散戶：

　　“老中青”三代心態(tài)各異

　　面對(duì)創(chuàng)業(yè)板，“老中青”三代投資者心態(tài)各異。58歲的王太是我國(guó)最早的一批股民，她認(rèn)為自己20年在股海浸淫中得出的投資法則并不適用于創(chuàng)業(yè)板，因此對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度是“寧可錯(cuò)過(guò)，不要過(guò)錯(cuò)”。

　　來(lái)自國(guó)信證券某營(yíng)業(yè)部的投資者陳先生現(xiàn)年45歲，股齡超過(guò)10年。他對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票的態(tài)度可以歸結(jié)為“不盲從，不排斥”，陳先生表示，他會(huì)選擇首日拋掉中簽的新股，但還會(huì)積極尋找創(chuàng)業(yè)板中的投資機(jī)會(huì)。

　　而生于1980年的毛先生雖然只有2年股齡，但對(duì)于創(chuàng)業(yè)板充滿著期待，“只有吃了螃蟹才知道螃蟹的味道。”毛先生認(rèn)為，國(guó)家花了近十年的時(shí)間將創(chuàng)業(yè)板推出，一定會(huì)保證其穩(wěn)定運(yùn)行的。

　　他山之石

　　境外創(chuàng)業(yè)板首日普遍遭暴炒

　　2008年底，全球有47家創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在運(yùn)作。從境外創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)看，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市初期通常具有較高的溢價(jià)，也易引發(fā)投資者非理性的投機(jī)熱潮，短期市場(chǎng)超額收益較大。

　　不過(guò)，在經(jīng)歷了上市初期的瘋狂炒作后，市場(chǎng)理性投資逐漸增強(qiáng)，投機(jī)泡沫也因此被擠壓，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)相對(duì)主板市場(chǎng)的超額收益也日益收窄。

　　始終與主板保持趨勢(shì)一致

　　另外，從境外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)推出后10年內(nèi)的走勢(shì)分析，它們都與主板市場(chǎng)保持趨勢(shì)上的一致，雖然創(chuàng)業(yè)板的波動(dòng)幅度要超過(guò)主板市場(chǎng)，但始終沒(méi)有出現(xiàn)脫離主板趨勢(shì)的獨(dú)立行情。

　　美國(guó)、中國(guó)香港的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)及其主板指數(shù)在創(chuàng)業(yè)板推出后兩年內(nèi)走勢(shì)情況，都說(shuō)明了這一點(diǎn)(請(qǐng)見圖表，資料來(lái)源：Bloomberg,渤海證券研究所)。

　　在世界各國(guó)成立的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中，美國(guó)納斯達(dá)克(NASDAQ)市場(chǎng)由于創(chuàng)立早(成立于1971年2月)，網(wǎng)羅了全球最優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)企業(yè)資源，是最成功的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。

　　1999年11月中國(guó)香港創(chuàng)業(yè)板正式成立，最初十分火爆。不過(guò)，自2002年以來(lái)，在中國(guó)香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上進(jìn)行IPO的公司數(shù)目逐年遞減，2006年全年的IPO企業(yè)只有6家。(記者李成、楊欣)