“股指期貨至少要9至10月之后才可能推出!币晃黄谪洏I(yè)權(quán)威人士昨日向本報(bào)記者透露。
股指期貨何時(shí)推出,是傳說中的5月,還是7月,是今年上半年還是下半年,為了獲得準(zhǔn)確時(shí)間,記者昨日采訪了上述不愿透露姓名的期貨界權(quán)威人士。該人士指出,“股指期貨不可能在5月底推出,至少要推遲到今年9至10月份!
期貨經(jīng)紀(jì)公司若要?dú)v經(jīng)“當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局—中國(guó)證監(jiān)會(huì)—發(fā)證”這個(gè)行政審批過程,至少要兩個(gè)月時(shí)間
4月12日晚間,證監(jiān)會(huì)正式頒布《期貨交易所管理辦法》和《期貨公司管理辦法》,將于4月15日開始實(shí)施。為了配合新《期貨交易條例》4月15日正式施行,證監(jiān)會(huì)兩周內(nèi)連續(xù)發(fā)布5項(xiàng)規(guī)章制度或其征求意見稿。而據(jù)上述權(quán)威人士透露,近日還將有一部分新的征求意見稿出臺(tái),例如期貨從業(yè)人員管理辦法、期貨高級(jí)管理人員管理辦法等。
“目前還有兩方面準(zhǔn)備不夠充分。”該人士向記者直言,“一方面,決策層和市場(chǎng)對(duì)股指期貨出臺(tái)的心理準(zhǔn)備還不夠充分,對(duì)于‘股指期貨到底會(huì)對(duì)市場(chǎng)以及社會(huì)帶來什么影響,對(duì)股票指數(shù)造成什么沖擊,外資是否會(huì)因此而外流,中小投資者游離于股指期貨門檻之外是否會(huì)造成社會(huì)動(dòng)蕩’等一系列問題,決策層心里沒底,專家學(xué)者心里也沒底。另一方面,技術(shù)層面準(zhǔn)備也不充分!
上海中期期貨經(jīng)紀(jì)公司股指期貨仿真交易風(fēng)險(xiǎn)控制負(fù)責(zé)人于毅然則向記者辯證分析了股指期貨推出的阻礙因素。他認(rèn)為,金融結(jié)算會(huì)員資格及交易會(huì)員資格審批沒有開展;基金參與股指期貨的法規(guī)未明確;人才奇缺;技術(shù)系統(tǒng)問題還有待完善。
“通常來說,期貨經(jīng)紀(jì)公司若要?dú)v經(jīng)‘當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局—中國(guó)證監(jiān)會(huì)—發(fā)證’這個(gè)行政審批過程,至少要兩個(gè)月時(shí)間。而目前,金融結(jié)算會(huì)員資格及交易會(huì)員資格審批還沒有開展!庇谝闳徽f。
由于基金參與股指期貨的法規(guī)未明確,各家基金公司準(zhǔn)備程度不同,很多私募基金甚至毫無(wú)準(zhǔn)備
“其實(shí)一些期貨公司都還沒準(zhǔn)備呢!闭劦狡谪浌镜臏(zhǔn)備情況時(shí),上海一位期貨經(jīng)紀(jì)公司負(fù)責(zé)人的回答令記者咋舌。
據(jù)其介紹,期貨公司為股指期貨購(gòu)買的技術(shù)設(shè)備將至少要花150萬(wàn)-200萬(wàn)元,這對(duì)于尚不景氣的期貨經(jīng)紀(jì)公司來說,將是一筆很大的投入,由于制度規(guī)范的不明確,很多期貨公司都還沒有購(gòu)買設(shè)備。該期貨公司負(fù)責(zé)人說,“有的期貨公司盡管注冊(cè)資本金夠了,但都是湊出來的,股東結(jié)構(gòu)并不合理,有的甚至連注冊(cè)資本金都還沒有到位!
基金作為股指期貨的主體之一,其準(zhǔn)備工作卻受到很多限制。“由于基金參與股指期貨的法規(guī)未明確,各家基金公司準(zhǔn)備程度都不一樣,很多私募基金甚至毫無(wú)準(zhǔn)備!庇谝闳唤忉屨f,“此外,結(jié)算問題也困擾著基金。據(jù)悉,基金只能向擔(dān)任特別結(jié)算會(huì)員的銀行結(jié)算。而目前,只有交通銀行和民生銀行這兩家銀行可能成為特別結(jié)算會(huì)員,其他銀行毫無(wú)相關(guān)方面的準(zhǔn)備。舉個(gè)例子,如果某基金公司的托管銀行是建設(shè)銀行,而結(jié)算銀行是交通銀行,那就意味著建設(shè)銀行要去監(jiān)督該基金公司在交通銀行開設(shè)的賬戶,這在目前肯定行不通。另一方面,假如該基金是在民生銀行結(jié)算,民生銀行卻又不具備基金托管資格?傊@些問題紛繁復(fù)雜,不可能短時(shí)間內(nèi)解決。”
如果證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)推出黃金期貨,那么中國(guó)誕生的第一個(gè)金融期貨品種將不是股指期貨,而是黃金期貨
當(dāng)然,股指期貨的推行還是在向好的方向有序發(fā)展著。于毅然認(rèn)為,“促進(jìn)股指期貨的客觀因素也很多。第一,來自于黃金期貨的壓力。黃金天然的金融屬性,注定了黃金期貨也屬于金融期貨的范疇。據(jù)悉,黃金交易所正計(jì)劃推出黃金期貨,該計(jì)劃已經(jīng)上報(bào)至中國(guó)人民銀行,據(jù)說計(jì)劃已轉(zhuǎn)至證監(jiān)會(huì)。黃金期貨的技術(shù)難度相對(duì)來說遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于股指期貨,如果證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)推出黃金期貨,那么中國(guó)誕生的第一個(gè)金融期貨品種將不是股指期貨,而是黃金期貨。第二,目前國(guó)外交易所紛紛加快研發(fā)以中國(guó)股票指數(shù)為標(biāo)的的金融衍生品,盤算著操縱中國(guó)股票指數(shù)的定價(jià)權(quán),中國(guó)盡早推出股指期貨顯得非常迫切。第三,隨著股票指數(shù)的上漲,市場(chǎng)積累的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也進(jìn)一步加大,基金等機(jī)構(gòu)投資者亟需股指期貨來對(duì)沖市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)!
“即使各方面都準(zhǔn)備好了,還要選擇一個(gè)合適的時(shí)機(jī)?紤]到股指期貨有助漲和助跌的功能,一般來說,大盤橫盤的時(shí)候推出來比較好!庇谝闳徽f,“所以,股指期貨何時(shí)推出將在大家意料之中,但也是出奇不意的!(宋薇萍)