被譽(yù)為基金業(yè)“二次革命”的基金專戶“一對(duì)多”如火如荼遍地開花，潛在需求的巨大和發(fā)行的火爆令基金公司欣喜不已。然而，專戶“一對(duì)多”是否意味著穩(wěn)賺不賠？其運(yùn)行中還存在哪些問題？

　　火爆開閘卻個(gè)性不足

　　在股票市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩后，基金專戶“一對(duì)多”開閘，交銀施羅德基金、景順長(zhǎng)城、鵬華、招商等16家基金公司共36只產(chǎn)品成為首批獲批者�！耙粚�(duì)多”產(chǎn)品受到了市場(chǎng)的熱烈追捧，首開基金發(fā)行當(dāng)日獲批、當(dāng)日募集、當(dāng)日結(jié)束的紀(jì)錄，隨后第二批基金“一對(duì)多”產(chǎn)品也火速出爐。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前平均每只“一對(duì)多”產(chǎn)品能發(fā)到2億元。而與此同時(shí)，新基金的首發(fā)規(guī)模卻在驟降。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，7月份新基金平均首發(fā)規(guī)模高達(dá)53億，但到了8月份，這一數(shù)據(jù)卻降到了6.1億。

　　的確，與傳統(tǒng)產(chǎn)品相比，“一對(duì)多”產(chǎn)品有其自身的優(yōu)勢(shì)。以往基金公司的業(yè)務(wù)有兩極分化的現(xiàn)象，除了對(duì)普通投資者銷售的開放式以及封閉式基金以外，就只有理財(cái)專戶“一對(duì)一”產(chǎn)品。而“一對(duì)一”產(chǎn)品的門檻較高，投資起點(diǎn)達(dá)到了5000萬元，使得處于中端的投資者缺乏專屬的投資渠道。而理財(cái)專戶“一對(duì)多”產(chǎn)品推出以后，有效地解決了這個(gè)問題。據(jù)了解，“一對(duì)多”產(chǎn)品投資起點(diǎn)為100萬元，一個(gè)產(chǎn)品最多接受200名客戶，使得投資也區(qū)別于普通的基金產(chǎn)品。在基金操作方面，“一對(duì)多”產(chǎn)品更趨向于私募基金，沒有持倉(cāng)比例的要求，使得“一對(duì)多”產(chǎn)品經(jīng)理能夠更好地做到風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　在投資策略上，“一對(duì)多”產(chǎn)品大都選擇絕對(duì)回報(bào)，趨勢(shì)交易。

　　然而，回顧近期發(fā)行的“一對(duì)多”產(chǎn)品可以發(fā)現(xiàn)，銷售火爆的“一對(duì)多”產(chǎn)品設(shè)計(jì)卻只能用循規(guī)蹈矩來形容。各家基金公司首批推出的產(chǎn)品基本和公募基金相同，只有“鵬程理財(cái)封基精選1號(hào)”在投資范圍上體現(xiàn)出了差異化。

　　鵬華基金產(chǎn)品規(guī)劃部總經(jīng)理王瑞錕表示，首批“一對(duì)多”產(chǎn)品集中于固定收益類和靈活配置型產(chǎn)品，反映了國(guó)內(nèi)基金公司對(duì)于“一對(duì)多”客戶需求的共識(shí)，即滿足客戶對(duì)絕對(duì)收益的要求。

　　事實(shí)上，從某種程度上講，正是當(dāng)前的暢銷趨勢(shì)阻礙了當(dāng)前“一對(duì)多”產(chǎn)品的個(gè)性發(fā)展。安信證券基金分析師任瞳分析認(rèn)為，目前投資者對(duì)于專戶“一對(duì)多”的產(chǎn)品需求旺盛，只要和銷售渠道溝通好，“一對(duì)多”產(chǎn)品并不愁賣。相應(yīng)的，基金公司在推出產(chǎn)品時(shí)還不需要突出產(chǎn)品的個(gè)性特征以吸引投資者。“隨著一對(duì)多產(chǎn)品越發(fā)越多，投資者將越來越挑剔，這時(shí)候差異化的思路才會(huì)派上用場(chǎng)�！�

　　業(yè)內(nèi)人士稱，未來專戶“一對(duì)多”產(chǎn)品設(shè)計(jì)將更向個(gè)性化發(fā)展，可以在投資品種、客戶區(qū)域差異角度等方面進(jìn)行細(xì)分。此外，海外市場(chǎng)也給專戶“一對(duì)多”產(chǎn)品設(shè)計(jì)提供了更廣闊的空間。例如，華夏基金設(shè)計(jì)了四類QDII專戶產(chǎn)品：高成長(zhǎng)股票產(chǎn)品、特定行業(yè)精選產(chǎn)品、基金精選產(chǎn)品、高信用偏債產(chǎn)品，分別對(duì)應(yīng)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。