今年年初，金融危機的陰霾尚未散去，經濟前景仍撲朔迷離，人們討論得最多的是房價什么時候見底。然而幾乎出乎所有人的意料，隨著寬松的貨幣政策的執(zhí)行，中國房地產市場逆勢而動，從寒冬直接進入了盛夏。據(jù)統(tǒng)計，全國70個大中城市的房價已連續(xù)9個月呈現(xiàn)環(huán)比上漲的趨勢；在一些重點城市，房價收入比已超過20年，房產租售比在1：500左右，投資自住比已超過50%，房價漲幅與GDP之比，已超過5倍。君不見因房地產泡沫破裂而導致的次貸危機尚在眼前，而當前中國瘋狂的樓市還將持續(xù)多久，這是值得我們深思的問題。

　　筆者之前曾撰文分析，今年以來房價上漲基于以下幾個原因：房地產市場的剛性需求；信貸資金推動房價上升；財政收支失衡政府推動房價；通脹預期使房地產投資成為保值選擇；房地產商的造市活動助長了房價上漲；國進民退導致房地產市場炙手可熱；房價上升是保八需要。具體而言，全年累計將近10萬億的信貸規(guī)模，加之信貸政策中處于優(yōu)勢的央企導致了房地產商不計成本的囤地，央企背景的地王現(xiàn)象頻現(xiàn)，良好的預期直接帶動了周圍房價的躥升。另一方面，相對于增量資產，存量資產的炒作才是房價上漲的現(xiàn)實因素。購房優(yōu)惠政策即將成為過去時，高企的房價帶動了投資者高昂的情緒，恐慌性的投資進一步加劇了房價的上漲。

　　房地產業(yè)作為眾多利益相關者相互博弈的聚集體，一頭連接著眾多上下游產業(yè)，一頭又與民生息息相關。在當前保增長的任務已確定完成的背景下，調結構和保民生的重要性逐漸凸顯。基于此，房價的飆升也牽動著政府的神經，近來，五部委相繼出臺新政遏制房價正是這一思路的體現(xiàn)。

　　然而仔細分析今年房價上漲的原因，我們不難發(fā)現(xiàn)遏制房價的新政仍治標不治本。一方面，將近10萬億的巨額信貸大量向央企傾斜，導致了地王的不斷涌現(xiàn)；另一方面，遭遇了擠出效應的民間資本在實體經濟中無法尋找到贏利點，而地王的頻現(xiàn)給房地產市場帶來的良好預期則吸引了民間資本，造就了房地產市場的盛夏。

　　此外，據(jù)統(tǒng)計10萬億天量信貸中可能存在2萬億閑置資金，這對于目前正尋求方向中的房價而言，仍具有巨大的不確定性。因此，合理疏導以民間資本為主的閑置資金，提高資金使用效率，才是解決房價高企的治本之道。經濟結構和產業(yè)結構的調整為此提供了解答。

　　中央經濟工作會議已經結束，調結構將成為明年的基調，提振消費改善經濟結構則將成為重點。在此意義上，大力發(fā)展民營企業(yè)，將為保就業(yè)，從而為促銷費提供保障。國企在金融危機的沖擊下承擔了中流砥柱的作用，而承載著我國50%以上的GDP和80%就業(yè)崗位的民營企業(yè)則在經濟復蘇和繁榮時扮演著重要的角色。此次中央經濟工作會議中明確提出“進一步優(yōu)化所有制結構，完善市場競爭機制”，為下一階段民營企業(yè)的發(fā)展打開了空間。

　　另一方面，“中國制造”已經在世界范圍內頻頻遭遇敵對，依靠出口來消化過度投資所導致的產能過剩的發(fā)展模式已遭遇瓶頸。培育新的經濟增長點，將為下一輪中國經濟的騰飛奠定基礎。參考發(fā)達國家的發(fā)展路徑，在步入工業(yè)化后，依托城市化和高新技術產業(yè)的發(fā)展來推動經濟進步幾乎是必經之道。作為城市化發(fā)展的受益者和推動者，服務業(yè)在產業(yè)結構中所占的位置可以從側面反映國民經濟發(fā)展的階段。而在包括服務產業(yè)和高新技術產業(yè)在內的第三產業(yè)中，具有巨大活力的民營經濟無疑是其中的主角。因此，從調整產業(yè)結構的角度來看，發(fā)展民營企業(yè)也同樣契合了調結構的目標。

　　在此意義上，培育新的經濟增長點，調整經濟結構和產業(yè)結構，引導民間資本的合理流向，才是對當下房價躥升的治本之方。發(fā)展民營企業(yè)，則成為其中的關鍵。

　　房產新政的效果如何仍具有不確定性。地方政府竭澤而漁的賣地將是不可持續(xù)行為，房地產行業(yè)回歸理性發(fā)展是保障地方經濟平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展的基礎。2010年將是中國經濟最復雜的一年，房地產市場何去何從將決定中國經濟在2010年的走向。中央經濟工作會議也已經指明了方向，我們期待理性發(fā)展的房地產市場將為中國經濟在2010年以及今后幾年中的平穩(wěn)發(fā)展作出貢獻。

　　(⊙胡俞越 安波 作者簡介：胡俞越，北京工商大學證券期貨研究所所長，教授；安波，北京工商大學證券期貨研究所研究生)