A股近期大熱 熱錢加速流入推波助瀾

　　由于人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈，國際熱錢將會(huì)加速流入中國。而在地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)的背景下，股市將成為熱錢最佳藏身地。

　　國內(nèi)專家比較一致的看法是，人民幣升值趨勢不會(huì)改變，只是中國一定要掌控住人民幣升值的速度和幅度，一切以服務(wù)中國的國家利益為出發(fā)點(diǎn)。

　　本報(bào)訊 昨日，多位研究國際熱錢問題的專家接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，由于人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈，國際熱錢將會(huì)加速流入中國。而在地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)的背景下，股市將成為熱錢最佳藏身地；A股近期大漲，熱錢或?yàn)橹匾�推手�?/p>

　　人民幣緩慢升值成共識(shí)

　　中國政府一再重申，一些發(fā)達(dá)國家對(duì)華貿(mào)易逆差原因是結(jié)構(gòu)性和政策性因素，而非匯率問題，逼迫人民幣升值無助于解決貿(mào)易失衡問題。不過，國內(nèi)專家比較一致的看法是，人民幣升值趨勢不會(huì)改變，只是中國一定要掌控住人民幣升值的速度和幅度，一切以服務(wù)中國的國家利益為出發(fā)點(diǎn)。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇表示，人民幣未來存在持續(xù)升值的預(yù)期，中國盡管不會(huì)如美國所愿采取一次性升值到位的做法，但中美最終的博弈結(jié)果肯定是人民幣采取緩慢升值方式。廈門大學(xué)金融研究所所長張亦春也表示，人民幣緩慢升值在所難免。

　　與此同時(shí)，國內(nèi)關(guān)于人民幣升值對(duì)各行各業(yè)的影響的研究早已開始。最近，中金公司、中信證券、西南證券等紛紛公開發(fā)表了有關(guān)人民幣升值對(duì)具體行業(yè)影響的分析報(bào)告。這些研究機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為人民幣不會(huì)一次性升值到位，預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣小幅升值，不排除進(jìn)一步擴(kuò)大匯率浮動(dòng)區(qū)間。

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，今年年底人民幣對(duì)美元匯率將會(huì)達(dá)到6.60元左右，全年升幅也將在3%以上。實(shí)際上，自今年6月匯改重啟至今，人民幣對(duì)美元匯率已經(jīng)升值了約2.38%，其中僅9月的升值幅度就達(dá)到1.7%。而考慮到一些海外投行還預(yù)計(jì)年內(nèi)這一升幅將到達(dá)5%，僅是人民幣的升值預(yù)期就不可避免會(huì)吸引大量國際熱錢涌入中國。

　　熱錢加速流入中國

　　“9月份熱錢流入量比8月份多，10月上旬熱錢流入量比8月、9月上旬要多�！睆V東社科院熱錢研究專家黎友煥昨日向記者表示。

　　據(jù)黎友煥介紹，從2009年10月至2010年4月，熱錢總體維持凈流入態(tài)勢。尤其是今年“兩會(huì)”上，溫家寶總理所作的政府工作報(bào)告對(duì)房地產(chǎn)的態(tài)度較為“溫和”，使熱錢對(duì)國內(nèi)房地產(chǎn)市場產(chǎn)生良好預(yù)期，熱錢流進(jìn)速度加快。但4月中旬國家對(duì)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策出臺(tái)后，投機(jī)性熱錢開始大量流出并持續(xù)到7月底。不過監(jiān)控發(fā)現(xiàn)，今年境外的儲(chǔ)蓄資金有加大流進(jìn)的趨勢，尤其是6月份前后，境外的儲(chǔ)蓄資金和投資性資金大量流入。形成了投機(jī)性資金大量流出和儲(chǔ)蓄資金、投資性資金大量流入的“進(jìn)出繁榮”流動(dòng)新局面。

　　“歐洲債務(wù)危機(jī)使得投資性資金暫時(shí)撤出，但它們也在等待股市蓄勢盤整的機(jī)會(huì)。目前境外熱錢對(duì)國內(nèi)股市的抄底似乎已經(jīng)完成，等待的可能是一波大幅上漲，新疆等西部板塊也成為熱錢進(jìn)攻的方向�！�8月份時(shí)，黎友煥在一篇有關(guān)熱錢的文章中如此寫道。而從8月至今，上證指數(shù)已大漲了8%。

　　廈門大學(xué)的張亦春教授認(rèn)為，最近A股市場的大漲，很有可能就是熱錢大勢進(jìn)駐A股的結(jié)果。張亦春分析，隨著近期國家年內(nèi)第二次加大對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控力度，不少熱錢被迫從樓市中撤出，而在人民幣升值的預(yù)期下，熱錢再次潛伏進(jìn)了尚處價(jià)值洼地的A股市場，這也是熱錢目前在中國的最佳藏身地。

　　不過，國金證券高級(jí)宏觀分析師李治平持有不同觀點(diǎn)。他指出，日前已有一些省市出臺(tái)了較為嚴(yán)厲的房屋限購令，這除了對(duì)國內(nèi)的投資投機(jī)資本有較強(qiáng)的抑制作用外，同時(shí)對(duì)這些熱錢的未來收益預(yù)期也將造成影響。而且我國政府對(duì)房地產(chǎn)市場的持續(xù)調(diào)控，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長也會(huì)形成一定制約。李治平預(yù)計(jì)，熱錢繼續(xù)加快流入的態(tài)勢今后有望逐步消減。記者 桂衍民 朱 凱