的推手。由于分紅相當(dāng)于以正價贖回“打折”的分紅部分因此具有套利空間，此外分紅過后一些封閉式基金的折價率迅速擴(kuò)大，這將產(chǎn)生一個折價率回歸的填權(quán)行情。

　　少量封基仍具分紅潛力

　　雖然今年以來封閉式基金凈值都出現(xiàn)了不同程度的下跌，但由于2007年大牛市中積累的部分可分配收益留到今年，因此依然有部分基金具有分紅潛力。根據(jù)國金證券的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至三季度末仍有部分基金已實現(xiàn)收益依然為“正”(損失表現(xiàn)為未實現(xiàn)資本利得部分)。且截至11月21日，有6只封閉式基金凈值在面值以上部分中的前三季度單位已實現(xiàn)收益在0.15元以上，因此依然具有較大的分紅潛力。高折價加上分紅預(yù)期，部分封閉式基金或許能在年末出現(xiàn)較好的行情。

　　但同時分析師也提醒投資者，目前市場的風(fēng)險依然巨大，寬幅振蕩的市場環(huán)境中，基金二級市場表現(xiàn)的持續(xù)性也存在極大的不確定性，投資者在關(guān)注短期投資機(jī)會的同時還需保持謹(jǐn)慎。(記者陳芳)