本周一(7月13日)，中國建筑計(jì)劃正式刊登《招股說明書》，成為IPO重啟后第六家獲得IPO批文的公司，同時(shí)其426億元的擬融資規(guī)模，也使其成為今年以來全球最大的IPO。

　　與此同時(shí)，新一屆發(fā)審委也正式成立，并將于周三對兩家擬在中小板上市的公司申請予以審核，這也是發(fā)審委自2008年9月16日新股發(fā)行暫停后首次審核IPO申請。

　　近期，滬深股市隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)一步確立，大盤不斷創(chuàng)出新高。截至上周五收盤，滬市綜指已穩(wěn)穩(wěn)站上3100點(diǎn)之上，此時(shí)大盤股的發(fā)行上市，也令市場擔(dān)心會(huì)不會(huì)對市場資金面造成壓力，進(jìn)而改變目前大盤的運(yùn)行趨勢？

　　增加股票供給 定價(jià)或參考中國中鐵和萬科

　　上周五，桂林三金、萬馬電纜上市首日再次遭到市場爆炒，表明隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)一步確立和投資者信心的不斷增強(qiáng)，此前曾被市場視為最大利空的新股發(fā)行上市再次變成了“稀缺資源”。

　　此時(shí)，管理層批準(zhǔn)中國建筑公開發(fā)行上市，既可以增加股票供給，又能夠有效降低市場爆炒的熱度。有市場人士認(rèn)為，從桂林三金到萬馬電纜，再到成渝高速、中國建筑，顯示IPO的速度在不斷加快，同時(shí)發(fā)行股本和規(guī)模也在增加。而桂林三金、萬馬電纜上市被爆炒的現(xiàn)象則進(jìn)一步激發(fā)了管理層增加股票供給的動(dòng)力。

　　事實(shí)上，早在去年6月中國建筑就通過了發(fā)審會(huì)的審核，因此市場對其現(xiàn)在啟動(dòng)發(fā)行程序已早有預(yù)期，并不感到特別意外。

　　作為中國最大的建筑房地產(chǎn)綜合企業(yè)集團(tuán)、中國最大的房屋建筑承包商，中國建筑長期位居中國國際工程承包業(yè)務(wù)首位，是發(fā)展中國家和地區(qū)最大的跨國建筑公司以及全球最大的住宅工程建造商。根據(jù)其預(yù)告發(fā)布的招股說明書，預(yù)計(jì)發(fā)行120億股，擬募集資金426億元。據(jù)悉，中國建筑本次A股發(fā)行籌集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于以下用途：約96億元用于重大工程承包項(xiàng)目的流動(dòng)資金；約80億元用于普通住宅類房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目；約70億元用于購置施工機(jī)械設(shè)備；約114億元用于基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目；約6億元用于鋼結(jié)構(gòu)加工基地項(xiàng)目；約60億元用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

　　有業(yè)內(nèi)人士介紹說，中國建筑的子公司目前已經(jīng)在香港上市，而在利潤來源方面，其2007年的每股收益為0.27元，2008年受國際業(yè)務(wù)縮減而有所減少，但今年國內(nèi)房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇或?qū)ζ淅麧櫽兴�貢獻(xiàn)。

　　參照目前A股市場與之類似的上市公司定價(jià)等情況，有消息人士表示,中國建筑的定價(jià)可能參考中國中鐵和萬科,該公司主營業(yè)務(wù)為這兩家公司所在行業(yè)的交合。其中，中國建筑旗下的利潤核心來源中海地產(chǎn)，或許會(huì)成為中國建筑IPO定價(jià)參考的重要因素之一。

　　中國建筑上市 市場資金面臨考驗(yàn)

　　作為今年以來全球最大的IPO，中國建筑約426億元的融資規(guī)模無疑令投資者擔(dān)心市場資金面會(huì)受到一定的壓力。

　　研究今年上半年A股上漲的過程可以發(fā)現(xiàn)，資金對于A股本輪反彈起到了至關(guān)重要的作用，可以說，“無資金不上行”。但隨著今年上半年信貸資金創(chuàng)出歷史天量，出于對通脹預(yù)期的擔(dān)憂，一些專家呼吁對目前適度寬松的貨幣政策予以微調(diào)。再加上隨著近期基金在主動(dòng)性加倉后，目前倉位已接近歷史新高，有機(jī)構(gòu)擔(dān)心基金后市可入市資金并不是很寬裕。同時(shí)，而在股指上揚(yáng)的同時(shí)，獲利的大小非也加速減持套現(xiàn)。與前期“小非”成減持主力軍不同的是，近期，“大非”們的減持也在提速中。

　　“在股指屢創(chuàng)反彈高點(diǎn)后，機(jī)構(gòu)‘看多不做多’，入市態(tài)度越來越趨謹(jǐn)慎了�！币晃谎芯咳耸窟@樣表示。在此背景下，新股的加快發(fā)行上市，無疑會(huì)對市場資金面造成一定的考驗(yàn)�！�

　　不過，多數(shù)市場人士暫時(shí)對市場資金面并不是很擔(dān)心，表示中國建筑的上市不會(huì)成為扭轉(zhuǎn)市場格局的導(dǎo)火索，因?yàn)橹袊�建筑上市畢竟是在市場預(yù)期之中。

　　分析人士表示，繼本周初放行成渝高速IPO后，中國建筑再獲發(fā)行批文，顯示監(jiān)管層對目前A股市場承接較大規(guī)模的發(fā)行抱有信心。而在此前桂林三金、萬馬電纜、家潤多三只新股發(fā)行中，網(wǎng)上網(wǎng)下凍結(jié)資金總額保持了3500億元左右的水平，顯示目前一級市場資金仍較為充裕。

　　天相投顧宏觀策略組的研究也表示，受情緒性資金推動(dòng)影響，大量后知后覺的投資者蜂擁入市，代表貨幣活化的(M1-M2)增速剪刀差已出現(xiàn)趨勢性回升跡象，儲(chǔ)蓄存款增速已在2月形成向下拐點(diǎn)，這意味著，居民財(cái)富從儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移到股市的趨勢在逐步形成。