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人民幣匯率再創(chuàng)新高 未來之路在何方?

2008年07月11日 18:24 來源:國際金融報 發(fā)表評論

  中國人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示,7月10日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率中間價為1∶6.8489元。人民幣兌美元再次刷新紀錄。

  負面影響頗多

  中國銀行近期發(fā)布的2008年第七期人民幣市場月報指出,以本幣升值抵御輸入型通脹的政策取向再次登臺,無疑源于近期油價高漲及其導致的國內(nèi)成品油供應緊張。

  但是,從實際效果及其對經(jīng)濟的影響來看,這一政策取向?qū)⑹嵌唐诘,有望在第三季度末結(jié)束。通過計算人民幣對美元升值幅度對石油期貨價格的彈性后發(fā)現(xiàn),6個月平均來講,人民幣對美元每升值1%,原油價格就上升5%左右,2008年上半年一直維持在這一水平。也就是說,如果使用人民幣升值的政策來抵御油價的上漲,那么人民幣升值速度要達到每月4%-5%,這無疑是不可能的。換一個角度來講,人民幣升值大概僅能抵消20%的原油價格上漲,而副作用卻是制造業(yè)遭受重創(chuàng)。

  一位浙江人近日告訴記者,他感覺現(xiàn)在上班開車已經(jīng)不太擁堵,因為貨車比以前少了很多。

  在目前的用電高峰時段,也沒有出現(xiàn)停電的情況。按照這幾年的經(jīng)驗來看,夏天不停電,是很難想象的事情。他認為,浙江今年的經(jīng)濟形勢,單從路上的貨車數(shù)量和用電情況就能明顯看出問題。人民幣的不斷升值已導致很多出口導向型企業(yè)不得不面臨倒閉的困局。

  據(jù)海關(guān)總署最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,上半年我國累計貿(mào)易順差為990.3億美元,比去年同期下降11.8%,凈減少132.1億美元。這一數(shù)據(jù)表明,雖然目前出口大幅減少,但累積的貿(mào)易順差還是很高,而減少貿(mào)易順差一直是政策所希望的。

  彈性明顯增強

  中國銀行認為,人民幣對美元匯率中間價出現(xiàn)一定程度上與原油期貨價格掛鉤的走勢。

  受此影響,人民幣對美元加速升值可能成為未來2-3個月的主題,但這一趨勢可能被短暫的平臺區(qū)間所打斷,人民幣匯率的彈性將明顯增強。而人民幣對美元快速升值的趨勢可能在第四季度結(jié)束,政府屆時將轉(zhuǎn)為更多考慮使用利率政策工具對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控。

  外交學院國際金融研究中心主任歐明剛指出,人民幣升值有市場的因素,但管理當局也順應了這種趨勢,因為政府是外匯市場最大的買家。當前,人民幣升值的快慢以及幅度的大小,取決于對抑制通貨膨脹與企業(yè)利潤增長之間的關(guān)系對比,以及對游資的調(diào)研和外匯管理上將會采取的一些措施。他認為,雖然說人民幣升值是依照自主、可控、漸進的原則,但是也不能排除有外部壓力。這一點,從剛剛閉幕的八國會議就能很明顯感覺到。

  陷入?yún)R率困境

  有專家曾指出,亞洲經(jīng)濟由于對美元過度依賴,已經(jīng)陷入了匯率困境,造成亞洲金融的脆弱。因此,人民幣升值將有利于加快實現(xiàn)人民幣成為國際通用貨幣的進程。

  中國社會科學院金融市場研究所金融研究室主任曹紅輝曾建議,未來5到10年內(nèi),人民幣仍應將主要目標確定為亞洲區(qū)域內(nèi)廣泛使用和流通的貨幣,尤其是作為跨境貿(mào)易的主要計價貨幣、結(jié)算貨幣,并初步形成人民幣計價的開放式金融市場框架,為實現(xiàn)儲備貨幣功能創(chuàng)造市場條件,也為進一步推進人民幣成為亞洲地區(qū)關(guān)鍵貨幣打下基礎(chǔ)。

  歐明剛把貨幣形象地比喻成語言。他認為,應加大人民幣國際化程度,使之在局部區(qū)域內(nèi)被別的國家所接受。因為這意味著能節(jié)省交易成本,有利于中國企業(yè)降低匯率風險,走出去促進周邊經(jīng)濟的一體化。中國現(xiàn)在對東盟的貿(mào)易逆差比較大,并成為東盟國家主要出口目的地。但他認為,人民幣國際化的路程還比較遠,因為現(xiàn)在還未完全實現(xiàn)自由兌換,這與資本項目管制的放開有一定的關(guān)系。而成為通用性貨幣的可能性也將隨著國家經(jīng)濟發(fā)展規(guī)模的不斷擴大而變大。(記者 黃晶華)

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