不變的法則：重要的是成長潛力

　　在A股首批申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的名單中，包括環(huán)保12家、網(wǎng)絡(luò)20家、新材料32家、傳統(tǒng)物流、醫(yī)藥醫(yī)療18家、農(nóng)業(yè)17家、通訊技術(shù)47家；以及文化傳播、餐飲、連鎖、廣告等13家，共計(jì)161家。其中，通訊技術(shù)類有47家，占比29.19%；其次是新材料制造32家，占比19.88%；然后才是網(wǎng)絡(luò)類20家，占比12.42%。而華誼兄弟的出現(xiàn)，眾多明星的捧場，讓創(chuàng)業(yè)板吸引了更多的眼球，多了一些娛樂味，創(chuàng)業(yè)板玩家和看客都不少。從前期創(chuàng)業(yè)板申購火爆場景看來，一場資金與資金的廝殺即將開始。

　　希望這不僅是一場轉(zhuǎn)眼即逝的煙花盛宴。

　　和納斯達(dá)克生于上個世紀(jì)70年代初遭遇美國經(jīng)濟(jì)蕭條時期類似，A股創(chuàng)業(yè)板的推出也正逢金融危機(jī)洗禮不久。相較主板，創(chuàng)業(yè)板對宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇情況、政策面的變化、市場供求關(guān)系以及流動性狀況將更為敏感。短期內(nèi)，這些因素對創(chuàng)業(yè)版股價走勢的影響更為明顯。

　　拋開短期投機(jī)動機(jī)，從公司的基本面看，其實(shí)，創(chuàng)業(yè)板的價值投資機(jī)會并不缺少，別忘了，微軟這類偉大的公司也是納斯達(dá)克孵出來的。對于創(chuàng)業(yè)板股票而言，買的不是現(xiàn)在，而應(yīng)該是其長期成長性。

　　在具體方法上，可以參照美股和港股上相關(guān)板塊走勢，對A股創(chuàng)業(yè)板的操作而言，我們要關(guān)注具有高度上升空間的板塊和個股。納斯達(dá)克上市的公司中，通訊增值服務(wù)、高科技制造這兩個行業(yè)下跌的公司最多。而香港創(chuàng)業(yè)板上，跌幅較大的行業(yè)主要是網(wǎng)絡(luò)類，但是中間要考慮2001年美國科技股泡沫破滅的成分，其大部分的股票都是在2002年上市。

　　顯然，創(chuàng)業(yè)板公司華麗的包裝外衣下，往往隱含陷阱和風(fēng)險(xiǎn)。以最易產(chǎn)生泡沫的網(wǎng)絡(luò)類公司為例，做網(wǎng)游、做門戶網(wǎng)站能否轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的盈利，仍然要打上一個問號。如果網(wǎng)絡(luò)一家公司只是提供信息和信息解決方案，那么其科技含金量就要大打折扣。在此次29家進(jìn)行申購的公司中，仔細(xì)甄別，你會發(fā)現(xiàn)一些公司頂著高科技、新能源等耀眼光環(huán)，其實(shí)并不名副其實(shí)，缺乏核心技術(shù)，因此缺乏核心競爭力。比如特銳德(300001.SZ)，其核心部件如斷路器和環(huán)網(wǎng)柜均為外購，自己本身并不具備生產(chǎn)能力，那么其成長潛力就得大打折扣。

　　可以明確的是，長期而言，A股創(chuàng)業(yè)板是充滿機(jī)會的。

　　美國納斯達(dá)克給了我們一個提示，自1971年創(chuàng)始以來，前面20年中不過從100點(diǎn)爬到300多點(diǎn)，1995年突破1000點(diǎn)，隨后5年幾乎是一口氣沖上5000點(diǎn)。對于A股創(chuàng)業(yè)板投資而言，需要的只是耐心和眼光而已。(丁青云 楊藍(lán)藍(lán))