在其首次對(duì)近期全球股市大跌發(fā)表的公開(kāi)評(píng)論中,投資大師喬治•索羅斯上周表示,日本長(zhǎng)期零利率催生的大量日元套利交易,才是引發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的最主要原因。
“沒(méi)錯(cuò),(股市大跌)的確首先從中國(guó)開(kāi)始!76歲的索羅斯上周在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)說(shuō)。
但他并未說(shuō)是中國(guó)股市引發(fā)了全球股市下跌。相反,他認(rèn)為,導(dǎo)致近期金融市場(chǎng)劇烈震蕩的首要原因是日元套利交易,即投資人大量借貸接近于零利率的日元,轉(zhuǎn)而投資于更高收益的其他貨幣資產(chǎn)。
據(jù)估計(jì),國(guó)際市場(chǎng)上目前的日元套利交易規(guī)模高達(dá)數(shù)千到上萬(wàn)億美元,一旦從事這些交易的投資者被迫在短期內(nèi)平倉(cāng),可能給國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)巨大沖擊。一般來(lái)說(shuō),可能引發(fā)日元套利交易平倉(cāng)的有兩個(gè)因素,一是日本持續(xù)加息,使得日本與其他國(guó)家的利差收窄;二是投資人的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)加大而增強(qiáng),進(jìn)而大舉撤離高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
包括美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森在內(nèi)的專(zhuān)業(yè)人士都對(duì)此有清醒的認(rèn)識(shí)。在上周訪華前,保爾森就多次表示,近期的股市下跌只是大漲之后的正常調(diào)整。他表示,金融市場(chǎng)不可能永遠(yuǎn)朝著一個(gè)方向直線(xiàn)發(fā)展,股市波動(dòng)是不可避免的。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林日前也表示,所謂“A股市場(chǎng)下跌震動(dòng)全球股市”的說(shuō)法不能成立。尚福林說(shuō),“中國(guó)股市現(xiàn)在規(guī)模比較小,而且國(guó)際化程度也不夠高,所以實(shí)際上不可能也不會(huì)有這樣的影響!备鲊(guó)股市的表現(xiàn)主要還是基于國(guó)內(nèi)因素的影響。
對(duì)于A股為何突然大跌,索羅斯認(rèn)為,這可能是因?yàn)橹袊?guó)股市過(guò)去一段時(shí)間一直在以一種“不可持續(xù)的”速度飆升,“管理層當(dāng)然希望給股市稍稍降溫”他說(shuō),而這也是海外媒體當(dāng)時(shí)廣泛報(bào)道的所謂“利空傳聞”。
“但另一方面,管理層也不想股市轉(zhuǎn)入低迷!彼髁_斯話(huà)鋒一轉(zhuǎn),“我相信,中國(guó)股市在2008年奧運(yùn)會(huì)結(jié)束前肯定會(huì)保持平穩(wěn)運(yùn)行!
事實(shí)上,許多國(guó)際投行和業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為,中國(guó)股市2月份的大跌,與經(jīng)濟(jì)基本面并無(wú)必然關(guān)聯(lián),中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍位于穩(wěn)步增長(zhǎng)軌道之上。
美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森上周曾說(shuō),從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看,不管是美國(guó)、中國(guó)還是全球,當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況“至少在我的職業(yè)生涯之中”都是不能再好的了。
而雷曼兄弟、花旗以及匯豐等國(guó)際投行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也都認(rèn)為,A股上月大跌無(wú)關(guān)基本面,也不會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)帶來(lái)負(fù)面影響。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,中國(guó)內(nèi)地股市前景仍看好。
“我們不認(rèn)為這次暴跌預(yù)示著長(zhǎng)期熊市的到來(lái);相反這只是一次回調(diào),與政府為了發(fā)展一個(gè)健康的理性的股市并確保金融系統(tǒng)穩(wěn)固所付出的努力有關(guān)!崩茁值軄喼藿(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春在最新的研究報(bào)告中說(shuō)。(記者 朱周良)