今年以來，由于股市持續(xù)震蕩，銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品受到投資者青睞。瑞銀股票風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品大中華區(qū)主管房東明在花旗銀行重慶分行舉辦的花旗財(cái)富論壇上提醒，投資者在選擇銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品時(shí)需要審慎評(píng)估發(fā)行人的信譽(yù)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力，應(yīng)根據(jù)投資目標(biāo)以及對(duì)市場(chǎng)的判斷來選擇產(chǎn)品，投入資金不宜過多，同時(shí)注意防范投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)是一種固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，具有“固定＋衍生”特性，它可以在不景氣的市場(chǎng)環(huán)境中幫助投資者實(shí)現(xiàn)正收益。目前銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的主要是外匯匯率、股票、黃金以及大宗商品等。

　　房東明說，投資者在選擇銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品時(shí)一定要對(duì)掛鉤標(biāo)的有所了解，因?yàn)橥顿Y者如果對(duì)所購產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的未來走勢(shì)判斷失誤，便會(huì)陷入零收益甚至負(fù)收益的窘境。通常情況下，掛鉤標(biāo)的為股票、基金、指數(shù)或商品的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品多為高風(fēng)險(xiǎn)投資，銀行可能將其設(shè)計(jì)為保本浮動(dòng)收益型或者部分保本型產(chǎn)品，但投資者需要識(shí)別其中蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)，看產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)是否合理、能否實(shí)現(xiàn)盈利。

　　房東明提醒，投資者購買銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品需要注意防范五個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)：

　　一是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是產(chǎn)品本身的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，如利率變動(dòng)的幅度及頻率、通貨膨脹預(yù)期以及產(chǎn)品聯(lián)動(dòng)的標(biāo)的物的價(jià)格和水平等。

　　二是信用風(fēng)險(xiǎn)。銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)主要是產(chǎn)品發(fā)行人在產(chǎn)品到期金額或提前購回金額的支付義務(wù)上發(fā)生違約。

　　三是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是投資者無法及時(shí)變現(xiàn)，即不能以等于或高于產(chǎn)品發(fā)行價(jià)格部分或全部出售產(chǎn)品。

　　四是國家風(fēng)險(xiǎn)。如果產(chǎn)品發(fā)行人與之掛鉤的資產(chǎn)、有價(jià)證券是由主權(quán)國家或政府實(shí)體發(fā)行的，那么產(chǎn)品及相關(guān)收益償付將受到國家風(fēng)險(xiǎn)的影響。

　　五是匯率風(fēng)險(xiǎn)，即對(duì)于跨幣種銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，在沒有風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖措施的情況下，兩次匯兌的時(shí)間錯(cuò)配便會(huì)引發(fā)匯率風(fēng)險(xiǎn)。(程正軍)