光大銀行IPO過會無懸念 光大集團(tuán)整體上市需時間

　　國家對于光大集團(tuán)的戰(zhàn)略定位是金融控股集團(tuán)，目前光大集團(tuán)正在處理旗下實業(yè)資產(chǎn)，在問題還沒解決之前，整體上市仍然需要時間，但光大銀行上市對光大集團(tuán)整體上市非常重要

　　昨日，光大銀行A股IPO(首次公開發(fā)行)申請獲證監(jiān)會發(fā)審委員會通過。雖然光大銀行成功過會并無懸念，但接下來的發(fā)行將伴隨一系列的疑問，發(fā)行價、上市后表現(xiàn)、光大集團(tuán)的未來等等。

　　表現(xiàn)本末倒置

　　實際上，對于光大銀行此次IPO，A股投資者都非常意外。初步來看，市場對光大銀行上市后的表現(xiàn)并不看好，相反，對持有其股份的上市公司則非常關(guān)注。

　　“雖說農(nóng)行IPO的時候已經(jīng)傳聞光大銀行也會上市，但沒想到農(nóng)行上市不到一周，光大銀行跟得這么緊。”擁有10年股齡的老股民楊建在接受記者采訪時表示，“A股好不容易的反彈，很有可能終結(jié)在光大銀行的手中”。

　　此外，有關(guān)光大銀行的上市資質(zhì)也存在較大爭議。

　　興業(yè)證券研究報告指出，光大銀行的主要問題在于公司的盈利能力不強(qiáng)。從2009年年報數(shù)據(jù)來看，光大銀行的凈息差僅有1.95%，低于目前上市銀行的最低水平。此外，光大銀行在2009年末的不良貸款率為1.25%，高于中型股份制銀行的平均水平。

　　根據(jù)某網(wǎng)站的調(diào)查，有接近七成的投資者不看好光大銀行，并選擇不參與光大銀行的申購。

　　興業(yè)證券分析師也表示，預(yù)計光大銀行的發(fā)行價將處于3-3.3元/股，對應(yīng)今年未攤薄的PE(市盈率)為9.5-10.5倍，與目前中型股份制銀行2010年10倍PE的水平基本持平，攤薄前PB(市凈率)預(yù)計為1.71-1.78倍。“這個價格并不會產(chǎn)生很大的吸引力”。

　　與投資者的冷淡態(tài)度不同，市場對持有光大銀行股份的上市公司表現(xiàn)非常積極，近期這些股票的市場表現(xiàn)也非常好。

　　根據(jù)光大銀行預(yù)披露的招股書，有多家A股上市公司持有光大銀行的股份，包括：城投控股、白云機(jī)場、上港集團(tuán)、長城開發(fā)、風(fēng)神股份、山西三維、凌鋼股份、青島堿業(yè)等。

　　集團(tuán)上市猜想

　　繼光大證券上市之后，光大銀行的上市引起了業(yè)界對于光大集團(tuán)整體上市的猜想。

　　“國家對于光大集團(tuán)的戰(zhàn)略定位是金融控股集團(tuán)，目前光大集團(tuán)正在處理旗下實業(yè)資產(chǎn)，在問題還沒解決之前，整體上市仍然需要時間，但光大銀行上市對光大集團(tuán)整體上市非常重要�！鄙虾Ｄ炒笮腿�商投行部人士對記者表示。

　　資料顯示，目前，光大集團(tuán)總公司正在實施國家主導(dǎo)下的改革重組，根據(jù)國務(wù)院正式批復(fù)的中國光大集團(tuán)重組和改革方案，光大集團(tuán)總公司成為首家由國家批準(zhǔn)的金融控股公司。2007年11月30日，光大集團(tuán)總公司與光大實業(yè)簽署了資產(chǎn)負(fù)債劃轉(zhuǎn)協(xié)議，將與實業(yè)有關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債劃轉(zhuǎn)到光大實業(yè)，2007年12月10日，該協(xié)議已經(jīng)財政部批準(zhǔn)生效。

　　光大集團(tuán)總公司主要控參股企業(yè)包括光大銀行、光大證券、光大永明人壽保險有限公司等金融機(jī)構(gòu)。 記者 宋璇