日美首腦避談匯市 日本“單邊干預(yù)”效果待觀察

　　9月24日，日本首相菅直人與美國總統(tǒng)奧巴馬在紐約舉行了會晤，但雙方未對日本政府干預(yù)外匯市場抑制日元升值一事進(jìn)行討論。分析人士認(rèn)為，美國此次是“默許”了日本的匯市干預(yù)單邊行動。這意味著如果日元未來大幅波動，日本政府將會實施進(jìn)一步的干預(yù)行動。同日，日本外務(wù)大臣前原誠司表示，日本政府再次干預(yù)匯市的可能性加大。

　　再次干預(yù)可能性大

　　為阻止日元進(jìn)一步走強，日本政府分別于9月15日和16日在東京和紐約外匯市場通過拋售日元買進(jìn)美元的方式直接干預(yù)日元匯率。這是日本政府自2004年3月以來首次直接干預(yù)外匯市場。根據(jù)日本央行貨幣市場16日的數(shù)據(jù)，日本政府此次干預(yù)匯市共拋售約1.76萬億-1.86萬億日元。但由于此次行動是日本政府的單邊行動，故干預(yù)措施飽受爭論。

　　15日，財務(wù)大臣野田佳彥表示，日本政府已對日元匯率進(jìn)行了直接干預(yù)。日股及日元做出即刻反應(yīng)。日經(jīng)225指數(shù)在日本政府宣布匯市干預(yù)后的半個小時內(nèi)快速上揚，漲幅高達(dá)290點，并最終收報9516.56點，漲幅為2.34%。而東京匯市15日收盤時，美元對日元報84.95日元，高于紐約匯市14日尾盤的83.08日元。紐約匯市中，美元對日元繼續(xù)反彈，一度高見85.76日元。

　　而與此前匯市干預(yù)行動不同的是，此次干預(yù)為非沖銷性干預(yù)，即日本央行將不會收回向市場注入的資金。這意味著市場流動性會進(jìn)一步寬松，對日本股市來說是一個利好。另外，若美聯(lián)儲推出進(jìn)一步的量化寬松貨幣政策，那么日本央行或會繼續(xù)通過非沖銷性干預(yù)手段為市場注入更多的流動資金。

　　前原誠司24日在紐約表示，日元升值幅度已超過日本經(jīng)濟(jì)的實際表現(xiàn)，“投機式的舉動”令日元對美元大幅升值。對此，“日本政府提高了入市干預(yù)日元上漲的可能性”。

　　美國“默許”日本干預(yù)行動

　　前原誠司24日還表示，預(yù)計其他國家不會和日本當(dāng)局一同“聯(lián)合干預(yù)”日元匯率，但日本政府會讓經(jīng)濟(jì)伙伴知曉其行動。

　　前原誠司話音剛落，在25日中午的東京匯市，美元對日元突然跳漲近1%，達(dá)85.40日元，較該日低點84.34日元升逾1日元。但跳漲后，因涌現(xiàn)亞洲投資者的美元賣盤需求，美元節(jié)節(jié)回退，在倫敦交易時間開始后，美元進(jìn)一步回跌至84.21日元，為9月15日以來最低。部分外匯交易商認(rèn)為，日本當(dāng)局或已在25日干預(yù)了匯市，但與15日的那次干預(yù)不同，這次沒有來自日本官方的確認(rèn)信息。

　　此外，分析人士稱，美國總統(tǒng)奧巴馬明顯對日本15日的匯市干預(yù)行動沒有怨言，這或是在“默認(rèn)”日本的行動。巴克萊資本駐東京的首席外匯策略師山本雅文也表示，菅直人與奧巴馬未討論日元匯率干預(yù)，這會給美元對日元匯率提供支撐，“市場原本擔(dān)心奧巴馬會批評干預(yù)行動�！�

　　不過，鑒于美國近來頻頻施壓人民幣升值，若日本的持續(xù)干預(yù)妨害人民幣升值步伐，那么美國無疑會感到惱怒。美參議院金融委員會主席多德表示，“日本、中國或其他任何國家單邊干預(yù)匯市，都顯示匯率政策方面的國際方面不足�！北娮h院籌款委員會主席萊文則稱，日本的敢于行動“令人深感不安�！�

　　長期效果有待觀察

　　從歷史上看，在本次干預(yù)匯市之前，日本政府最后一次直接干預(yù)匯市是在2003年至2004年。其時，日本央行在日本財務(wù)省的壓力下，分別于2003年全年、2004年第一季度出售了20.4萬億日元、14.8萬億日元。不過，該措施對抑制日元走強收效甚微。2003年年初美元對日元在120日元附近，但到2003年年底，美元對日元就達(dá)到106日元附近。而到了2004年4月，日本政府不再干預(yù)外匯市場以后，美元對日元已經(jīng)到了103日元。在2005年1月，美元對日元到了101日元附近。

　　而由于美聯(lián)儲在未來實施進(jìn)一步量化寬松貨幣政策的可能性增強，美元勢必承壓走低；另外，歐元因歐債危機壓力和歐洲進(jìn)入財政緊縮周期的影響，無法承當(dāng)強勢貨幣角色，故從長期來看，日元的走勢未必就會從此走疲，美元對日元未來或仍會逼近1995年4月創(chuàng)造的79.75日元的歷史高點。

　　再者，日本政府干預(yù)匯市，實際上只是作為市場的參與者之一在市場里與其他交易方進(jìn)行買賣，不能規(guī)定日元的匯率和波幅，也無法操縱日元的匯率。目前全球每日的外匯交易量是4萬億美元，相當(dāng)于日本一年GDP的80%，日本政府實際上沒有力量長期掌控日元的匯率�！。ㄓ浾� 吳心韜）