外資每次賣(mài)出中資股，該板塊都要跌個(gè)“底朝天”。但此次中投公司的高調(diào)接盤(pán)和私募基金的悄然出手，使得此前大跌的中資股逐漸恢復(fù)元?dú)�。雖然外資減持并未完結(jié)，但目前市場(chǎng)對(duì)中資銀行股的看法普遍偏好，似乎意味著中資銀行股已打破外資減持必然引來(lái)狂跌的“魔咒”。

　　多頭防線(xiàn)愈筑愈實(shí)

　　今年以來(lái)，港交所不斷有信息對(duì)外公布，外資戰(zhàn)略投資者紛紛減持中國(guó)幾家大型國(guó)有銀行。蘇格蘭皇家銀行集團(tuán)和瑞士銀行近期賣(mài)出中國(guó)銀行股票，美國(guó)銀行減持了中國(guó)建設(shè)銀行，使得內(nèi)地銀行板塊出現(xiàn)大跌之勢(shì)。

　　隨著“中投公司接盤(pán)”消息的傳出，中資銀行股略微走穩(wěn)。這一消息近期已得到中投高管的證實(shí)。日前有消息稱(chēng)，中投董事長(zhǎng)樓繼偉在農(nóng)行股份公司成立的新聞發(fā)布會(huì)上對(duì)媒體表示，中投一直在增持工商銀行、中國(guó)銀行和建設(shè)銀行，同時(shí)也在密切關(guān)注H股市場(chǎng)銀行投資人的售賣(mài)行為。他說(shuō)，外資金融機(jī)構(gòu)出售所持股份歸因于自身的財(cái)務(wù)困境，而非中國(guó)國(guó)有銀行的財(cái)務(wù)狀況。他還表示，外資機(jī)構(gòu)向其他投資者出售國(guó)有銀行股權(quán)的交易進(jìn)展順利。

　　除中投公司增持銀行股以外，市場(chǎng)傳出私募基金開(kāi)始大手筆接貨。厚樸基金14日從蘇格蘭皇家銀行接下32.4億H股，相當(dāng)于后者減持規(guī)模的三成，涉資約55億港元。

　　一些在港股投資的私募經(jīng)理表示，較為看好銀行股。上海陸家嘴一位不愿透露姓名的私募人士認(rèn)為，香港中資銀行股估值已經(jīng)合理，目前分歧較大的是壞賬到底有多大。不過(guò)，股價(jià)跌幅已經(jīng)很大，在某種程度上對(duì)壞賬的規(guī)模也有所反映。

　　近期香港中資銀行股的認(rèn)購(gòu)權(quán)證也很有“市場(chǎng)”。法巴銀行董事翁世權(quán)介紹，在中資銀行股股價(jià)下跌時(shí)，有很多資金建倉(cāng)認(rèn)購(gòu)權(quán)證，但在這些正股上漲時(shí)，則買(mǎi)風(fēng)不盛。他認(rèn)為，買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)權(quán)證的舉動(dòng)不是對(duì)沖正股風(fēng)險(xiǎn)，而是投資者看好中資銀行股，但“不敢追高”也說(shuō)明投資者不敢過(guò)分看高內(nèi)地銀行股。

　　券商：內(nèi)地銀行股中性偏好

　　中銀國(guó)際日前指出，中國(guó)的銀行可能需要承擔(dān)支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的社會(huì)責(zé)任，受政策驅(qū)動(dòng)的貸款增長(zhǎng)將影響銀行業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下降周期的能力和資產(chǎn)質(zhì)量，息差將面臨壓力，導(dǎo)致股權(quán)回報(bào)率較低。

　　然而，中銀國(guó)際認(rèn)為，雖然基本面嚴(yán)峻，但如果股價(jià)大幅下跌，短期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，或者政府的稅收政策變得更加有利，將出現(xiàn)短線(xiàn)投資機(jī)會(huì)。中銀國(guó)際將中資銀行股評(píng)級(jí)為“中性”，且看好交通銀行、工商銀行和中國(guó)銀行。他們的共同點(diǎn)是：低估值、低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和審慎經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

　　京華山一研究員鄧以陽(yáng)表示，經(jīng)過(guò)近期大股東減持后，中國(guó)銀行面臨進(jìn)一步拋售的壓力有所減弱。京華山一認(rèn)為，該股面臨的短期拋售壓力暫時(shí)得到緩解，由于現(xiàn)有股東持股比例均較小，受進(jìn)一步減持的影響不大。但由于息差收窄，而貸款規(guī)模擴(kuò)大，內(nèi)地銀行可能面臨一定的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。(記者 賀輝紅 深圳報(bào)道)

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