券商：樓市量?jī)r(jià)走向考驗(yàn)調(diào)控智慧

　　面對(duì)8月樓市成交量的全面回暖，各券商分析師指出，未來(lái)的銷售旺季，成交量有望繼續(xù)放大，而價(jià)格卻難以出現(xiàn)大幅上漲，即將到來(lái)的樓市量?jī)r(jià)走向也考驗(yàn)著政府的調(diào)控智慧；地產(chǎn)板塊的反轉(zhuǎn)仍需等待，只有價(jià)格走向明確，地產(chǎn)股才能迎來(lái)真正的機(jī)會(huì)。

　　量可期 價(jià)難漲

　　浙商證券戴方認(rèn)為，即將到來(lái)的“金九銀十”，在開(kāi)發(fā)商積極推盤和剛性需求逐步釋放的背景下，對(duì)于未來(lái)兩月的商品房成交保持相對(duì)樂(lè)觀。

　　國(guó)信證券方焱指出，當(dāng)前政策面偏緊，開(kāi)發(fā)商資金面也不如前期寬裕，同時(shí)融資渠道又被嚴(yán)格限制，預(yù)計(jì)在未來(lái)幾個(gè)月行業(yè)推盤增加時(shí)，開(kāi)發(fā)商將采取銷售為先的策略，加速回款以確保公司未來(lái)的發(fā)展。因此，“金九銀十”量升價(jià)松可期。

　　銀河證券丁文也表示，進(jìn)入三季度，隨著供應(yīng)量上升，庫(kù)存增加有利于控制房?jī)r(jià)上漲；在融資環(huán)境惡化，開(kāi)發(fā)商資金壓力加大，土地供應(yīng)增加，地價(jià)下降等因素影響下，開(kāi)發(fā)商有合理定價(jià)加快銷售的動(dòng)力，價(jià)格穩(wěn)定也有利于剛性需求的釋放，交易量將會(huì)繼續(xù)回升。

　　國(guó)泰君安孫建平稱，預(yù)計(jì)9月量增、價(jià)平或中小幅上漲，政策維穩(wěn)，最晚11-12月行業(yè)供應(yīng)和降價(jià)壓力將大增。期待9-10月份房?jī)r(jià)沒(méi)有上漲到逼迫政策更嚴(yán)厲，或者政策更嚴(yán)厲預(yù)期兌現(xiàn)但低于預(yù)期。中期仍然堅(jiān)持“房?jī)r(jià)有效下跌、銷量二次縮量后二次持續(xù)放量”的行業(yè)方向。

　　西南證券肖劍則認(rèn)為，9月成交量有望回升，環(huán)比幅度將有所放大，但絕對(duì)數(shù)值較去年同期還有相當(dāng)差距。由于地產(chǎn)調(diào)控政策壓力巨大，成交量持續(xù)回升的前提是房?jī)r(jià)依然震蕩，或者出現(xiàn)適度下跌。假如房?jī)r(jià)出現(xiàn)普遍上漲，預(yù)期調(diào)控執(zhí)行力度將更加嚴(yán)格，從而使得成交量的再次萎縮，房?jī)r(jià)沒(méi)有上漲動(dòng)力。開(kāi)發(fā)商資金壓力進(jìn)一步緊張，地產(chǎn)行業(yè)價(jià)漲量跌的局面將更加難以維系。因此在政策壓力面前，地產(chǎn)行業(yè)量?jī)r(jià)持續(xù)雙升的局面很難出現(xiàn)。

　　東方證券楊國(guó)華稱，整體而言，房?jī)r(jià)仍在向下調(diào)整之中，而非市場(chǎng)傳言要掉頭向上，但銷量決定房?jī)r(jià)降幅有限，漲幅可控，市場(chǎng)尚在良性循環(huán)之中。

　　考驗(yàn)調(diào)控智慧

　　廣發(fā)證券趙強(qiáng)指出，房企8月銷售創(chuàng)紀(jì)錄、地王再現(xiàn)等反映出樓市的強(qiáng)勢(shì)回暖，但居高不下的房?jī)r(jià)、新拍的地王等牽動(dòng)著政府敏感的神經(jīng)。第二輪博弈已經(jīng)登場(chǎng)，9、10月樓市走向至關(guān)重要，政府的智慧將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　長(zhǎng)江證券蘇雪晶在名為“漲價(jià)的隱患，政策的擔(dān)憂”的報(bào)告中表示，樓市成交情況遠(yuǎn)比預(yù)期好，但成交回暖并不完全是價(jià)格回落帶來(lái)的剛性需求回暖，反倒是高通脹預(yù)期下樓市火熱的一種預(yù)演。上海、北京等地二手房市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)“跳價(jià)”的情況，顯然與本次調(diào)控方向不符。地產(chǎn)股的關(guān)鍵時(shí)刻應(yīng)該在今年下半年來(lái)臨，但顯然不是靠簡(jiǎn)單一個(gè)月的銷售回升就能夠解除掉市場(chǎng)的疑慮，目前來(lái)看，只有價(jià)格走向明確，才能帶來(lái)地產(chǎn)股真正的機(jī)會(huì)。

　　銀河證券丁文也認(rèn)為，在成交量回升較快的情況下，可能會(huì)帶動(dòng)價(jià)格上漲，價(jià)格上漲將招致政府更嚴(yán)厲調(diào)控措施的出臺(tái)，政策調(diào)控的預(yù)期抑制行業(yè)估值水平的提升。

　　國(guó)信證券方焱認(rèn)為，調(diào)控已使房地產(chǎn)板塊資金面趨緊，而為鞏固調(diào)控成果，現(xiàn)有政策仍將繼續(xù)執(zhí)行，板塊反轉(zhuǎn)仍需等待。（王錦）